商贸零售行业跟踪周报：LVMH、资生堂参投的创健医疗启动IPO进程，重组胶原投融资火热

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业跟踪周报 LVMH、资生堂参投的创健医疗启动 IPO 进程，重组胶原投融资火热 2024 年 01 月 15 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 谭志千 执业证书：S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《全球奢侈品集团业绩总览：2023Q3 亚太区香化、酒类疲软，日本精品表现亮眼》 2023-12-06 《商社行业 2024 年年度策略：同比基数归常首年，遴选强势方向，拥抱机会！》 2023-12-03 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 本周行业观点（本周指 2024 年 1 月 8 日至 1 月 14 日，下同） ◼ 重组胶原代表龙头创健医疗启动 IPO 进程。根据证监会 2024 年 1 月 8日文件披露，创健医疗拟 A 股挂牌上市。创健医疗成立于 2015 年，是一家专注新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业。公司在江苏常州（武进、金坛）、青海西宁、湖南长沙都拥有研发基地和生产工厂。公司产品主要布局于生物原料（重组 I 型、重组 III 型、重组 XVII 型）、医疗/化妆品终端（悦白、悦白之几）和 ODM业务（原料定制、医疗器械和化妆品）。公司重组胶原蛋白已达到 30 吨规模发酵标准化生产，2023 年累计 5 个三类证项目进入临床试验阶段。 ◼ 胶原蛋白前景广阔，多上市公司完善胶原蛋白布局。（1）巨子生物：重组胶原蛋白产业化领先，大单品“胶原棒”表现突出，线上直营持续高增。（2）锦波生物：技术实力雄厚，唯一重组胶原注射剂Ⅲ类证高壁垒，薇旖美持续放量。（3）江苏吴中：外部和浙大、东万生物以及美国企业达成技术合作或引进，内部中凯生物拥有重组蛋白药物产业化经验。（4）福瑞达：医疗器械智能化生产基地目前已完成胶原蛋白原料的生产线建设，2023 年底推出新医美品牌珂谧 Key C 布局重组胶原蛋白产品。（5）华熙生物：2022 年 4 月收购动物源胶原蛋白企业益而康生物 51%股权，2023 年完成了重组Ⅲ型人源胶原蛋白原料产品的上市。（6）爱美客：2022 年收购动物源胶原蛋白企业沛奇隆 100%股权。（7）丸美股份：创新成分“重组双胶原蛋白”，重组胶原蛋白已在丸美产品中广泛运用。 ◼ 胶原蛋白一级市场投融资活跃，市场看好长期发展空间。其中，创健医疗分别于 2022 年 7 月和 2023 年 9 月获得 A 轮和 B 轮融资，投资方包括资生堂资悦基金、LVMH 旗下基金 L Catterton 及中信里昂资本等。聚源生物于 2023 年完成由千骥资本领投、德国特种化学品公司赢创跟投的 B 轮融资。一级市场投融资活跃，也说明市场对于胶原蛋白产业链前景和空间较为看好。 ◼ 推荐标的：巨子生物、锦波生物、江苏吴中、福瑞达、华熙生物、爱美客等。 ◼ 风险提示：终端需求不及预期，行业竞争加剧等 -35%-31%-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%2023/1/162023/5/162023/9/132024/1/11商贸零售沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 11 内容目录 1. 本周行业观点 ...................................................................................................................................... 4 2. 本周发布报告 ...................................................................................................................................... 4 3. 细分行业公司估值表 .......................................................................................................................... 7 4. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 8 5. 本周行业重点公告 .............................................................................................................................. 9 6. 本周行业重点新闻 ............................................................................................................................ 10 7. 风险提示 ............................................................................................................................................ 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 11 图表目录 图 1： 本周各指数涨跌幅....................................................................................................................... 9 图 2： 年初至今各指数涨跌幅............................................................................................................... 9 表 1： 行业公司估值表（更新至 1 月 12 日）................