机械行业专题报告：摩托车行业2026年3月海关数据更新

机械行业专题报告：摩托车行业2026年3月海关数据更新评级：推荐(维持)证券研究报告2026年04月26日机械设备张钰莹(证券分析师)S0350524100004zhangyy03@ghzq.com.cn 告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M机械设备8.6%-2.3%47.3%沪深3006.6%1.4%26.0%最近一年走势相关报告《机械行业专题报告：工程机械2026年3月海关数据更新（推荐）*工程机械*张钰莹》——2026-04-21《机械行业专题报告：摩托车行业2026年3月数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-04-18《机械行业专题报告：摩托车行业2026年1-2月海关数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-03-22-6%8%22%35%49%63%2025/04/282025/07/282025/10/282026/01/28机械设备沪深300 告附注中的风险提示和免责声明3摘要2026年3月我国摩托车出口增速略微承压：ü根据海关总署，总体来看，摩托车出口增速略微承压：2026年3月，摩托车出口135.2万辆，yoy-1.4%。 ü分排量来看：2026年3月，排量≤250cc摩托车出口127.5万辆，yoy-2.4%；排量＞250cc出口7.7万辆，yoy+19.2%。从出口总量维度看，亚非拉为主要出口地区，非洲继续保持较高增速：ü2026年3月：中国摩托车出口目的数量排序分别为：非洲（53.5万辆）＞拉丁美洲（45.1万辆）＞亚洲（24.6万辆）＞欧洲（8.7万辆）＞北美洲（2.9万辆）＞大洋洲（0.4万辆）。ü分地区增速看，2026年3月，拉丁美洲/非洲/亚洲/欧洲/北美洲/大洋洲的出口同比增速分别为-14.4%/+26.0%/-10.0%/-21.6%/-10.3%/+20.0%。主要的出口地区非洲仍然保持较高增速。从出口＞250cc维度看，2026年3月核心出口国家或区域及增速如下：ü拉丁美洲：出口29035台，同比+36%；欧洲：出口32613台，同比+4.3%；亚洲：出口13061台，同比+125.0%；北美洲：出口276台，同比-92.8%；非洲：出口1617台，同比-3.0%；大洋洲：出口608台，同比-19.4%。ü我们认为摩托车出口增速虽略微承压，但不改中长期出口趋势，维持“推荐”评级。ü风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；市场需求下行风险；汇率波动风险；原材料价格大幅度波动风险；中美贸易摩擦超预期风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。 告附注中的风险提示和免责声明4出海总体分析：u 根据海关总署数据口径, 我们指标选取如下：u 贸易方式：10；u 贸易编码：87111000, 87112010, 87112020, 87112030, 87112040, 87112050, 87113010, 87113020, 87114000, 87115000；u 贸易国编码：101, 102, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 109, 110, 111, 112, 113, 114, 115, 116, 117, 118, 119, 120, 121, 122, 123, 124, 125, 126, 127, 128, 129, 130, 131, 132, 133, 134, 135, 136, 137, 138, 139, 141, 142, 143, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 151, 152, 199, 201, 202, 203, 204, 205, 206, 207, 208, 209, 210, 211, 212, 213, 214, 215, 216, 217, 218, 219, 220, 221, 222, 223, 224, 225, 226, 227, 228, 229, 230, 231, 232, 233, 234, 235, 236, 237, 238, 239, 240, 241, 242, 243, 244, 245, 246, 247, 248, 249, 250, 251, 252, 253, 254, 255, 256, 257, 258, 259, 260, 261, 262, 263, 299, 301, 302, 303, 304, 305, 306, 307, 308, 309, 310, 311, 312, 313, 314, 315, 316, 318, 320, 321, 322, 323, 324, 325, 326, 327, 328, 329, 330, 331, 334, 335, 336, 340, 343, 344, 347, 350, 351, 352, 353, 354, 355, 356, 357, 358, 359, 360, 361, 362, 363, 364, 399, 401, 402, 403, 404, 405, 406, 408, 410, 411, 412, 413, 414, 415, 416, 417, 418, 419, 420, 421, 422, 423, 424, 425, 426, 427, 428, 429, 430, 431, 432, 433, 434, 435, 437, 438, 439, 440, 441, 442, 443, 444, 445, 446, 447, 449, 450, 451, 452, 453, 454, 455, 456, 499, 501, 502, 503, 504, 505, 599, 601, 602, 603, 606, 607, 608, 609, 610, 611, 613, 614, 617, 618, 619, 620, 621, 622, 623, 625, 626, 627, 628, 629, 630, 631, 632, 633, 634, 635, 699, 700, 701, 801, 802u 根据我们分析，中国摩托车协会与海关总署数据口径差异主要系选取指标差异。 告附注中的风险提示和免责声明5摩托车行业2026年3月海关数据更新u 根据海关总署数据梳理，分大洲看：u 2026年3月：中国摩托车出口目的数量排序分别为：非洲（53.5万辆）＞拉丁美洲（45.1万辆）＞亚洲（24.6万辆）＞欧洲（8.7万辆）＞北美洲（2.9万辆）＞大洋洲（0.4万辆）。资料来源：海关总署，国海证券研究所表：中国对各大洲摩托车出口数量及同比增速（万辆，%）　2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026M3合计831.72 796.16 911.96 912.15 895.04 941.48 1168.51 984.64 1117.98 1414.38 1772.07 135.2 yoy　-4.3%14.5%0.0%-1.9%5.2%24.1%-15.7%13.