周观REITs2024年1月第4周：华夏金茂购物中心REIT开启申购

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2024 年 01 月 27 日 策略周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 肖峰 姓名 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《REITs 透视：市场回顾与前瞻2024 年度策略-》，2024.1.24 2.《高股息与公募重仓齐增——主动偏股基金 23Q4 重仓股配置分析-》，2024.1.22 3.《预期增长稍有回落估值手册-》，2024.1.22 4.《半导体助力，美股续攀升》，2024.1.21 5.《从实体经济杠杆角度看策略》，2024.1.21 x 华夏金茂购物中心 REIT 开启申购 周观 REITs2024 年 1 月第 4 周 [Table_Summary] 投资要点：  华夏金茂购物中心 REIT 开启申购。1 月 22 日-1 月 26 日，华夏金茂购物中心封闭式基础设施证券投资基金(简称：华夏金茂购物中心 REIT)开启申购，认购价格为 2.67 元，最低认购金额 1000 元，华夏基金管理有限公司为其基金管理人，基金托管人为中国银行。  嘉实物美消费 REIT 开启申购。1 月 24 日-1 月 25 日，嘉实物美消费封闭式基础设施证券投资基金(简称：嘉实物美消费 REIT)开启申购，认购价格为 2.383 元，最低认购金额 1000 元，嘉实基金管理有限公司为其基金管理人，基金托管人为北京银行。  市场表现方面，本周 REITs 市场下行，华安张江光大园 REIT（3.79%）领涨。大类资产方面，中证 REITs 指数下跌 1.16%，REITs 总指数下跌 0.92%，产权 REITs指数下跌 1.00%，经营权 REITs 指数下跌 0.82%。大类资产角度，REITs 总指数跑输沪深 300 指数 2.88 个百分点，跑输中证全债指数 1.18 个百分点，跑输南华商品指数 2.60 个百分点。细分类别方面，华安张江光大园 REIT、华夏北京保障房REIT、华夏杭州和达高科产园 REIT 领涨，涨跌幅分别为 3.79%、2.04%、1.76%。国泰君安东久新经济 REIT、嘉实京东仓储基础设施 REIT、国泰君安临港创新产业园 REIT 领跌，涨跌幅分别为-4.83%、-4.49%、-4.48%。  相关性方面，REITs 指数方面，近 250 日中，中证 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.16、0.04 和 0.08；产权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.16、0.01 和 0.08；经营权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.2、0.07 和 0.1。近 20 日中，与中证 REITs 指数相关性最高的指数为中证 1000，相关系数为 0.275。REITs 内部相关性方面，近 250 日中，交通基础设施 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.74。近 20 日中，仓储物流 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.79。REITs 细分类别方面，近 250 日生态环保 REITs 指数与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施 REITs 指数和对应股票板块之间的相关系数分别为 0.15、0.11、0.23 和 0.17。近 20 日生态环保 REITs指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施 REITs 和对应板块之间的相关系数分别为 0.19、0.12、0.15、0.07、0.45 和 0.23。REITs 对应个股表现方面，近 250 日中，富国首创水务封闭式 REIT、博时招商蛇口产业园 REIT 和华安张江光大园 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.18、0.15 和 0.11。近 20 日中，鹏华深圳能源 REIT、博时招商蛇口产业园 REIT 和富国首创水务封闭式 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.48、0.38 和 0.34。  流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度下降。成交额方面，本周 REITs 总成交额(MA5)为 3.51 亿元，环比上周下降 16.3%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.07 和 1.44 亿元，环比上周分别变化了-24.9%和 0.1%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs本周的 MA5 成交额分别为 1.1、0.51、0.4、0.37、0.3、0.83 亿元，环比上周分别变化了-18.6%、-22.8%、-39.6%、-16.4%、4.5%、4.8%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 31.4%。成交量方面，本周 REITs 总成 策略周报 2/ 25 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 交量(MA5)为 1.08 亿份，环比上周下降 19.4%，产权和经营权成交量(MA5)分别为0.86 和 0.22 亿份，环比上周分别变化了-23.8%和 3.9%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs本周的 MA5 成交量分别为 0.51、0.07、0.16、0.15、0.06、0.13 亿份，环比上周分别变化了-18.3%、-25.1%、-39.3%、-17.5%、-0.5%、11.9%，其中本周 MA5成交量最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 47.2%。换手率方面，本周 REITs换手率为 5.6%，环比上周下降 17.7%，产权和经营权换手率分别为 6.3%和 4.2%，环比上周分别变化了-21.4%和 4.8%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 换手率分别为 6.7%、6.8%、6.4%、5.2%、10.0%、2.8%，环比上周分别变化了-17.7%、-17.9%、-36.3%、-18.3%、6.6%、3.2%。  估值方面，华