房地产行业周报(2024年第12周，0318-0324)：新房同比跌幅收窄，二手修复增速放缓

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 房地产 新房同比跌幅收窄，二手修复增速放缓 房地产周报（2024 年第 12 周：0318~0324）  核心结论 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：新房二手成交降幅均收窄，杭州取消二手限购—房地产周报（2024 年第 11 周：0311~0317） 2024-03-17 房地产：新房同比跌幅扩大，二手环比持续回暖 — 房 地 产 周 报 （ 2024 年 第 10 周 ：0304~0310） 2024-03-10 房地产：成交同比降幅收窄，环比持续回暖—房地产周报（2024 年第 9 周：0226~0303） 2024-03-03 市场行情：本周上证综指下跌 0.22%，恒生指数下跌 1.32%，A 股房地产板块下跌 1.34%，H 股内房板块下跌 3.62%。板块涨幅前三建发国际集团、港龙中国地产、国创高新分别上涨 22.77%、21.48%和 16.96%；板块跌幅前三四海国际、德信中国、珠光控股分别下跌 23.81%、23.53%和 15.42%。 新房成交：本周 23 城周新房成交整体环比上升 26.1%，同比下降 48.5%，本年累计同比下降 45.6%；较去年全年增速下降 39pct。本周一线城市周新房成交整体环比上升 17.2%，同比下降 52.8%，本年累计同比下降 42.0%；较去年全年增速下降 43pct。本周二线城市周新房成交整体环比上升 30.5%，同比下降 48.2%，本年累计同比下降 47.7%；较去年全年增速下降 39pct。本周三线城市周新房成交整体环比上升 18.6%，同比下降 36.1%，本年累计同比下降 38.1%；较去年全年增速下降 18pct。 二手房成交：本周 12 城周二手房成交环比上升 11.1%，同比下降 28.2%，本年累计同比下降 21.5%；较去年全年增速下降 54pct。 板块估值：本周 A 股地产开发商 P/E、P/B 平均值分别为 6.2x/0.5x；H 股地产开发商 P/E、P/B 平均值分别为 4.8x/0.4x；中介服务公司 P/E、P/B 平均值分别为 38.8x/1.0x；A/H 股物业公司 P/E、P/B 平均值分别为 10.4x/1.9x。 投资建议：本周新房成交同比降幅缩小，环比涨幅有所扩大；二手房同比跌幅扩大，环比涨幅收窄，修复动能放缓。本周国常会强调要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策，宏观层面维护行业平稳健康发展态度明确。近期供给和需求齐发力，成交量有望阶段性回升，建议对行业进行标准化配置参与反弹，重点推荐区域龙头滨江集团、深圳城中村改造龙头天健集团，二手房交易中介龙头贝壳。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 证券研究报告 2024 年 03 月 24 日 行业周报 | 房地产 西部证券 2024 年 03 月 24 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周市场回顾：A/H 股板块均跑输大盘 ......................................................................... 3 二、 行业成交数据情况 ........................................................................................................... 3 2.1 本周新房成交数据：同比降幅缩小，环比涨幅扩大 ..................................................... 3 2.2 本周二手房成交数据：同比降幅扩大，环比涨幅收窄 ................................................. 4 三、 行业政策及新闻 .............................................................................................................. 5 四、 行业观点&板块估值 ........................................................................................................ 6 4.1 行业观点 ...................................................................................................................... 6 4.2 板块估值 ...................................................................................................................... 6 图表目录 图 1：板块走势与大盘比较（截至 3 月 22 日收盘价） ............................................................ 3 图 2：23 城新房周度成交情况 ................................................................................................. 4 图 3：一线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 4：二线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 5：三线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 6：重点城市二手房周度成交情况 ....................................................................................... 5 表 1：本周房地产板块五大领涨和五大领跌（截至 3 月 22 日收盘价） .................................. 3 表 2：行业板块估