专业服务2023年12月招聘行业数据点评：就业景气度未见明显改善，修复仍有空间

证券研究报告 | 行业点评 | 专业服务 http://www.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 专业服务 报告日期：2024 年 01 月 25 日 就业景气度未见明显改善，修复仍有空间 ——2023 年 12 月招聘行业数据点评 投资要点 ❑ 就业市场景气跟踪：2023 年 12 月表现基本稳健，景气度修复仍有空间。 宏观层面，2023 年 12 月城镇调查失业率 5.1%，环比+0.1pct；12 月制造业/服务业PMI 从业人员指标分别为 47.9/46.3，环比下滑 0.2/0.4pct。微观层面，从主流在线招聘平台每月发布职位数来看，2023 年 12 月整体新发布职位数环比降幅收窄，行业间分化明显；从求职者在主流在线招聘平台活跃数据来看，12 月 MAU 环比亦有下降。我们认为，12 月就业市场供需均未见明显改善，可能系年末处于招聘淡季，须密切关注各细分行业景气修复情况。 ❑ 分行业看招聘端：2023 年 12 月新增职位数环比小幅下降，行业分化明显。 根据主流在线招聘平台每月发布职位数据，我们统计的 33 个行业中，2023 年 12月有 5 个行业的新增职位数环比提升，27 个行业环比下降，1 个行业环比持平。其中，交通运输、机械设备、传媒、社会服务、美容护理行业环比上行，部分消费类行业如食品饮料、轻工制造、农林牧渔以及部分周期类行业如煤炭、基础化工、环保、公用事业等环比下降幅度较明显。 ❑ 分规模看招聘端：小企业仍具有需求韧性，大中企业需求加速下滑 2023 年 12 月 500 人以上大中型企业用工需求大幅下滑，1 万人以上规模企业 12月职位数环比下滑 12.9%（11 月下滑 5.2%）。小型企业（500 人以下）需求仍然具备韧性，12 月小企业职位数环比下降 3.1%，小企业职位数所占比例保持在 74%上下，12 月小幅提升至 76%。 ❑ 从在线招聘平台用户数看求职端：MAU 环比下行 根据 BOSS 直聘、猎聘数据，月活用户数 MAU 自 2023 年 10 月以来持续环比下行，BOSS 直聘 MAU 较其他同类 APP 仍有显著优势，同时 BOSS 直聘和猎聘的DAU/MAU 数据自 11 月以来连续 2 月环比下行，我们认为，参考百度搜索指数关于“招聘”“招工信息”“找工作”的历史数据，年末历来并非求职旺季，求职者短期活跃程度小幅松动，可能主要系季节性因素等干扰。 ❑ 风险提示 用工行业景气度修复风险，招聘行业竞争加剧风险，第三方数据风险，数据处理不审慎风险。 行业评级: 看好(维持) 分析师：马莉 执业证书号：S1230520070002 mali@stocke.com.cn 研究助理：刘梓晔 liuziye@stocke.com.cn 相关报告 1 《百年检测穿越牛熊，兼具稳健性与成长性》 2023.05.30 行业点评 http://www.stocke.com.cn 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1： 2023 年 12 月整体新发布职位数环比降幅收窄，行业间分化明显 资料来源：BOSS 直聘，智联招聘，猎聘，前程无忧，浙商证券研究所（注：行业分类参照申万一级行业分类整理，数据位手工统计，可能与实际情况存在差异。计算职位数时已经剔除烟草等数据量极小的行业以及部分无法分类至具体行业的岗位。） 行业点评 http://www.stocke.com.cn 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图2： 2023 年 12 月制造业及服务业 PMI 从业人员稳中略降 图3： 2023 年在线招聘平台新增职位帖数居历史低位（万个） 资料来源：Wind，浙商证券研究所 资料来源：Datayes，浙商证券研究所（注：数据来源为前程无忧和猎聘，横轴中 W1 表示当年第一周，以此类推） 图4： 2023 年 12 月 T2+级城市职位数环比正增（单位：千个，%） 图5： 2023 年 12 月大企业职位数环比进一步下探（单位：千个，%） 资料来源：BOSS 直聘，智联招聘，猎聘，前途无忧，浙商证券研究所（注：以上数据为手工统计，可能与实际情况存在误差） 资料来源：BOSS 直聘，猎聘，前途无忧，浙商证券研究所（注：以上数据为手工统计，可能与实际情况存在误差） 图6： BOSS 直聘、猎聘 2023 年 12 月 MAU 环比下降 图7： BOSS 直聘、猎聘 2023 年 12 月 DAU/MAU 下滑 资料来源：BOSS 直聘，智联招聘，猎聘，前途无忧，拉勾招聘，赶集直招，脉脉，浙商证券研究所 资料来源：BOSS 直聘，智联招聘，猎聘，前途无忧，浙商证券研究所 行业点评 http://www.stocke.com.cn 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买 入 ：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上； 2.增 持 ：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％； 3.中 性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4.减 持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看 好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2.中 性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上； 3.看 淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建