汽车行业周报：1月问界新车交付超3万辆，首夺新势力销量冠军

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 02 月 04 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（1.29-2.2） 1 月问界新车交付超 3 万辆，首夺新势力销量冠军 投资要点 西 南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 254 行业总市值（亿元） 28,573.93 流通市值（亿元） 25,035.14 行业市盈率 TTM 20.7 沪深 300 市盈率 TTM 10.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（1.22-1.26）：新一轮降价促销开启，利好 1 月销量增长 (2024-01-29) 2. 新能源汽车行业专题报告：大功率超充加速渗透，看好高压架构迭代机会 (2024-01-26) 3. 汽车行业周报（1.15-1.19）：23 年重卡出口 29.5 万辆，同比增长 79.3% (2024-01-22) 4. 汽车行业周报（1.8-1.12）：预计 2024年汽车总销量超 3100 万辆，同比增长超 3% (2024-01-15) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 10.1%，沪深 300 下跌 4.6%。估值上，截止 2 月 2日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 18 倍，较前一周下跌 9.2%。  投资建议：乘联会预计，1月新能源乘用车批发量达 70万辆，同比增长 80%，环比下降 37%。新势力方面，1月销量普遍环比下降，主要受去年底车企冲量带来的高基数影响。具体来看，问界以 3.3 万辆交付成绩问鼎新势力榜首，预计后续高质量交付将进一步利好销量增长。投资机会方面，在小米、华为的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注重卡板块的结构性机会。  乘用车：1月 1-28日，乘用车零售 170.8万辆，环比下降 15%，同比增长 64%，主要系去年同期低基数影响。近期，商务部提出将推动汽车以旧换新，伴随后续政策落地，存量市场有望释放需求，利好行业销量增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：1月 1-28日新能源乘用车零售 59.6万辆，同比增长 92%，环比下降 24%。近期，国务院提出推动农村分布式新能源发展，加强重点村镇新能源汽车充换电设施规划建设相关意见，伴随用车环境持续优化，农村市场需求释放利好新能源汽车销量增长。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：盖世汽车数据显示，截至 2023年，国内 L2级自动驾驶功能的渗透率超过 40%，到 2025年有望突破 65%，智能化进入加速阶段。建议关注：1）新车周期推动下的华为、小米汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网数据，1 月重卡销量 9.1 万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比上涨 75%，同比增长 87%，预计受去年同期低基数以及车企为抢夺节后旺季提前备货影响。短期来看，北方供暖季结束后，天然气价有望继续回落，推动天然气重卡销量增长。长期来看，我们认为依托细分市场爆发机遇与海外市场支撑，叠加国内万亿债项目逐步落地带来的内需改善，重卡行业仍将保持复苏态势。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -26%-21%-15%-10%-5%0%23/223/423/623/823/10 23/1224/2汽车 沪深300 汽 车行业周报（1.29-2.2） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2 公司新闻......................................................................................................................................