医药生物行业周报：口服司美格鲁肽国内获批上市，关注产业链上下游投资机会

证券研究报告 行业研究 行业周报 医药生物 行业研究/行业周报 口服司美格鲁肽国内获批上市，关注产业链上下游投资机会 ——医药生物行业周报（2024.01.22-01.26） ◼ 行情回顾 上周（2024 年 1 月 22 日-1 月 26 日），A 股申万医药生物下跌 2.73%，板块整体跑输沪深 300 指数 4.69pct，跑输创业板综指数 0.76pct。在申万 31 个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第 28 位。恒生医疗保健指数下跌 3.96%，板块整体跑输恒生指数 8.16pct。在恒生 12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第 12 位。 ◼ 核心观点 口服司美格鲁肽国内获批上市。援引金融界新闻报道，1月 26日国家药监局官网信息显示，诺和诺德的司美格鲁肽片（商品名：诺和忻）获批上市，用于成人 2 型糖尿病治疗，这是国内首个获批上市的口服GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂。早在 2019 年 9 月，口服司美格鲁肽就获得了美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市，用于结合饮食和运动以改善 2 型糖尿病患者的血糖控制，商品名为Rybelsus，是全球首个获批的口服 GLP-1 受体激动剂。2023 年 1 月，在美获批的口服司美格鲁肽（7mg、14mg）适应症扩围，能用于治疗既往未接受过糖尿病药物治疗的 2 型糖尿病成人患者。此外，口服司美格鲁肽也在欧洲、日本等多个国家及地区获批上市，用于治疗 2型糖尿病。 口服司美格鲁肽有望助推 GLP-1 市场扩容。据华尔街见闻报道，司美格鲁肽属 GLP-1 受体激动剂（GLP-1RA）类降糖药。GLP-1 是一种肠促胰素，以葡萄糖浓度依赖的方式促进胰岛素分泌，抑制胰高糖素分泌从而降低血糖，同时还有延缓胃排空的作用，因此司美格鲁肽除了能完成降糖本职之外，兼有抑制食欲的作用，使减肥成为其第二适应证。参考界面新闻报道，司美格鲁肽片是司美格鲁肽的口服剂型，在原有司美格鲁肽分子的肽链基础上加入了吸收促进剂 SNAC，从而保护进入胃内的司美格鲁肽分子减少被胃蛋白酶降解，增加口服给药途径的生物利用度。据药物临床试验登记与信息公示平台，司美格鲁肽口服剂型的减肥适应症仍在三期临床阶段，我们认为如若后期顺利获批减肥适应症，国内 GLP-1 产业链有望迎来发展良机。 ◼ 投资建议 我们认为口服司美格鲁肽国内获批上市有望带动产业链上下游发展，建议关注：翰宇药业、凯莱英、诺泰生物等。 ◼ 风险提示 销售不及预期风险，医药政策影响不确定的风险，市场竞争加剧的风险 增持 (维持) 行业： 医药生物 日期： yxzqdatemark 分析师： 徐昕 E-mail： xuxin@yongxingsec.com SAC编号： S1760523100002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《银发经济迎政策支持，潜在受益行业值得关注》 ——2024 年 01 月 24 日 《仑卡奈单抗注射液国内获批，关注 AD 产业链投资机会》 ——2024 年 01 月 17 日 《小核酸领域现重磅交易，关注产业链投资机会》 ——2024 年 01 月 11 日 -30%-22%-14%-6%2%10%01/2304/2306/2309/2311/2301/24医药生物沪深3002024年01月31日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点：口服司美格鲁肽国内获批上市，关注产业链上下游投资机会 ................................................................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 3 3. 公司动态 .................................................................................................... 5 3.1. 公司公告 .............................................................................................. 5 3.2. 融资动态 .............................................................................................. 5 3.3. 股东大会 .............................................................................................. 5 3.4. 解禁动态 .............................................................................................. 6 4. 风险提示 .................................................................................................... 6 图目录 图 1: A 股大盘指数和申万一级行业涨跌幅情况（01.22-01.26） .................. 4 图 2: 港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（01.22-01.26） ...... 4 图 3: A 股医药行业涨跌幅前后 5 名 ................................................................. 5 图 4: H 股医药行业涨跌幅前后 5 名 ................................................................. 5 表目录 表 1: 公司公告（2024/01/22-01/26） ................................................................ 5 表 2: 可转债动态 ................................................................................................. 5 表 3: 股东大会信息 ............................................................................................