社会服务行业事件点评报告：江苏省推进休假制度优化，利好省内及周边景区客流增长

行 业 研 究 2026.02.04 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 社 会 服 务 行 业 事 件 点 评 报 告 江苏省推进休假制度优化，利好省内及周边景区客流增长 分析师 李珍妮 登记编号：S1220523080002 王雪尼 登记编号：S1220524070003 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 164 总股本(亿股) 2,381.58 销售收入(亿元) 2,919.02 利润总额(亿元) -268.30 行业平均 PE 39.28 平均股价(元) 23.01 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《国务院印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，鼓励邮轮服务、体育赛事、入境消费及其他体验式服务》2026.01.31 《中国中免、王府井中标首都机场免税项目，海南免税销售表现亮眼》2025.12.29 《关注社服低估值板块，经营边际改善带来向上机会》2025.12.20 《海昌海洋公园获祥源控股注资控股，深度合作，共创未来》2025.10.19 2 月 3 日，江苏省十四届人大五次会议开幕，在部署 2026 年工作安排时，江苏省人民政府工作报告提出，“统筹安排中小学春秋假和职工带薪错峰休假。” 江苏中小学春秋假将从 2026 年春季学期开始在义务教育阶段学校各年级推行实施。春秋假将安排在每学年的期中时段，即春季 4—5 月、秋季 10—11月之间，春假、秋假各 3 天。假期可与法定节假日、双休日相连安排，形成连休。为满足春秋假期间的家长陪伴需求，各地将引导鼓励用人单位采取弹性休假、错峰休假等方式，推动职工带薪休假、疗休养安排等与本区域中小学春秋假时间相衔接。 假期制度的优化，利好江苏省亲子团体的出游需求释放，预计将为省内及周边省市景区、酒店带来增量客流，受益顺序预计江苏本地>长三角 1 小时圈 >长三角 3 小时圈>其他区域。未来可预期其他省市跟随推行中小学春秋假制度，进一步促进休闲旅游需求的释放。建议关注【黄山旅游】【天目湖】【南京商旅】【祥源文旅】【九华旅游】等。 ■黄山旅游：1）东大门索道将于 2026 年开通，提升景区承载能力；2）2025年 9 月雲麓北海宾馆焕新开业，景区高质量住宿供给提升；3）浙江杭衢高铁 2025 年 12 月开通、金建高铁兰建段即将开通，区域交通持续改善。 ■九华旅游：1）2026 年 1 月通慧桥改建工程基本通车，将全面优化九华山风景区旅游高峰期组织度；2）持续推进狮子峰索道建设及百岁宫缆车改造；3）推进对石台旅游股权的收购，收购完成后有望增厚公司利润。 ■祥源文旅：1）公司齐云山景区客流增长迅速，丹霞山基础设施建设不断完善，其余存量景区经营稳健；2）公司 2025 年 12 月完成收购金秀莲花山，2026 年贡献增量利润，且计划持续推进资产注入或外部项目收购。 风险提示：宏观环境波动风险，政策变动风险，自然天气变化风险。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -5%1%7%13%19%25%31%25/2/425/4/18 25/6/30 25/9/11 25/11/23 26/2/4社会服务沪深300社会服务 行业事件点评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告内容仅供我公司适当性评级为 C3 及以上等级的投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。若您并非前述等级的投资者，为保证服务质量、控制风险，请勿订阅本报告中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权仅为方正证券所有，本公司对本报告保留一切法律权利。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 评级说明： 类别 评级 说明 公司评级 强烈推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。 推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的涨幅。 中性 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。 减持 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。 行业评级 推荐 分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数。 中性 分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平。 减持 分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数。 基准指数说明 A股市场以沪深300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数为基准。 方正证券研究所联系方式： 北京：朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 A 座 17 层 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券 长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 网址：https://www.foundersc.com E-mail：yjzx@foundersc.com