汽车和汽车零部件行业周报：无图NOA加速落地智能驾驶秩序重塑

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20231217 无图 NOA 加速落地 智能驾驶秩序重塑 2023 年 12 月 17 日 ➢ 本周数据：根据交强险数据，12 月第一周乘用车上险 42.6 万辆，同比-7.7%，环比-23.0%，新能源销量 17.0 万辆，同比+21.8%，环比-14.3%，新能源渗透率 40.0%。 ➢ 本周观点：城市 NOA 落地 智驾秩序重塑。汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、理想汽车-W、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、继峰股份】。 ➢ 小鹏、华为加速落地城市 NOA 智能驾驶秩序重塑。本周，小鹏公布无图智驾第二批 27 城公测名单，加上前期推送的 25 个城市，小鹏的 XNGP 高阶智驾将在年底前覆盖 52 城；10 月 9 日，无图智驾 NCA 首批开放北京、上海、广州、重庆、深圳以及杭州 6 座城市，并按照 6 城-16 城-全国范围内的进度交付，在今年年底实现高速-城区-泊车的智驾功能；其他车企也已将智能驾驶作为核心发力点。需求端，受益技术进步，小鹏、华为加速开通 MAX 版本可用城市，我们判断 2024 年将成为智驾在消费者端从形成认知到购买转化的重要时刻，后续有望逐步成为购车重要影响因素。“标配智驾”时代已来，能够找准差异化卖点、智能驾驶技术领先的头部车企将在 23Q4-25 年形成差异化。 ➢ 优质新车供给驱动 有望刺激需求向上。本周银河 E8 开启预售，起售价 18.8万元；宋 L 上市，售价 18.98 万-24.98 万元；12 月 14 日，华为官宣将于 12 月 26 日举办问界 M9 及华为冬季全场景发布会。广州车展之后，再度迎来优质新车型密集上市周期。我们判断，伴随优质车型的推出、量产，新车在配置、空间、性价比、智能化水平上不断进阶，有望促进整体需求向上。展望 2024 年，我们预计新能源乘用车渗透率有望进一步提升，超过 40%，新能源销量预计在1,000-1,100 万辆，同比增速预计在 25%-30%区间，维持较高增长水平。 ➢ 本周行情：本周 A 股汽车板块下跌 0.10%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第 15 位，表现弱于沪深 300（下跌 1.56%）。细分板块中，商用载客车和汽车零部件分别上涨 1.41%和 0.62%，其他交运工具、乘用车、商用载货车和汽车服务分别下降 0.05%、1.05%、1.17%和 1.97%。 ➢ 投资建议： 乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。我们看好智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企，建议关注【长安汽车、理想汽车 H、小鹏汽车 H、赛力斯、比亚迪、吉利汽车 H、长城汽车】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链： 建议关注 T 链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪、岱美股份】；华为产业链-【瑞鹄模具、沪光股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦、文灿股份】； 2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 重卡：天然气重卡经济性优势明显，加速上量；国六排放标准实施，各环节内资头部供应商有望受益，建议关注【潍柴动力、中国重汽、银轮股份】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧，”价格战”加剧；智能驾驶推进进度不及预期；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20231210：城市 NOA 落地 智驾秩序重塑-2023/12/10 2.新能源汽车行业系列点评一：新势力：11 月交付持续向上 新品周期开启-2023/12/03 3.汽车和汽车零部件行业周报 20231203：智能驾驶群雄逐鹿 量产落地加速-2023/12/03 4.汽车和汽车零部件行业周报 20231126：智驾加速落地 机器人迎量产元年-2023/11/26 5.汽车和汽车零部件行业周报 20231119：智驾决胜局开启-2023/11/21 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：城市 NOA 落地 智驾秩序重塑 ................................................................................................................... 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .................................................................................................................. 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .................................................................................................................................. 4 1.3 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ......................................................................................................................... 4 1.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.............................................................................................................................. 4 2 本周行情：整体强于市场 ......................................................................................................................................... 6 3 本周数据：12 月第一周乘用车上险 42.6 万辆 同比-7.7% 环比-23.0% .................................................................. 8 3.1 地方开启新一轮消费刺激政策 ........................