周观REITs2023年12月第3周：嘉实物美消费REIT获批

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 12 月 16 日 策略周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 肖峰 姓名 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《保持耐心——普林格与盈利周期跟踪-》，2023.12.13 2.《此松非彼松——美联储 12 月利率决议前瞻》，2023.12.13 3.《静待北向资金回流微观流动性跟踪(2023.11.24-2023.12.08)-》，2023.12.12 4.《谨防击鼓传花》，2023.12.10 5. 《 惯 性 交 易 能 否 延 续 ？ 》，2023.12.10 x 嘉实物美消费 REIT 获批 周观 REITs2023 年 12 月第 3 周 [Table_Summary] 投资要点：  嘉实物美消费 REIT 获批。 12 月 15 日晚间证监会官网显示，嘉实物美消费 REIT获批，准予基金的募集份额总额为 4 亿份。嘉实基金应在 6 个月内进行基金的募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过 3 个月。  市场表现方面，本周 REITs 市场下行，中金山东高速 REIT （4.64%）领涨。大类资产方面，中证 REITs 指数下跌 2.85%，REITs 总指数下跌 2.85%，产权 REITs指数下跌 2.69%，经营权 REITs 指数下跌 3.08%。大类资产角度，REITs 总指数跑输沪深 300 指数 1.14 个百分点，跑输中证全债指数 3.17 个百分点，跑输南华商品指数 1.56 个百分点。细分类别方面，中金山东高速 REIT、华夏基金华润有巢REIT、中金普洛斯 REIT 领涨，涨跌幅分别为 4.64%、0.80%、0.35%。富国首创水务封闭式 REIT、中航首钢绿能 REIT、华安张江光大园 REIT 领跌，涨跌幅分别为-11.15%、-9.87%、-9.24%。  相关性方面，REITs 指数方面，近 250 日中，中证 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.14、0.01 和 0.11；产权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.12、0.01 和 0.08；经营权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.19、0.03 和 0.14。近 20 日中，与中证 REITs 指数相关性最高的指数为中证国债，相关系数为 0.275。REITs 内部相关性方面，近 250 日中，保租房 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.75。近 20 日中，交通基础设施 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.79。REITs细分类别方面，近 250 日保租房 REITs 与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施 REITs 指数和对应股票板块之间的相关系数分别为 0.17、0.12、0.19 和 0.18。近 20 日能源设施 REITs 指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施 REITs 和对应板块之间的相关系数分别为-0.1、0.17、-0.19、0.16、-0.1 和-0.01。REITs 对应个股表现方面，近 250 日中，富国首创水务封闭式 REIT、华安张江光大园 REIT 和华夏越秀高速公路 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.17、0.14 和 0.11。近 20 日中，嘉实京东仓储基础设施 REIT、国金中国铁建高速 REIT 和华夏越秀高速公路 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.42、0.33 和 0.3。  流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度上升。成交额方面，本周 REITs 总成交额(MA5)为 2.87 亿元，环比上周上升 1.1%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 1.49和 1.38 亿元，环比上周分别变化了-7.4%和 12.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交额分别为 0.83、0.34、0.36、0.17、0.3、0.87 亿元，环比上周分别变化了-7.3%、7.0%、2.6%、-26.1%、74.2%、-0.2%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是交通基础设施，占比 30.2%。成交量方面，本周 REITs 总成交量(MA5)为 0.81 亿份，环比上周上升 2.9%，产权和经营权成交量(MA5)分别为 0.56和 0.24 亿份，环比上周分别变化了-5.5%和 29.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交量分别为 0.34、0.04、0.13、0.07、0.08、0.13 亿份，环比上周分别变化了-5.4%、7.9%、7.6%、-24.6%、121.6%、5.1%，其中本周 MA5 成交量最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 42.5%。换手率方面，本周 REITs 换手率为 4.8%，环比上周下降 10.2%，产权和经营权换手率分别为 4.6%和 5.2%，环比 策略周报 2/ 25 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 上周分别变化了-11.9%和 24.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 换手率分别为 5.2%、4.9%、4.8%、2.9%、11.5%、3.6%，环比上周分别变化了-10.2%、4.8%、-13.0%、-30.2%、88.4%、-1.7%。  估值方面，平安广交投广河市场 REIT 的估值收益率最高。估值方面，园区基础设施 REITs 中，建信中关村产业园 REIT 的 PV 倍数最小，为 0.55；博时招商蛇口产业园 REIT 的估值收益率最高，为 8.14%。能源基础设施 REITs 中，中信建投国家电投新能源 REIT 的 PV 倍数最小，为 0.99；中航京能光伏 REIT 的