互联网行业2024年3月投资策略：业绩期已至，推荐布局绩优标的

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年03月07日超 配互联网行业 2024 年 3 月投资策略业绩期已至，推荐布局绩优标的核心观点行业研究·行业投资策略互联网超配·维持评级证券分析师：张伦可联系人：陈淑媛0755-81982651021-60375431zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980521120004联系人：王颖婕联系人：刘子谭0755-81983057wangyingjie1@guosen.com.cnliuzitan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人工智能周报（24 年第 5 周）-谷歌发布 AI 新工具 ImageFX，谷歌推出 AI 扩散模型 Lumiere》 ——2024-02-05《人工智能周报（24 年第 4 周）-OpenAI 积极推动 AI 芯片研发，Stability AI 推出“小模型”，腾讯夸克发布 AI 文档应用产品》——2024-01-28《人工智能周报（24 年第 3 周）-微软推出独立 AI 工具“阅读教练”，商汤“书生・浦语”2.0 大语言模型开源》——2024-01-21《人工智能周报（24 年第 2 周）-OpenAI 推出 ChatGPT Team 订阅计划，Meta 公布 audio2photoreal AI 框架》 ——2024-01-16《互联网行业 2024 年 1 月投资策略-港股互联网性价比凸显，美股 AI 商业化趋势确立》 ——2024-01-082 月行情回顾：2 月恒生科技指数单月上涨 14%。同期，纳斯达克互联网指数 2 月录得上涨，单月涨幅为 6.5%。个股方面，互联网多数股价录得上涨，港股方面，美团、微盟集团、阿里健康为本月表现前三的股票。美股方面，英伟达、SEA、META 为本月表现前三的股票，单月涨幅为 29%、27%、26%。从市盈率看，恒生科技指数估值略有回升：截至 2024 年 3月 3 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 17.89x，处于恒生科技指数成立以来5.35%分位点。人工智能动态：1）OpenAI：正式推出 GPT Store、ChatGPT Team 与"多语言功能"Alpha 版本；2）微软：推出 Reading Coach，AI 小秘书升级；3）谷歌：模型训练框架 ASPIRE 提高自我评估能力；4）Meta：公布 audio2 photorealAI 框架，输入配音文件即可生成人物对话场景；5）Stability AI：推出 AI“小模型”Stable LM 2 1.6B；6）阿里云：“通义舞王”上线，GPT-BI 落地汽车行业；7）腾讯：腾讯文档宣布启动 AI 公测，为用户提供多样化工具；8）行业政策：欧盟、美联邦、中国科技部各自发布相关文件对 AI 加强监管并规范使用。互联网行业动态：1）游戏：2 月国产游戏版号下发，网易《永劫无间手游》等重点游戏获批；2）金融科技：1 月支付机构备付金同比下降 8%；3）本地生活：美团、大众点评上线哈尔滨旅游美食地图，美团买药上线心理健康服务专区；4）电商：快手电商举办多场海外招商大会，抖音电商推出“抖音商城 38 好物节”大促；5）短视频：视频号上线带货小时榜，微信、微视上线短剧专区。3 月投资策略：美国 CPI 趋势上持续下降，海外预计在年内开启降息。彭博一致性预测显示 2024 年美国 CPI 增长低于 3%，CME 利率期货市场预期 5 月前完成首次降息，2024 年全年降息次数预期超过 5 次。市场风险偏好进一步提升，叠加 AI 等科技创新驱动，近期纳指与北美科技股表现强劲，指数持续创 2023 年以来新高。国内经济政策方面，近期地产政策持续松绑、货币利率政策进一步宽松，央行大幅降准 50bp 释放流动性，国内整体仍处于经济复苏阶段，政策支持持续推出，有望对需求持续形成支撑。综合海外利率流动性与国内经济政策边际优化，推荐增加恒生科技配置，推荐长期竞争格局清晰的腾讯、短期边际变化明显的美团和京东集团、AI 驱动增长的美图公司。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2023E2024E2023E2024E0700.HK腾讯控股买入268.22,529,60416.218.515139999.HK网易-S买入167.6540,27910.010.415153690.HK美团-W买入86.4538,3673.15.326159888.HK百度集团-SW增持95.3266,5339.610.4981024.HK快手-W买入43.2187,7022.14.51991357.HK美图公司买入8.028,676-0.10.0-122-1849988.HK阿里巴巴-SW买入69.71,420,0848.38.9879618.HK京东集团-SW增持82.8263,11810.412.276资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：2 月恒生科技指数上涨 14% ............................................. 4人工智能动态：OpenAI、微软、谷歌、亚马逊、字节跳动等国内外大厂持续推出新模型和工具 ............................................................................ 5OpenAI：推出 Sora 文生视频模型 ....................................................... 5微软：神经网络引擎 ONNX Runtime 1.17 版更新，发布 PyRIT 工具用于识别 AI 模型风险 ......6谷歌：推出 Gemini1.5pro、文生视频模型 Lumiere、游戏生成模型 Genie ................7亚马逊：推出 AI 购物助手 Rufus ...................................................... 9Meta：今年将部署自研 AI 推理芯片 Artemis，推出新一代模型 Llama 3 .................. 9英伟达：推出 RTX 聊天机器人、StarCoder2 代码生成模型 .............................. 9Hugging Face：开源 AI 训练数据集 Cosmopedia ....................................... 10Mistral AI：推出 Mistral Large，性能对标 GPT-4 ................................... 10科大讯飞：讯飞星火认知大模型 V3.5 升级发布 ...................................... 11字节跳动：推出