房地产行业周报：二手房小阳春，反弹OR反转？

行 业 研 究 2024.03.17 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 c 房地产行业周报 二手房小阳春，反弹 OR 反转？ 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 231 总股本(亿股) 8,309.63 销售收入(亿元) 33,134.46 利润总额(亿元) -560.72 行业平均 PE 21.78 平均股价(元) 4.73 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《两会释放了哪些地产政策新信号？——2024W10 房地产周报》2024.03.10 《百强房企二月销售表现如何？——2024W09房地产周报》2024.03.03 《重庆收购项目用于保租房有何启示？——2024W08 房地产周报》2024.02.25 《地产政策加码，如何看待楼市的结构性拐点？》2024.02.18 本周观点：二手房小阳春，反弹 OR 反转？ 前期持续提示的结构性小阳春已至，看好一线楼市需求支撑+政策持续护航，二手房成交量有望保持高热度，楼市结构性见底初见苗头，2024 有望成为基本面见底之年，一线城市/二手房标的优先受益。 股票市场与信用债：A 股与港股跑赢/跑赢大盘。 本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为 4.47%和 3.20%，分别跑赢大盘 3.77pct/跑赢大盘 0.96pct。本周地产信用债发行 116.76 亿元，净融资额-37.87 亿元。截至 2024 年 3 月 15 日，地产信用债累计发行 978.56亿元，同比下降 14.37%，净融资额 3.18 亿元，去年同期为 273.96 亿元。 REITs 市场：本周 REITs 指数涨跌幅为-0.54%。 本周 REITs 指数涨跌幅为-0.54%。本周产权型 REITs 指数收于 101.67 点,涨跌幅为-0.84%;本周特许经营权型 REITs 指数收于 109.47 点,涨跌幅为-0.18%;近一个月，REITs 指数跑赢沪深 300 指数 5.39pcts，本周领涨或跌幅最小的公募 REITs 为中金安徽交控 REIT，涨跌幅为 3.31%。本周 REITs成交额为 22.07 亿元，环比-31.73%。本周 REITs 换手率为 0.99%，环比-0.38pcts。 楼市成交：新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比下降。 本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-53.37%/-35.49%，累计同比分别-38.74%/-16.38%。新房端，45 城商品房共计成交 252 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-46.63%、-57.44%、-42.83%。二手房端，14 城二手商品房共计成交 161 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-35.55%、-35.30%、-43.83%。 100 大中城市供应建面环比下降，成交建面环比上升，溢价率环比下降。 本周百城供应和成交建面环比-36.10%/+5.26%，溢价率+1.64%，一线供应和成交建面环比-44.27%/-27.55%，溢价率 0.00%，二线供应和成交建面环比 -43.00%/-9.47% ， 溢 价 率 +1.62%, 三 四 线 供 应 和 成 交 建 面 环 比 -32.74%/+16.22%，溢价率+1.71%。 政策新闻： 杭州放开二手房限购政策 3 月 14 日，杭州优化二手住房限购政策，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格；3 月 15 号，泸州市实施新人才购房补助政策 3 月 19 日起实施。3 月 13 日，安徽宣城启动商品房“以旧换新”政策 助力楼市活跃。 投资建议：前期持续提示的结构性小阳春已至，看好一线楼市需求支撑+政策持续护航，二手房成交量有望保持高热度，楼市结构性见底初见苗头，2024 有望成为基本面见底之年，一线城市/二手房标的优先受益，重点关注我爱我家、贝壳-W、浦东金桥、天健集团、建发股份。此外，建议关注:①城中村改造(越秀地产、城建发展、中华企业);②优质民企(新城控股、龙湖集团); ③格局优化(保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团)。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -36%-28%-20%-12%-4%4%23/3/17 23/5/29 23/8/10 23/10/22 24/1/324/3/16房地产沪深300房地产 行业周报 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 s 风险提示：政策落地或不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 房地产 行业周报 3 敬请关注文后特别声明与免责条款 s 正文目录 1.本周观点：二手房小阳春，反弹 OR 反转？ ........................................................... 6 2.股票市场与信用债 ................................................................................ 7 2.1 地产 A 股 ................................................................................. 7 2.2 地产港股 ................................................................................. 8 2.3 地产信用债 ............................................................................... 9 3.REITs 市场 ..................................................................................... 12 3.1 指数表现 ................................................................................ 12 3.2 成交额 .................................................................................. 16 3.3 换手率 .................................................................................. 17 4.楼市成交 ....................................................................................... 18 4.1 新房 ........................