医药生物行业周报：2023版国家医保目录公布，看好医药行业创新机会

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 医药生物行业 ⚫ 板块一周表现：近一周沪深 300 指数下跌 1.70%，医药生物（申万）指数下跌1.96%，较沪深 300 的相对收益为-0.26%，行业排名第 24 位。自 2023 年初以来，沪深 300 指数下跌 13.69%，医药生物（申万）指数下跌 6.89%，较沪深 300 的相对收益为 6.80%，整体涨跌幅在行业中排名 14 位。分子板块来看，近一周 7 个申万医药子行业中，7 个子行业均下跌，其中 SW 医疗器械 II 下跌幅度居首，为-2.72%。自年初以来，整体医药板块走势一般，2 个子行业上涨，为 SW 化学制剂、SW 生物制品 II，涨幅分别为 5.30%、2.34%，其余 5 个子行业均下跌，其中 SW 医疗服务 II下跌幅度居首，为-23.96%。 ⚫ 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业 A 股（包括科创板）有 145 家股票涨幅为正，341 家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为百利天恒-U（+26.29%）、华纳药厂（+14.35%）、拓新药业（+13.31%）、奥赛康（+11.99%）、中科美菱（+11.34%）。近一周跌幅排名前十的个股为贝瑞基因（-23.25%）、*ST 太安（-14.24%）、和元生物（-11.15%）、通化金马（-10.95%）、联影医疗（-10.65%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出28.00 亿元，其中流入 35.55 亿元，流出 63.55 亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为翔宇医疗、拓新药业、亨迪药业、特一药业、佐力药业。减持前五分别为通化金马、昊帆生物、健民集团、亚虹医药-U、兴齐眼药。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有 27 家公司发生大宗交易，成交总金额为 8.64 亿元。大宗交易成交前五名为百济神州-U、誉衡药业、联影医疗、常山药业、上海莱士。 ⚫ 板块估值水平：近一周医药生物板块的 PE（TTM）估值达到 28.90X，仍低于近五年平均 PE34.10X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块 PE-TTM 相对于剔除金融的全部 A 股溢价率为 6.38%，相对沪深 300的溢价率为 168.76%。 ⚫ 行业要闻：1）2023 版国家医保目录公布；2）辉瑞发布公告：2024 年营收不及预期；3）赛诺菲新型 CD38 单抗在中国申报上市；4）复星医药子公司联合申报抗肺结核新药普托马尼在中国申报上市。 ⚫ ⚫ 建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。 CXO 方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫ 集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2023 年 12 月 16 日 田世豪 021-63325888*6111 tianshihao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080001 创新驱动高质量发展，关注医药行业发展潜力：——医药生物行业周报 2023-12-09 登“长坡”，铺“厚雪”，看好医药行业未来发展：——医药生物行业周报 2023-12-03 关注创新机会，看好医药行业成长性：——医药生物行业周报 2023-11-25 2023 版国家医保目录公布，看好医药行业创新机会 ——医药生物行业周报 看好（维持） 医药生物行业行业周报 —— 2023版国家医保目录公布，看好医药行业创新机会 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾 ................................................................................................. 4 1.1 板块周度表现 ............................................................................................................... 4 1.2 个股周度表现 ............................................................................................................... 5 1.3 陆股通及大宗交易情况 ................................................................................................. 5 二、估值概览及后续事项提醒 ........................................................................ 6 2.1 估值概览 ...................................................................................................................... 6 2.2 上市公司限售股解禁信息 ............................................................................................. 7 三、行业事件概览 .......................................................................................... 7 3.1 行业政策 ......................................................................................................