北交所策略专题报告：北证纳入恒生A股专精特新50指数，参与国际化配置在望

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2024 年 01 月 25 日 《比亚迪为代表汽车与高附加值消费电子业务，随募投完工扩张—北交所首次覆盖报告》-2024.1.22 《苹果 Vision Pro 开启空间计算时代，北交所果链优质公司迎机遇—北交所科技新产业跟踪第三期》-2024.1.21 《北交所周观察：3 家公司发布 2023年业绩高增预告，五新隧装发布首份快 报 — 北 交 所 策 略 专 题 报 告 》-2024.1.21 北证纳入恒生 A 股专精特新 50 指数，参与国际化配置在望 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  恒生 A 股专精特新 50 指数推出，北交所首次被境外指数公司纳入成分 2024 年 1 月 22 日，恒生指数公司宣布推出恒生 A 股专精特新 50 指数，成为全球首只由境外指数公司将北交所上市证券纳入成份股的指数。全新的恒生 A 股专精特新 50 指数全面覆盖内地证券交易所股票，进一步丰富恒生指数公司为全球机构投资者提供的全方位中国指数解决方案，巩固其作为连接离岸投资者与内地市场的桥梁作用。恒生 A 股专精特新 50 指数反映于内地所有证券交易所包括北交所上市的专精特新“小巨人”企业表现。  对比中证全指，恒指直接包含北交所内专精特新公司总权重达到 2.70% 从指数编制方法来看，本次恒生 A 股专精特新 50 指数在北交所内的选股要求主要为（1）专精特新“小巨人”（2）上市满六个月（3）6 个月内日均成交额 500万人民币（4）北交所板块内市值排名最高前 10 入选。从第一批成分股的构成情况来看，北交所内此轮共 10 只标的入选，权重前 5 名分别是吉林碳谷、曙光数创、华岭股份、苏轴股份、昆工科技，指数内权重分别为 0.53%、0.46%、0.43%、0.28%、0.23%。对比恒生 A 股专精特新 50 指数与中证全指，恒生 A 股专精特新 50 指数直接将北交所内较核心的专精特新公司包含在内，10 只标的总权重达到 2.70%，至 2024 年 1 月 23 日总市值达到 308.59 亿元。而北交所内专精特新“小巨人”企业现阶段总市值为 2250.18 亿元，指数内 10 只标的市值占比为 13.71%，具有一定代表性。  被动资金持续进入提升机构持仓，国际投资者有望借指数配置进入北交所 以吉林碳谷（836077.BJ）为例。以目前披露出的 2023 年公募基金持仓情况来看，2023Q4 吉林碳谷的公募基金总持仓为 641.11 万股，占流通 A 股的 2.35%，对应总市值（以 2024 年 1 月 23 日市价计算）8719.10 万元。对比 2023Q3 情况，公募基金在 2023Q4 季度内对吉林碳谷持仓占比从 2.22%上升至 2.35%。而对应的，2023Q4 季度内从 10 月 23 日低点至 11 月 27 日高点，吉林碳谷涨幅达到 32.49%。参考追踪恒生指数的产品规模，截至 2023 年底，被动式追踪恒生指数系列的产品资产管理总值约为 658 亿美元。这批被动资金通过追踪恒生 A 股专精特新 50指数进入北交所市场，预计在提升指数内北交所成分股机构持仓占比的同时，进一步带动股价提升。同时参考恒生指数（HSI.HI）的追踪基金构成可见，作为由境外指数公司发布的追踪境内专精特新企业的指数，追踪基金中预计会有较多的国际市场投资者，包含 QDII、QFII 等类型，对于进一步丰富北交所市场内投资主体构成具有积极意义。  风险提示：宏观经济风险、政策变动风险、公司经营风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 北证纳入恒生 A 股专精特新 50 指数，标的总权重达 2.70% ............................................................................................... 3 2、 被动资金持续利于提升机构持仓，国际投资者有望引入 ..................................................................................................... 5 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1： 2023Q4 季度内从 10 月 23 日低点至 11 月 27 日高点，吉林碳谷涨幅达到 32.49% ..................................................... 6 表 1： 恒生 A 股专精特新 50 指数编制方法要求入选股上市满 6 个月即可 ............................................................................. 3 表 2： 10 只北交所标的在指数中的总权重为 2.70% ................................................................................................................... 4 表 3： 中证全指的样本空间所包含的北交所公司需要满足上市已满两年的前提条件 ............................................................ 4 表 4： 2023Q4 吉林碳谷的公募基金总持仓为 641.11 万股，占流通 A 股的 2.35% ................................................................. 5 表 5： 截至 2023Q3 公募基金吉林碳谷的持仓占比为 2.22% ..................................................................................................... 6 表 6： 参考恒生指数（HSI.HI）的追踪基金构成，此轮纳入指数对丰富北交所市场内投资主体构成具有积极意义 ......... 7 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 9 1、 北证纳入恒生 A 股专精特