鸿蒙行业深度报告(二)：鸿蒙初开，星辰大海

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 计算机 [Table_Date] 发布时间：2024-01-30 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -10% -14% -17% 相对收益 -9% -8% 4% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 330 总市值（亿） 30441 流通市值（亿） 16715 市盈率（倍） 39 市净率（倍） 3 成分股总营收（亿） 10783 成分股总净利润（亿） 277 成分股资产负债率（%） 41 [Table_Report] 相关报告 《市场短期回暖，寻找长期+高景气方向》 --20240128 《原生鸿蒙元年，万物互联大时代开启》 --20240124 《各省数据局密集成立，海外算力&终端迎来新进展》 --20240121 [Table_Author] 证券分析师：陈俊如 执业证书编号：S0550523100004 13621875259 chenjr1@nesc.cn 证券分析师：吴源恒 执业证书编号：S0550522100004 15767875282 wuyh1@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告/行业深度报告 鸿蒙初开，星辰大海 ---鸿蒙行业深度报告（二） 报告摘要： [Table_Summary] OpenHarmony 可支持复杂的标准带屏设备，打开鸿蒙在 B 端千行百业推广的广阔空间。鸿蒙的下游伙伴主要有以下四类：（1）HMS 合作企业，与华为联合打造闭源 HMS 服务生态，有望受益于各个业务的发展而获得更多分成；（2）开源鸿蒙代码捐献方；（3）行业商业版企业，商业模式主要为销售 Licences 或者软硬一体解决方案；（4）南向硬件生态的企业，主要是模组、开发板、芯片的鸿蒙认证和适配。 万物互联时代浪潮，信创趋势，叠加多地出台开源鸿蒙补贴政策，加速鸿蒙向 BG 端千行百业千帆竞发。（1）信创层面，2022 年 9 月 79 号文出台，要求能源、金融等央国企 2027 年完成基础软硬件 100%的国产替代。（2）北京、深圳等 9 地出台鸿蒙产业促进政策，深圳、福州等地针对开源鸿蒙适配、开源鸿蒙开发创新应用给予百万级补贴，其中深圳最高给予 1000 万元补贴。 标的梳理： （1）软通动力：全面布局华为生态的核心服务商，近六年华为相关收入占比保持在 40%以上。子公司鸿湖万联开源鸿蒙项目已在煤矿、智慧城市、车载等领域实现商业化落地。此外，鸿湖万联发布国内首个以OpenHarmony 为底座打造的面向 X86 架构的国产化 PC 端操作系统。 （2）润和软件：鸿蒙领域推出面向金融支付行业的 HiHopeOS，跟随金融信创步伐、支付、非支付金融机具国产化率提升，Licences 收入有望高速增长。电力行业，公司深度支撑电鸿物联操作系统的研发。预计 2024年底电鸿产业链将拓展到 900 多个子类设备，实现输变配领域 135 万个物联终端全覆盖，到 2025 年底覆盖终端规模有望超亿级。 （3）中国软件国际：中软国际集成深开鸿商业发行版操作系统，针对智慧城市、水利落地软硬件解决方案。中软国际携手深智城共建深圳新基建、并与天津市政府签署战略合作协议，打造“鸿蒙之城”，公司将结合政策、客群关系，有望加速智慧城市订单落地。 （4）诚迈科技：推出鸿诚志远发行版 HongZOS，目前已在党政、工业、警安、教育、智慧城市等行业落地。智慧城市方面，与雄安新区签署《关于推进城市鸿蒙产业创新发展的倡议书》，有望在雄安落地智慧城市开源鸿蒙项目。此外，在教育领域打造鸿知系列教育实训箱，主要用于高校和职校的实验学习和技能培训。 （5）拓维信息：在“鸿蒙+鲲鹏+昇腾”基础软硬件领域和华为构建全面合作。子公司开鸿智谷已推出交通在鸿 OS 发行版、教育在鸿 OS 发行版，教育鸿蒙化终端、操作系统、解决方案均已在湖南、广东试点应用。 （6）东方中科：国内领先的测试技术服务和数字安全保密综合服务商。子公司万里红是数字安全和保密领域的国家队，推出鸿蒙信创平板。 （7）九联科技：国内智能机顶盒领先企业，子公司九联开鸿发布超高清行业发行版 HoloCeneOS，并推出开源鸿蒙摄像头、机顶盒等产品。 （8）证通电子：以金融为核心，将金融行业的核心能力封装进标准产品，向其他政务，安平等 N 个行业快速复制推广。 风险提示：下游需求不及预期、生态伙伴市场竞争加剧影响盈利水平。 [Table_CompanyFinance] -30%-20%-10%0%10%20%30%2023/12023/42023/7 2023/10计算机沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 42 [Table_PageTop] 计算机/行业深度 目录 1. 汇集伙伴之力，共拓鸿蒙生态 .......................................................................... 4 2. 自主可控+万物互联，操作系统市场新颠覆者 .............................................. 13 2.1 自主可控需求推动国产操作系统浪潮，多地补贴加速推进 ............................................. 13 2.2 万物互联新范式，一站式开发+多端互动颠覆操作系统体验 ........................................... 16 3. 标的梳理 ............................................................................................................ 17 3.1 软通动力：全面布局华为生态的核心服务商，深入参与 MetaERP、鸿蒙、欧拉业务 . 17 3.2 润和软件：深耕电力、金融领域，有望迎鸿蒙 1-N 行业爆发期 ..................................... 20 3.3 中国软件国际：集成深开鸿操作系统，针对智慧城市、水利落地软硬件解决方案 ..... 24 3.4 诚迈科技：专注智能互联与操作系统技术服务，鸿蒙+智慧城市、教育积极布局 ....... 28 3.5 拓维信息：华为“鸿蒙+鲲鹏+昇腾”基础软硬件全面合作厂商 ......................................... 30 3.6 东方中科：国内领先的测试技术和数字安全保密综合服务商，布局鸿蒙信创平板 ..... 34 3.7 九联科技：智能机顶盒领先企业，发布超高清鸿蒙商业发行版 HoloCeneOS ............... 36 3