通信行业周观点：谷歌发布TPU v8架构，继续聚焦AI光互联

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信周观点：谷歌发布 TPU v8 架构，继续聚焦AI 光互联 报告要点 [Table_Summary]2026 年第 16 周，通信板块上涨 0.35%，在长江一级行业中排名第 14 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 30.05%，在长江一级行业中排名第 1 位。26Q1 电信板块基金持仓市值占比升至12.9%创历史新高，聚焦光通信赛道。谷歌发布 TPU v8，带宽显著增长，并发布 Boardfly 拓扑架构。海内外大模型领域迎密集迭代，DeepSeek-V4 预览版上线，GPT5.5 正式发布，Anthropic估值升至 1 万亿美元，持续看好 AI 与算力主线。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 SAC：S0490517110002 SFC：BUX641 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title2] 通信周观点：谷歌发布 TPU v8 架构，继续聚焦AI 光互联 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 板块行情 2026 年第 16 周，通信板块上涨 0.35%，在长江一级行业中排名第 14 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 30.05%，在长江一级行业中排名第 1 位。个股层面，通信板块内市值在 80 亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为亨通光电（+24.96%）、盛科通信（+19.06%）、永鼎股份（+18.67%）；跌幅前三分别为天孚通信（-14.61%）、英维克（-13.97%）、广和通（-12.21%）。 26Q1 板块持仓创新高，聚焦 AI 与光通信主线 受 AI 算力基础设施投资扩张带动，26Q1 电信业务板块成为基金重点配置方向，基金持仓显著提升。26Q1 板块基金持仓市值占比上升至 12.9%，环比+1.68pct，创历史新高，在 32 个一级行业中排名第 2 位，处于超配状态。从电信板块三级行业基金配置结构来看，26Q1 资金高度集中于光通信领域，配置比例 12.37%，环比+1.79pct。 谷歌云大会发布 TPU v8，通信带宽显著提升，Boardfly 拓扑新设计 谷歌 Cloud Next 2026 发布第八代 TPU，8t/8i 分别专为大规模训练/推理设计，较前代实现性能飞跃。TPU 8t 单位成本训练性能提升 2.7 倍，TPU 8i 单位成本推理性能提升 80%，能效方面 TPU v8 整体能效提升达 2 倍。具体架构层面：1）TPU 8t 沿用上代 3D Torus 结构，单个超算集群最多可集成 9600 个芯片，Scale up ICI 带宽提升 2 倍；引入扁平化双层无阻塞 Virgo 网络，单架构可实现 13.4 万颗芯片互连，Scale out DCN 带宽提升 4 倍。2）TPU 8i Scale up 采用 Boardfly 拓扑架构，基于 high-radix 设计，将 1152 颗芯片互联；具体看，构建块（BB）由4 颗 TPU 通过 PCB 互联，8 个 BB 通过铜缆全连接成一个组（G），最终通过 OCS 连接构成36 个算力组，通信延迟降低至多 50%。1024 颗芯片规模下，最远距离从 16 跳压缩至 7 跳。 Deepseek-V4、GPT 5.5 发布，Anthropic 估值升至万亿 本周，海内外模型迭出：1）DeepSeek-V4 预览版本正式上线并同步开源，在 Agent 能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先，Pro 与 Flash 版本均具备百万字上下文。Deepseek-V4 开创全新注意力机制，通过在 token 维度压缩并结合 DSA 稀疏注意力实现全球领先的长上下文能力，并较传统方法大幅降低对计算和显存的需求。2）OpenAI 发布 GPT 5.5，在各项基准测试中位列第一，并在 Codex 等环境中表现显著提升的 Agent 工程能力。3）Anthropic 在 Forge Global 等未上市企业股权交易平台上的估值已升至 1 万亿美元左右，超过 OpenAI 的 8800 亿美元。 投资建议 26Q1 电信板块基金持仓市值占比升至 12.9%创历史新高，聚焦光通信赛道。谷歌发布 TPU v8，带宽显著增长，并发布 Boardfly 拓扑架构。海内外大模型领域迎密集迭代，DeepSeek-V4预览版上线，GPT5.5 正式发布，Anthropic 估值升至 1 万亿美元，持续看好 AI 与算力主线。1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子、华懋科技、嘉元科技，关注太辰光、源杰科技；3）液冷：推荐英维克；4）光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；5）国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份；6）AI 应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通；7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。 风险提示 1、国际环境变化；2、云商投入 AI 大模型力度不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《通信周观点：台积电资本开支锚定上限，光芯片与硅光迎密集扩产》2026-04-23 •《通信周观点： AI 商业化加速，Trainium 需求旺盛》2026-04-16 •《通信周观点：Anthropic ARR 突破$30B，英伟达$2B 战投 Marvell》2026-04-08 -10%50%110%170%2025/42025/82025/122026/4通信设备Ⅲ沪深3002026-04-28%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 12 行业研究 | 行业周报 目录 风险提示 ..................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1：电信业务板块 PE-TTM（剔除负值）分位数（时间范围：2016/4/12-2026/4/24） ........................................... 5 图 2：海外大模型 Token 调用情况（单位：B） .......................................................................................................