电子元件行业：高端旗舰手机的光学创新走向何方

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨电子元件 [Table_Title] 高端旗舰手机的光学创新走向何方 报告要点 [Table_Summary]当前高端旗舰机作为各大手机品牌商兵家必争之地，其产品一定程度上是自身技术以及品牌力的体现，作为高端手机重要卖点之一的影像技术创新更是苹果、华为等各家品牌发布会及官网宣传的重头戏。 成像的硬件关键在摄像头模组，主要由 CIS、滤光片、音圈马达、镜片等主要芯片及零部件构成，是影响单个摄像头模组成像效果的基础单元，也是品牌商旗舰机未来影像升级的关注点，未来我们将会看到的创新趋势包括：大像面 CIS、玻塑混合镜头、潜望式模组、旋涂红外滤光片、CMI 件等。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 蔡少东 范超 SAC：S0490517070012 SAC：S0490522090001 SAC：S0490513080001 SFC：BQK473 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电子元件 cjzqdt11111 [Table_Title2] 高端旗舰手机的光学创新走向何方 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 光学成像在旗舰机的重要性 当前高端旗舰机作为各大手机品牌商兵家必争之地，其产品一定程度上是自身技术以及品牌力的体现，因此在硬件及软件方面都是厂商不遗余力投入的主战场，而作为高端手机重要卖点之一的影像技术创新更是苹果、华为等各家品牌发布会及官网宣传的重头戏。摄像头模组的主要构成包括 CIS、滤光片、音圈马达、镜片等主要芯片及零部件，是影响单个摄像头模组成像效果的基础单元，也是品牌商旗舰机未来影像升级的关注点。 创新趋势 1：光学大底而非一味高像素 回顾旗舰机影像 CIS 提供商索尼的 CIS 芯片升级路径，从三个维度来看：1、像素尺寸方面，基本采用大像素点方案似乎并没有出现持续下降趋势；2、分辨率方面，2022 年推出的芯片都是 5000 万像素，并没有一味追求亿级像素；3、CIS 尺寸方面，从过去普遍的 1/2.55 英寸到当前 1 英寸大底，光学大底是最终成像的重要保障，决定了 CIS 的进光量更大。 创新趋势 2：玻塑混合镜头 玻塑混合镜头是手机镜头技术发展史上“老生常谈”的话题，在小米 MIX Fold3 的主摄和 iPhone 15 Pro Max 的潜望式镜头上已有应用，代表了大厂对其的认可。玻塑混合镜头的优势在于提升进光量、降低镜头高度、提升解析力以及较好的热稳定性，当然其劣势在于玻璃镜片成本相对较高，这主要由于其特殊的加工成型工艺所决定。 创新趋势 3：无潜望不旗舰 “光学变焦，数码变焦”近年一直是各品牌影像能力宣传重点，数码变焦更多考验算法，而 5X、10X 光学变焦突破则依赖于潜望式镜头模组，通过在模组内增加微棱镜结构来增加光线反射次数，在有限空间实现更长光路从而获得更长焦距，避免镜头模组凸起的问题。在 iPhone 15 Pro Max 采用潜望式镜头后，国内安卓阵营高端机型纷纷跟进，几乎成为高端旗舰机型标配。 创新趋势 4：旋涂红外截止滤光片 旋涂红外截止滤光片作为对原有工艺滤光片的替代，通过在光学玻璃表面使用化学树脂处理，达到其他材质不具备的特性，能有效改善光学模组影像红色眩光（Flare）问题，采用旋涂工艺的红外截止滤光片已经成为部分手机厂商的选择用于高像素摄像头。 创新趋势 5：音圈马达 CMI 件 音圈马达是智能手机摄像头中的核心部件，可以驱动镜片组移动对焦，实现影像清晰。CMI（芯片插入集成）是音圈马达中的一种先进技术，使用 SMT 技术将芯片或传感器贴装在金属端子插入成型的基座上，替代了原先将塑胶基座进行插入成型工艺处理后再叠加 FPC 柔性电路板的方式，减少了马达中零部件数量，降低了下游客户组装难度，使得产品结构更加小巧紧凑。 风险提示 1、旗舰手机市场销量不及预期； 2、摄像头模组零部件技术研发不及预期； 2、市场竞争风险加剧。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《英伟达发布 GB200 芯片，看好算力投资机会》2024-03-21 •《AI 浪潮面面观：训练向推理过渡，终端涌现百花齐放》2024-03-15 •《“屏地风雷”系列深度报告之十六：论面板龙头的红利价值》2024-03-04 -27%-16%-5%6%2023/32023/72023/112024/3电子元件沪深300指数2024-03-29%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 15 行业研究 | 专题报告 目录 光学成像在旗舰机的重要性 .......................................................................................................... 4 创新趋势 1：光学大底而非一味高像素 ......................................................................................... 5 创新趋势 2：玻塑混合镜头 ........................................................................................................... 6 创新趋势 3：无潜望不旗舰 ........................................................................................................... 8 创新趋势 4：旋涂红外截止滤光片 ................................................................................................ 9 创新趋势 5：音圈马达 CMI 件 .................................................................................................... 11 风险提示 ..................................................................................................................................... 13 图表目录 图 1：S23 Ultra 手机 BOM 成本占比 ...................................................