医药行业周报：年底业绩真空期，关注边际变化

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 12 月 10 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（12.4-12.8） 年底业绩真空期，关注边际变化 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：阮雯 执业证号：S1250522100004 电话：021-68416017 邮箱：rw@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 368 行业总市值（亿元） 56,599.04 流通市值（亿元） 55,314.13 行业市盈率 TTM 28.9 沪深 300 市盈率 TTM 10.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 医美专题系列一：医美注射类产品之玻尿酸&肉毒素 (2023-12-07) 2. 创新药专题：痛风千万患者大市场，有望诞生大单品 (2023-12-06) 3. 2023 年 11 月第五周创新药周报（附小专题 FRα ADC 竞争格局） (2023-12-04) 4. 医药行业周报（11.27-12.1）：医药震荡行情，散点开花 (2023-12-03) 5. CXO 行业 2023Q3 数据跟踪：宏观风险因素预期向好，估值体系重塑在即 (2023-11-30)  [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 2.6%，跑输沪深 300 指数 0.2 个百分点，行业涨跌幅排名第 20。2023 年初以来至今，医药行业下降 5.03%，跑赢沪深300 指数 7.17 个百分点，行业涨跌幅排名第 13。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 28倍，相对全部 A 股溢价率为 106.31%(-6.37pp)，相对剔除银行后 全 部 A 股 溢 价 率 为 50.5%(-4.61pp) ， 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为167.69%(-7.45pp)。医药子行业来看，本周医疗设备为涨幅最大子行业，涨幅为 1.4%，其次是血液制品，涨幅为 0.2%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为 25.5%。  静待集采落地。12 月 8 日，体外诊断试剂省际联盟采购办公室发布《二十五省（区、兵团）2023 年体外试剂省际联盟集中带量采购公告》，涉及化学发光项目：性激素 6项、传染病 8项，糖代谢 2项，人绒毛膜促性腺激素（HCG），基于 PCR 等方法学的人乳头瘤病毒(HPV-DNA)分型检测。从采购量上来看，首年采购需求量达到 7.1 亿人份，首年意向采购量接近 6.4 亿人份量。国产品牌有望凭借价格优势在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代，行业集中度将进一步提升。  本周组合：上海莱士(002252)、通化东宝(600867)、亿帆医药（002019）。  稳健组合：恒瑞医药(600276)、华东医药(000963)、新产业(300832)、爱尔眼科(300015)、华厦眼科(301267)、凯莱英(002821)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、大参林（603233）、通策医疗（600763）。  科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、心脉医疗(688016)、澳华内镜(688212)、普门科技（688389）、海创药业（688302）、荣昌生物(688331)、亚虹医药(688176)、欧林生物(688319)。  港股组合：信达生物（1801）、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、基石药业-B(2616)、瑞尔集团(6639)、诺辉健康(6606)、亚盛医药-B(6855)、先声药业(2096)、科济药业-B(2171)、微创机器人-B(2252)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -17%-12%-8%-3%2%6%22/1223/223/423/623/823/10 23/12医药生物 沪深300 医 药行业周报（12.4-12.8） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周组合分析 ......................................................................................................................................................................................... 2 1.3 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 4 1.5 上周科创板组合分析........................................................................................................................................................