社会服务行业双周报：免签范围再度扩大，春游需求持续释放

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 3 月 18 日 强于大市 相关研究报告 《社服视角解读 2024 年《政府工作报告》》20240305 《社会服务行业双周报》20240304 《2024 年春节假期旅游数据点评》20240219 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 联系人：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122030002 社会服务行业双周报 免签范围再度扩大，春游需求持续释放 前两交易周（2024.03.04-2023.03.15）社会服务板块上涨 2.40%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 13。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 1.49pct。清明将至，当前春游需求持续释放，且出境政策再迎利好，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾 ◼ 前两交易周社会服务板块上涨 2.40%，社会服务子板块及旅游零售板块中全部上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（+5.39%）、酒店餐饮（+4.31%）、旅游零售（+3.12%）、专业服务（+1.06%）、教育（-1.06%）。 ◼ 北上资金方面，前两交易周北上资金减持首旅酒店 0.05pct 至 1.81%，增持中青旅 0.10pct 至 0.58%，增持中国中免 0.64pct 至 6.92%，减持宋城演艺 0.53pct 至 1.62%，增持锦江酒店 0.33pct 至 2.73%的持股比例。 行业动态数据 ◼ 据 Datayes，随节后复工潮淡去，3.04-3.10 新增招聘公司数量和帖数环比-5.46%、-2.34%，但新增招聘贴数和公司数量仍处高位。 ◼ 据航班管家，3.04-3.10 境内航司执飞客运航班量 9.72 万班次，近似 19 年水平；境内航司执飞国际航班 9908 班次，环比下降 1.93%，恢复到 19 年的 69.33%，恢复空间仍存。 双周要闻 ◼ 免签国家再度扩容，入境游复苏再迎利好。据新华社信息，3 月 14 日起，中国将对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡 6 个国家持普通护照人员试行免签政策。截至 3 月初，已有 23 个国家同中国实现全面互免签证安排，还有 60 多个国家和地区给予中国公民免签或落地签待遇。入境政策持续宽松下，传达出强开放合作信号，有望推动入境商旅需求增长。 ◼ 清明节将至，出行需求逐步释放。24 年清明节为 4.4-4.6（周四至周六），相较去年仅有一天假期，更便于消费者获得多日的小长假出行机会，出行半径有望实现同比较好增长。据美团、大众点评数据，截至 3月 11 日，清明假期，国内长线游、出境游相关预订量大幅提升，境外酒店的提前预订量同比去年增加 3 倍。受益于免签政策，新加坡、泰国、马来西亚等地机票预订量也有较好增长。 投资建议 ◼ 入境政策再迎利好，有望推动相关旅游需求增长。近期气温回升，春游需求值得关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险 ◼ 出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2024 年 3 月 18 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、上一交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 1.5 沪深港通持股变动情况 ................................................................................................................... 6 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ....................................................................................................................... 9 3、出行数据跟踪 ............................................................................................ 10 4、投资建议 .....................................................................................