汽车轻量化行业深度报告：汽车轻量化浪潮下，以塑代钢空间广阔

证券研究报告 | 行业深度 | 汽车零部件 http://www.stocke.com.cn 1/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 汽车零部件 报告日期：2025 年 12 月 14 日 汽车轻量化浪潮下，以塑代钢空间广阔 ——汽车轻量化行业深度报告 投资要点 ❑ 乘用车轻量化：乘用车轻量化持续推进，材料轻量化是主流方向 1、政策与性能需求双重驱动，乘用车轻量化大势所趋。 轻量化能减少碳排放、迎合环保政策要求，亦能减少电池维护成本、提升续航。环保政策趋严，如我国 2026 年 1 月 1 日起将实施强制性国家标准 GB 27999—2025，规定乘用车二氧化碳排放量 3.3L/km。截至 2025 年 9 月，新能车渗透率已增长至 58%，由于新能车普遍重于燃油车，如紧凑型车中，纯电车比燃油车平均重约 311kg，伴随新能车渗透率提升，轻量化需求会持续提高。 2、材料轻量化是当前主流方向。轻量化三大实现路径为材料、结构、制造工艺轻量化，其中材料轻量化是当前主流方向，主要聚焦于高比强度材料：包括镁合金、铝合金等金属与塑料等非金属材料，我们认为改性塑料是重要方向。 3、市场规模：全球市场规模小幅增长，国内轻量化市场前景广阔。据共研网数据，2024 年全球汽车轻量化市场规模为 838 亿美元，预计到 2029 年汽车轻量化市场规模将增至 1147 亿美元，2024-2029 年 CAGR 达 6%；国内市场方面，据智研咨询数据，我国汽车轻量化市场规模自2013年的1350.2亿元增长至2023年的4225.8亿元，2013-2023 年 CAGR 达 12%。 ❑ 以塑代钢：改性塑料密度更低、比强度更高，是理想的汽车轻量化材料。 1、改性塑料不仅具有塑料优点，其力学强度、机械性能等均有提升，优势明显。相较金属需要高温冶炼和锻造，塑料加工更为简单且大部分塑料通过注塑成型，加工效率更高；同时，塑料的熔点较低，可塑性强。改性塑料不仅具备传统塑料的优势，其力学强度、机械性能等均得到提升。 2、改性塑料在汽车上的应用范围广泛，材料主要为 PP、PA 等。目前改性塑料在汽车上的应用覆盖内饰、外饰、电子电气、动力总成等。根据前瞻产业研究院，汽车用改性塑料占比最高的依次为改性 PP、PA、PE、ABS 等，四者合计占比约为 66%。 3、2010-2024 年改性塑料产量 CAGR 达 11.7%，改性化率提高 10pcts。改性塑料产量从 2010 年的 705 万吨提升至 2024 年的 3320 万吨，CAGR 达 11.7%。改性化率自 2010 年的 16%提升至 2024 年的 26%。 4、市场规模：我国单车改性塑料使用量不断提升， 2023 年单车用量达 200 千克，这主要源于汽车轻量化需求，但相比汽车产业发达国家单车用量仍有差距。随着国内新能源汽车渗透率持续提升，2027 年国内汽车改性塑料零部件的市场规模有望达 2233 亿元，2025-2027 年 CAGR 约 10%。 ❑ 投资推荐：汽车轻量化浪潮下，以塑代钢空间广阔 重点推荐横河精密，建议关注英利汽车、华众控股、乔路铭等。 ❑ 风险提示： 原材料成本上涨；新材料替代风险。 行业评级: 看好(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：张菁 执业证书号：S1230524070001 zhangjing02@stocke.com.cn 研究助理：顾淳晖 guchunhui@stocke.com.cn 相关报告 1 《 具身智能与新能源车：此时此刻恰如彼时彼刻》 2025.12.04 2 《新能源应用驱动行业增长，龙头持续受益国产化、集成化、高端化产业趋势》 2025.02.21 3 《关注汽零出海盈利改善标的》 2024.05.24 行业深度 http://www.stocke.com.cn 2/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 乘用车轻量化 ............................................................................................................................................... 5 1.1 为什么乘用车需要轻量化？...................................................................................................................................... 5 1.2 随新能车渗透率提升，轻量化需求会持续提高........................................................................................................ 6 1.3 汽车轻量化有三种解决方案，材料轻量化是主流方向 ............................................................................................ 8 2 材料轻量化 ................................................................................................................................................... 9 2.1 以塑代钢：改性塑料成本低、性能优，2025 年其新能车市场约 627 亿元 ............................................................. 9 2.1.1 塑料可分为通用、工程和特种三类，改性可提升综合性能 .......................................................................... 9 2.1.2 改性塑料产业链：上游自主率高，中游改性化率持续提升，下游主要为家电与汽车 ............................... 11 2.1.3 改性塑料应用于汽车轻量化：目前乘用车应用领域未来潜力巨大 ............................................................. 13 2.1.4 市场规模：2027 年汽车改性塑料零部件市场空间有望达 2233 亿，2025-2027 年 CAGR=10% ................. 16 2.2 传统金属材料：镁合金价格已低于铝合金价格，渗透率有望提高......................................................................