社会服务行业周观点：春节旅游市场平稳复苏，长途旅行订单占比超六成

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 春节旅游市场平稳复苏，长途旅行订单占比超六成 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(02.05-02.18) [Table_ReportDate] 2024 年 02 月 19 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上两周（2 月 5 日-2 月 18 日）沪深 300 指数上涨 5.83%、申万社会服务指数上涨 2.1%，社会服务指数跑输沪深 300 指数 3.73 个百分点，在申万 31个一级行业指数涨跌幅排第 23。年初至今沪深 300 指数下跌 1.93%、申万社会服务指数下跌 17.05%，申万社会指数跑输沪深 300 指数 15.12 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 28。上两周社会服务主要子板块除教育外全部上涨：酒店餐饮 3.32%、旅游及景区 2.69%、教育-5.51%、专业服务 7.98%，体育 5.29%。板块的 PE 估值为酒店餐饮 32.95、旅游及景区 35.14、教育 38.45、专业服务 23.36、体育 21.43。近期值得关注的动态方面，2024 年春节，国内外旅游市场热度再创新高，经文化和旅游部数据中心测算，春节假期 8 天全国国内旅游出游 4.74 亿人次，同比增长 34.3%，国内游客出游总花费 6326.87 亿元，同比增长47.3%，按可比口径均较 2019 年同期有所增长；马蜂窝大数据显示，春节假期期间，长途旅行相关订单占比超过 65%，超 70%游客游玩 4 天以上，游玩 6 天以上的游客占比达 37.7%。年轻人团圆旅行两不误，返乡团聚后再合家错峰出游成为今年春节的新趋势。 1、旅游：春节假期旅游市场平稳有序复苏，国内出游人次与出游总花费已超越 2019 年同期水平，国内政策的积极支持为旅游行业注入了强大的动力。将有效刺激旅游消费，提升旅游行业的整体竞争力和吸引力，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：经文化和旅游部数据中心测算，春节假期 8 天全国国内旅游出游 4.74 亿人次，同比增长 34.3%，按可比口径较 2019 年同期增长 19.0%；国内游客出游总花费 6326.87 亿元，同比增长 47.3%，按可比口径较 2019 年同期增长 7.7%；2023年国内出游人次 48.91 亿，同比增长 93.3%，国内游客出游总花费4.91 万亿元，同比增长 140.3%。2）教育：教育部就《校外培训管理条例（征求意见稿）》征求意见，提出鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外场馆（所）开展校外培训，引导非学科类校外培训机构参与学校课后服务等举措。 ⚫ 上市公司重要公告：开普检测业绩预告，信测标准、兰生股份、锋尚文化、昂立教育股份回购，峨眉山 A、建研院人事变动。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 多家旅游公司业绩预盈，春节出游预订升温 渐进复苏，静候佳音 免签试点扩大，助力旅游行业蓬勃发展 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3424 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ........................................................................................................................ 5 2.2 教育 ........................................................................................................................ 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 上两周社会服务板块涨跌幅（%）位列 23 ...................................................... 3 图表 2： 年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第 28 .............................................. 3 图表 3： 子板块周涨跌幅（%）情况 ...............................................................................