全球市场观察：中日央行出手提振汇率

证券研究报告：策略报告 2024 年 3 月 26 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大盘指数 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄付生 SAC 登记编号:S1340522060002 Email:huangfusheng@cnpsec.com 研究助理:李起 SAC 登记编号:S1340124030007 Email:liqi@cnpsec.com 研究助理:高晓洁 SAC 登记编号:S1340124020001 Email:gaoxiaojie@cnpsec.com 近期研究报告 《风格思辨(1)：增量和存量的十字路口》 - 2024.03.26 策略观点 全球市场观察：中日央行出手提振汇率 ⚫ 市场表现 周一全球主要股指大多下跌。美股方面，标普 500 指数下跌0.31%，纳斯达克指数下跌 0.27%，道琼斯工业指数下跌 0.41%。英伟达、特斯拉表现较好，其他大型科技股大多走低。港股方面，恒生指数下跌 0.16%，恒生科技指数下跌 0.54%。南向资金流入 181.45 亿元，流出 244.88 亿元，当日净买额为-63.44 亿元。欧洲股市涨跌互现，德国股市上涨 0.3%，、英国股市下跌 0.17%，法国股市基本持平。日经 225 指数下跌 1.16%。美国国债收益率表现平淡，2 年期的国债拍卖需求一般，本周还将进行 5 年期和 7 年期的国债拍卖。美元指数下跌 0.19%，人民币走强。商品普涨，受地缘风险升温和俄罗斯减产的消息影响，布伦特原油上涨 1.43%，WTI 原油上涨 1.7%。黄金上涨 0.6%，铜价上涨 0.07%。 ⚫ 重要经济数据与热点追踪 汇率方面，中国和日本周一早间采取行动提振本国货币。周一，中国人民银行将人民币兑美元中间价定为 7.0996，这是自去年 11 月以来最大的升值偏差，人民币也修复了周五的弱势。随着日元接近2022 年以来的最高点，日本财务大臣铃木俊一对外汇市场的投机行为发出警告，表示不排除采取任何措施应对无序的外汇波动。 美联储方面，古尔斯比表示，尽管当前数据不太明朗，但他预计2024 年进行三次降息是合适的。博斯蒂克重申了他的观点，即今年可能只降息一次。库克表示，住房通胀将继续下降，需要以谨慎的态度来调整货币政策。市场对未来货币政策路径的预期没有发生明显变化。经济数据方面，美国 2 月新屋销售数据略低于市场预期，3 月达拉斯联储商业活动指数进一步走弱，制造业产出指数由正转负。 本周五虽然大多欧美市场将因耶稣受难日假期休市，但当天公布的美国 PCE 数据预计将成为本周市场关注的重点，鲍威尔也将在周五发表讲话。 ⚫ 风险提示： 美国就业市场超预期走弱；美联储降息节奏快于预期。 700080009000100001100012000200030004000上证指数深证成指10002000300040005000600070008000中小100创业板指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 全球市场观察 ............................................................................. 4 2 重要经济数据与热点追踪 ................................................................... 5 3 风险提示 ................................................................................. 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 大类资产市场表现 ............................................................... 4 图表 2： 市场预期 6 月份首次降息，全年降息 3 次 ........................................... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 全球市场观察 周一全球主要股指大多下跌。美股方面，标普 500 指数下跌 0.31%，纳斯达克指数下跌 0.27%，道琼斯工业指数下跌 0.41%。英伟达、特斯拉表现较好，其他大型科技股大多走低。港股方面，恒生指数下跌 0.16%，恒生科技指数下跌0.54%。南向资金流入 181.45 亿元，流出 244.88 亿元，当日净买额为-63.44 亿元。欧洲股市涨跌互现，德国股市上涨 0.3%，、英国股市下跌 0.17%，法国股市基本持平。日经 225 指数下跌 1.16%。美国国债收益率表现平淡，2 年期的国债拍卖需求一般，本周还将进行 5 年期和 7 年期的国债拍卖。美元指数下跌 0.19%，人民币走强。商品普涨，受地缘风险升温和俄罗斯减产的消息影响，布伦特原油上涨 1.43%，WTI 原油上涨 1.7%。黄金上涨 0.6%，铜价上涨 0.07%。 图表1：大类资产市场表现 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 收盘价当日当日本周本月本年恒生指数HSI.HK16473.64-0.16-0.16-0.23-3.37恒生科技指数HSTECH.HK3437.20-0.54-0.540.17-8.69上证指数000001.SH3026.31-0.71-0.710.371.73深证成指399001.SZ9422.61-1.49-1.490.99-1.07创业板指399006.SZ1833.44-1.91-1.911.46-3.06标普500SPX.GI5218.19-0.31-0.312.399.40纳斯达克综指IXIC.GI16384.47-0.27-0.271.829.15道琼斯工业指数 DJI.GI39313.64-0.41-0.410.814.31德国DAXGDAXI.GI18261.310.300.303.309.01富时100FTSE.GI7917.57-0.17-0.173.772.38法国CAC40FCHI.GI8151.600.000.002.838.07日经225N225.GI40414.12-1.16-1.163.1920.77韩国综指KS11.GI2737.57-0.40-0.403.603.104.54%-5bp-5bp0bp21bp4.25%3bp3bp6bp30bp-29bp8bp8bp6bp9bp104.23-0.19-0.190.102.827.25-0.32-0.320.601.800.920.210.21-0.291.85151.410.040.040.967.3686.041.431.435.0411.6882.001.701.704.7814.452,194.700.600.606.815.934.010.070.074.263.08收益率（%）港股近一月走势情