通信行业周报-海外AI巨头财报总结：业绩表现亮眼，有望持续大力投入AI

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 通信 2024 年 02 月 04 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《大国重器，我国卫星互联网迎“破茧成蝶”成长期—行业深度报告》-2024.2.1 《央企宝信软件、运营商迎新机遇，光模块龙头中际旭创业绩表现亮眼—行业周报》-2024.1.28 《央企市值管理或将纳入业绩考核，宝信软件、运营商有望受益—行业点评报告》-2024.1.24 海外 AI 巨头财报总结：业绩表现亮眼，有望持续大力投入 AI ——行业周报 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003  超微电脑业绩超预期增长，AI 服务器需求加速释放，液冷产能持续扩充 超微电脑 2024 财年 Q2 实现营收 36.6 亿美元，同比增长 103%，超出预期 4亿美元，实现净利润 2.96 亿美元，2023 年同期为 1.76 亿美元，公司预计第三季度净销售额在 37 亿至 41 亿美元之间，远高于市场预期的 29.9 亿美元。公司表示营收高速增长主要由 AI 系统的强劲需求驱动，并已提前布局H200、B100 等 AI 解决方案，CEO 乐观认为 AI 服务器的强劲需求将持续多个季度。此外，公司积极扩产 100KW 至 120KW 液冷机柜，预计将在 6 月扩充 1500 个机柜的单月产能，合计将拥有 5000 个机柜/月的产能以满足客户未来的液冷需求。  AMD2024 年数据中心 GPU 芯片收入有望超 35 亿美元，算力需求持续强劲 AMD2023 年 Q4 受益于 AMD Instinct GPU 和第四代 AMD EPYC CPU 的强劲增长，数据中心业务实现营收 22.8 亿美元，同比增长 38%，实现净利润 6.67亿美元，2023 年同期为 2100 万美元。公司预计 2024 年全年数据中心 GPU 营收有望超 35 亿美元，受供应链和客户认证的原因，下半年销售额将大于上半年；公司 CEO 持续看好 2024 年传统服务器 CPU 市场的发展。  谷歌、微软、亚马逊、Meta 等 AI 巨头业绩表现亮眼，有望持续大力投入 AI 谷歌 2023 年 Q4 谷歌云收入达到 92 亿美元，同比增长 26%。公司 Q4 资本开支为 110 亿美元，同比增长 45%，公司预计 2024 年资本开支将显著大于2023 年，主要包括服务器、网络设施和数据中心，用于支持 AI 产品和服务；微软 2024 财年 Q2 智能云业务实现营收 259 亿美元，同比增长 20%，其中，Azure 及其他云服务增长 30%，AI 推动 Azure 云营收增长到达 6%，占比逐渐提升。截至二季度报告日期，公司已拥有 53000 个 Azure AI 客户，超过1/3 为 2023 年新增客户。公司预计 2024 年资本开支将持续大幅增长，以用于云和 AI 基础设施；亚马逊 2023 年 Q4 AWS 云业务实现营收 242 亿美元，同比增长 13%。公司预计 2024 年资本开支将同比增长，主要用于建设基础设施；META2023 年 Q4 实现营收 401 亿美元，高于市场预期，实现净利润 140亿美元，同比增长 201%，高于市场预期。公司预计 2024 年全年资本开支为300-370 亿美元，比之前预期上限提高 20 亿美元，公司表示增长主要由服务器和数据中心投资推动，公司将持续对 AI 和元宇宙进行投入。 下游客户对 AI 需求表现强劲，海外云巨头持续加大投入算力基础设施，AI+终端加速渗透，我们认为 2024 年算力产业链将维持高景气度，训练和推理需求或将持续上升，蓬勃的算力需求有望持续带动算网基础设施建设，建议持续关注光模块、光芯片、光器件、AIDC、AI 服务器、交换机、液冷温控等领域投资机会，受益标的：中际旭创、新易盛、天孚通信；源杰科技、华西股份、光库科技、腾景科技；永鼎股份、通鼎互联、亨通光电、中天科技；宝信软件、光环新网、奥飞数据、润泽科技、科华数据、数据港；中兴通讯、紫光股份、锐捷网络；英维克、高澜股份、申菱环境、网宿科技等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、智能制造发展不及预期、中美贸易摩擦等。 -34%-17%0%17%34%50%2023-022023-062023-10通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 19 目 录 1、 周投资观点：海外云巨头业绩超预期，算力资本开支持续增长 .......................................................................................... 3 1.1、 海外多个巨头业绩超预期，资本开支持续增长，算力产业链有望维持高景气度 ................................................... 3 1.2、 持续看好算力基础设施、卫星互联网、新型工业化等产业的发展 ........................................................................... 5 1.3、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 产业数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 云计算：仍处于逐步复苏中 .......................................................................................................................................... 6 2.1.1、 云计算：Aspeed 月度营收情况 ........................................................................................................................... 6 2.1.2、 云计算：BAT 季度资本开支情况 .....................................