汽车行业周报：行业整体小幅下滑，新能源车购置税政策大调整

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2023 年 12 月 17 日 推荐（维持） 行业整体小幅下滑，新能源车购置税政策大调整 中游制造/汽车 12 月 9 日至 12 月 16 日，汽车板块整体下跌（-0.3%）。新版新能源汽车购置税政策发布，将于 2024 年 1 月 1 日生效，最新版政策对纯电动乘用车的纯电续航里程和动力电池系统质量能量密度和百里耗电量做了调整。比亚迪宋 L、一汽大众 ID.7 VIZZION 上市，有望于年末再次提振行业景气度。维持行业“推荐”投资评级。 ❑ 市场与板块行情回顾 本周 CS 汽车（-0.3%）。本周（12 月 9 日至 12 月 16 日）上证 A 股涨跌幅为-0.9%，深证 A 股涨跌幅为-1.1%，创业板涨跌幅为-2.3%。本周市场板块下跌居多，其中下跌幅度较大的板块有 CS 食品饮料（-4.3%）、CS 电力设备及新能源（-2.1%），上涨幅度较大的板块有 CS 综合（+2.5%）、CS 传媒（+2.4%）。 汽车产业链各板块行情：本周汽车板块整体下跌。下跌幅度最大的板块为汽车服务板块（-1.3%）。乘用车板块周跌幅为-1.1%，摩托车及其他板块周涨幅为 +0.7%，商用车板块周涨幅 为+0.3%，汽车零部件 板块周涨幅为+0.2%。 ❑ 个股行情回顾 汽车板块个股：本周汽车板块个股上涨和下跌的个数基本持平。其中，涨幅居前的个股有华原股份（+37.8%）、林海股份（+19.9%）、东安动力（+19.6%）。跌幅居前的个股有 雪龙集团（-29.3%）、*ST 越博（-15.2%）、钧达股份（-15.1%）。 重点覆盖个股：本周重点覆盖的股票下跌居多。下跌幅度较大的个股为多利科技（-4.7%）、美利信（-4.6%）、上汽集团（-4.5%）；上涨幅度较大的个股为继峰股份（+6.1%）、瑞鹄模具（+5.3%）、中熔电气（+4.4%）。 ❑ 上市新车预告：本周比亚迪宋 L、ID.7 VIZZION 上市。后续问界 M9、星途星纪元 STERRA ES、极氪 007 将在本月底上市，均为纯电车型。 ❑ 本周行业动态：12 月 11 日，新版新能源汽车购置税政策发布，广东提出加快推进公路服务区充电基础设施建设。武汉自 12 月 12 日起发放 1000 万元汽车消费券。12 月 14 日晚，极氪汽车正式发布了首款全栈自研的电池——金砖电池。12 月 15 日，比亚迪宋 L、一汽大众 ID.7 VIZZION 上市。国外方面，特斯拉墨西哥工厂土地使用许可获批。 ❑ 投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团等；商用车重点推荐宇通客车、潍柴动力等；零部件方面看好具备成本、产品优势优质企业，重点推荐继峰股份（乘用车座椅）、旭升股份、爱柯迪、嵘泰股份、美利信（一体化压铸、轻量化）；关注卡位智能化、电动化趋势的头部企业，重点推荐福耀玻璃（天幕玻璃、HUD），保隆科技（空气悬架、传感器），伯特利（线控制动、电动尾门），星宇股份（LED 大灯），德赛西威（智能座舱、智能驾驶）等。 ❑ 风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。 行业规模 占比% 股票家数（只） 252 5.0 总市值（十亿元） 3213.8 4.2 流 通 市 值 （ 十 亿元） 2777.8 4.2 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -3.6 2.8 4.2 相对表现 3.8 17.7 19.6 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《特斯拉制造革命系列研究：EE架构升级+线束减量，至繁归于至简（更新）》2023-12-14 2、《特斯拉制造革命系列研究：EE架构升级+线束减量，至繁归于至简》2023-12-14 3、《蔚来获得独立造车资质，年末渐进新车有望逐步发力—汽车行业周报》2023-12-11 汪刘胜 S1090511040037 wangls@cmschina.com.cn 汽车行业周报 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 一、本周市场表现 1、市场行情回顾 市场与板块速览 本周（12 月 9 日至 12 月 16 日）上证 A 股涨跌幅为-0.9%，深证 A 股涨跌幅为-1.1%，创业板涨跌幅为-2.3%。本周市场板块下跌居多，其中下跌幅度较大的板块有 CS 食品饮料（-4.3%）、CS 电力设备及新能源（-2.1%），上涨幅度较大的板块有 CS 综合（+2.5%）、CS 传媒（+2.4%）。 图 1：各板块本周涨幅情况（%） 资料来源：iFinD、招商证券 汽车产业链各板块速览 本周汽车板块整体下跌。下跌幅度最大的板块为汽车服务板块（-1.3%）。乘用车板块周跌幅为-1.1%，摩托车及其他版块周涨幅为+0.7%，商用车板块周涨幅为+0.3%，汽车零部件板块周涨幅为+0.2%。 图 2：汽车行业二级板块周涨跌幅（%） 图 3：汽车行业三级板块周涨跌幅（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 -0.3%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%-2%0%2%-4%0%4%8% 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 2、个股表现回顾 汽车板块个股速览 本周汽车板块个股上涨和下跌的个数基本持平。其中，涨幅居前的个股有华原股份（+37.8%）、林海股份（+19.9%）、东安动力（+19.6%）。跌幅居前的个股有雪龙集团（-29.3%）、*ST 越博（-15.2%）、钧达股份（-15.1%）。 图 4：本周汽车行业涨幅前十的个股（%） 图 5：本周汽车行业跌幅前十的个股（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 覆盖个股速览 本周重点覆盖的股票下跌居多。下跌幅度较大的个股为多利科技（-4.7%）、美利信（-4.6%）、上汽集团（-4.5%）；上涨幅度较大的个股为继峰股份（+6.1%）、瑞鹄模具（+5.3%）、中熔电气（+4.4%）。 图 6：已覆盖个股本周表现（%） 资料来源：iFinD、招商证券 表 1：重点覆盖个股估值情况（亿元） 证券代码 证券简称 总市值 2 23 年归母 E 24 年归母 E 23 年归母YOY 24 年归母YOY 23 年 PE 24 年 PE 002594 比亚迪 5586 294.9 411.4 77% 39% 19 14 601633 长城汽车 1802 71.5 100.3 -13% 40% 25 18 0%5%10%15%20%25%30%35%40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%周涨跌幅 敬请阅读末页的重要说明 4 行业定期报告 证券代码 证券简称 总市值 2 23 年归母 E 24 年归母 E 23 年归母YOY 24 年归母YOY 23 年 PE 24 年 PE 600104 上汽集团 1576 144.6 155.0 -10% 7% 11 10 000