美股ETF投资指南：一文纵览美股ETF投资机遇

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年03月08日超 配美股 ETF 投资指南一文纵览美股 ETF 投资机遇核心观点行业研究·海外市场专题美股中性·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：徐祯霆010-88005382010-88005494wangxueh@guosen.com.cnxuzhenting@guosen.com.cnS0980514030002S0980522060001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股 3 月投资策略-风险溢价模型预示着港股 2024 年的低点已现》 ——2024-03-03《美元债双周报（24 年第 9 周）-美国通胀仍具粘性，降息预期大幅降温》 ——2024-02-27《港股市场速览-港股初现趋势性布局机会》 ——2024-02-25《港股市场速览-龙年开年势头良好》 ——2024-02-18《港股市场速览-总体价格回落，传统行业占优》 ——2024-02-04美国 ETF 市场发展逾三十年，历经多元化发展扩容，投资品种丰富。美国ETF 的发展历程可以追溯到 1993 年，标普 500 指数跟踪型 ETF（SPY）首次在美国交易所上市。此后，随着投资者对于便捷、低成本、流动性强的投资工具的需求增加，各类 ETF 产品逐渐崭露头角。美国 ETF 市场规模大，流动性强，权益类 ETF 占据主导地位。美国 ETF 市场规模为 8.15 万亿美元，数量超过 3400 只。按投资策略来看，追踪指数型、指数增强型、主动管理型分别占比 74%、19%和 7%。投资权益和固收类的 ETF 分别占比 70%和 19%，权益类是美国 ETF 市场中数量最多、资产规模最大、同时也是交易最为活跃的资产类别。美股 ETF 的成交量占股市成交量比重达到 30%左右，高于欧洲和亚太地区 13%-15%左右的比例，市场流动性、透明度和定价效率较高。美国 ETF 的市场集中度较高。资产管理规模前 5 大 ETF 占到全市场的 30%，龙头效应显著。大型 ETF 通常具有更高的流动性和低费用优势，能够通过扩大规模来降低基金管理成本和投资者的交易成本。贝莱德、先锋领航和道富环球为美国 ETF 最大的三家管理人，占据 75%的市场份额。美股 ETF 投资种类丰富，具备多重应用场景和诸多优势。美股 ETF 种类丰富多样，包括跟踪特定指数、行业、主题或策略的 ETF，近年来主动型ETF 也逐渐兴起，投资者可以通过灵活配置各类型的 ETF 来实现战略资产配置、战术资产配置、策略组合构建和对于目标板块的风险敞口管理，同时享有低成本的管理服务。美股 ETF 重点标的介绍。按市值规模划分，大盘指数 ETF 典型代表为追踪标普 500 指数的 SPY/IVV/VOO、追踪全美股票市场的 VTI、追踪纳斯达克 100 指数的 QQQ 等；中盘和小盘指数的代表性 ETF 分别有追踪标普中盘 400 指数和标普小盘 600 指数的 IJH 和 IJR。按风格划分，大盘成长和大盘价值风格的典型代表分别为 VUG 和 VTV。行业板块类的代表性 ETF 涵盖标普 500 指数的 11 个一级行业，例如信息技术（XLK）、医疗保健（XLV）、金融（XLF）、能源（XLE）等。主题类 ETF 的典型代表有人工智能（BOTZ、AIQ）、基础设施（PAVE）、国会议员持仓（民主党 NANC/共和党 KRUZ）、云计算（SKYY）、网络安全（HACK）、物联网（SNSR）、工业革命（ARKK）、自动化和机器人（ARKQ）、基因测序（PBE）、锂电池（LIT）、比特币（IBIT）。策略因子类 ETF 的典型代表有价值因子（IWD）、成长因子（IVW）、低波动因子（SPLV）、质量因子（QUAL）、股息因子（VIG）、均衡因子（RSP）、动量因子（MTUM）等。风险提示：美国宏观经济基本面的不确定性，美国货币、财政政策的不确定性，国际地缘政治局势的不确定性，成分股重叠风险，权重股集中度过高风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录美国 ETF 市场简介 .............................................................. 5历史沿革：起源于 1993 年，历经多元化发展扩容 ........................................... 5市场概览：3400 余只 ETF，总规模超 8 万亿美元 ............................................ 6美股 ETF 投资价值分析 ......................................................... 10ETF 投资的多重应用场景 ............................................................... 10美股 ETF 的投资优势 ...................................................................11重点美股 ETF 介绍 ............................................................. 13市值规模类 ...........................................................................13投资风格类 ...........................................................................16行业板块类 ...........................................................................22投资主题类 ...........................................................................25策略因子类 ...........................................................................31风险提示 ..................................................................... 33请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 美国 ETF 市场发展重要里程碑 .......................................................... 5图2： 美国 ETF 分类（按资产类别，亿美元） .................................................. 6图3： 美国 ETF 分类（按投资策略，亿美元） .................................