社会服务行业周报：服务消费旺季临近，建议关注景区或本地生活

证券研究报告 | 行业周报 | 社会服务 http://www.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 社会服务 报告日期：2024 年 03 月 05 日 服务消费旺季临近，建议关注景区或本地生活 ——行业周报 投资要点 ❑ 春节旅游出行数据表现良好，全年线下消费景气度向上。携程 Q4 业绩超预期，带动服务类平台标的布局机遇。重点推荐美团，优选等新业务有望减亏，与抖音的竞争已经充分反应，预期见底；年初组织架构的改革，整合到店和到家，王莆中总统一负责，提升本地生活“作战”能力；长期到家到店业务壁垒坚实，服务类电商盈利估值有望重塑。建议关注景区：天目湖、峨眉山 A、黄山旅游、九华山、长白山；OTA 平台：携程集团、同程旅行；演艺：宋城演艺；宴会：同庆楼；电商：拼多多、阿里巴巴、京东集团；本地生活：美团；酒店：锦江酒店、华住集团、亚朵、君亭酒店、首旅酒店；受益出行链百货：重庆百货、百联股份、银座股份、合肥百货；教育：中教控股、行动教育；餐饮：同庆楼、九毛九、瑞幸咖啡、海底捞；人力资源服务：Boss 直聘。 ❑ 德意志酒店更名华住国际，助力推动海外业务发展。2 月 29 日，创立于德国的酒店公司德意志酒店集团（DH）正式更名为华住国际（H World International）。此外，华住国际与亚洲的综合性酒店运营商和酒店资产管理公司 Conduit House成立了合资公司，拓展在亚洲的增长。同时，华住国际还宣布了 5 个新签约项目，国际化进程加速。 ❑ 抖音开启低价战略，增加大量交易额。据晚点报道，抖音电商将“价格力”设定为了 2024 年优先级最高的任务，这也是继拼多多、阿里巴巴与京东后，又一个在内部明确将“低价”提升为核心战略的电商平台。抖音电商曾在 2023 年大力引入白牌及中小商家，但当时它们主要集中在以商城为主的货架场中。新的一年，抖音电商的低价策略要扩展至内容场：商城与短视频将大力推荐低价商品，直播间则继续承载以品牌为主的高客单价商品。在此基础上，抖音电商定下了全年超 3 万亿元的总成交额（GMV）目标。 ❑ 阿里管理层变动，组织架构改善升级。南方财经 2 月 27 日电，天眼查 App 显示，2 月 23 日，阿里旗下多家公司发生工商变更，其中，汪海卸任浙江天猫技术有限公司法定代表人、董事长、经理，由蒋芳担任法定代表人、执行董事兼总经理，同时，公司注册资本由约 1.14 亿美元增至约 1.16 亿美元；刘鹏卸任浙江天猫网络有限公司法定代表人、董事长、总经理，由刘博担任法定代表人、执行董事兼总经理；王明强卸任浙江淘宝网络有限公司法定代表人、董事长、总经理，由谌伟业担任法定代表人、执行董事兼总经理；汪海卸任杭州阿里巴巴广告有限公司法定代表人、执行董事兼总经理，由余涌接任。 ❑ 中泰互免签证，出境游景气向上。3 月 1 日，《中华人民共和国政府与泰王国政府关于互免持普通护照人员签证协定》正式生效。根据协定，中方持公务普通护照、普通护照人员和泰方持普通护照人员，将可以免签入境对方国家单次停留不超过 30 日(每 180 日累计停留不超过 90 日)。这意味着，中国和泰国正式进入“免签时代”，民众旅游出行将更加便利，两国贸易往来也将更加顺畅。随着中国免签“朋友圈”不断扩容，中国护照的“含金量”也越来越高。 ❑ 美团组织调整，美团王莆中管理到家业态，持续加码本地生活。美团首席执行官王兴发布内部邮件宣布新的组织架构调整。美团对核心本地商业相关多项业务进行了整合，并进一步提升了科技与国际化相关业务的优先级。至此，美团在国际化与科技两个方向的探索性业务都将直接向王兴汇报。在核心本地商业上，美团对过去相对独立的事业群进行了整合。主要调整包括：对到家事业群、到店事业群、美团平台、基础研发等进行整合，共同向美团高级副总裁王莆中汇报。而大众点评、SaaS、骑行、充电宝等业务将由美团高级副总裁张川负责。 ❑ 风险提醒 宏观经济恢复不及预期；行业竞争加剧；消费恢复不及预期。 行业评级: 看好(维持) 分析师：宁浮洁 执业证书号：S1230522060002 ningfujie@stocke.com.cn 研究助理：卢子宸 luzichen@stocke.com.cn 相关报告 1 《出入境政策边际放松，零售折扣化改革持续》 2023.12.12 2 《线下零售开展折扣化改革，跨境蓝海持续拓宽版图》 2023.11.28 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本周行情回顾 ................................................................................................................................................ 4 2 重点公司盈利预测 ........................................................................................................................................ 6 3 行业重要数据跟踪 ........................................................................................................................................ 7 3.1 2023 年 12 月社零数据 ........................................................................................................................................................ 7 3.2 社会服务行业重要指标 ...................................................................................................................................................... 8 3.3 商贸零售行业重要指标 ...................................................................................................................................................... 9 4 重要行业动态 ........................................................................................