医药行业周报：关注IVD集采，重视中风大品种！

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 医药生物 2023 年 12 月 10 日 医药生物 优于大市（维持） 证券分析师 陈铁林 资格编号：S0120521080001 邮箱：chentl＠tebon.com.cn 刘闯 资格编号：S0120522100005 邮箱：liuchuang＠tebon.com.cn 张俊 资格编号：S0120522080001 邮箱：zhangjun6＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《悦康药业（688658.SH）：短期扰动逐步出清，重磅新药布局即将进入收获期》，2023.12.9 2.《医药行业周报：商业化能力很重 要 ， 看 好 商 业 化 平 台 和Pharma》，2023.12.3 3.《千红制药（002550.SZ）肝素原料药龙头企业，布局优质上游资源，未来可期》，2023.12.3 4.《海正药业（600267.SH）：经营效率+盈利能力持续改善，老牌药企焕发新机》，2023.12.1 5.《百奥泰（688177.SH）：类似药出 海+ADC， 进 入 收 获 期 》， 2023.12.1 医药行业周报：关注 IVD 集采，重视中风大品种！ [Table_Summary] 投资要点：  行情回顾：2023 年 12 月 04 日-12 月 08 日，申万医药生物板块指数下跌 2.6%，跑输沪深 300 指数 0.2%，医药板块在申万行业分类中排名第 19 位；2023 年初至今申万医药生物板块指数下跌 5.0%，跑赢沪深 300 指数 7.2%，在申万行业分类中排名第 13 位。本周涨幅前五的个股为通化金马（35.59%）、艾力斯-U（21.27%）、上海谊众-U（15.32%）、奕瑞科技（14.28%）、英科医疗（13.40%）。  问“风”色变的致命疾病，神经保护剂需求巨大。脑卒中危害极大，高发病率、高死亡率、高致残率、高复发率。神经保护剂用于脑卒中作用明确，潜在应用市场巨大：1）恩必普：作为该品类第一大品种，销售额已突破 60 亿，证实了该类品种的潜力；2）先必新：20 年上市的新品种，2021 年销售突破 15 亿，放量潜力极强，舌下片新剂型上市在即，有望进一步拓宽应用场景；3）羟基红花黄色素 A：已经完成 III 期临床的中药新药，核心成分与机制研究明确，有望成为下一个获批的相关大品种。建议关注：悦康药业和先声药业。  投资策略及配置思路：本周初药明生物下调业绩预期影响下，医疗服务板块的大跌带动医药跑输指数，到周四周五则出现了高低切换的现象，其中 IVD 板块在安徽集采招标结果出来后，板块多个标的大涨。临近年末，个股轮动表现活跃，考虑到 IVD集采好于预期+近期医保谈判结果即将公布，我们认为仍需坚持创新和出海主线，适当布局低位标的。考虑到政策新周期和行业增长确定性强，以及当前全基对医药配置情绪回暖，但仓位仍然不高，我们认为医药需要更多战略配置。  中短期策略重点关注：  1）创新药：重点关注：百济神州、百奥泰、迈威生物、和黄医药、康方生物、康诺亚、金斯瑞、君实生物、信达生物等；  2）Pharma：重点关注：恒瑞医药、翰森制药、石药集团、中国生物制药、先声药业、康哲药业、三生制药、丽珠集团、通化东宝、华东医药、绿叶制药等；  3）低位资产：药明康德、智飞生物、长春高新、金域医学、迈瑞医疗、联影医疗、及药店（一心堂、老百姓、健之佳、大参林和国药一致等）；  4）IVD：近期安徽化学发光集采结果好于预期，版块处于底部，或有望复制 22Q4 行情。重点关注：安图生物、迈克生物、迈瑞医疗和新产业等。  中长期策略重点关注板块及个股：  1）大品种：海外映射+国内产业周期重点关注  -药：带疱（智飞生物）、通风/尿酸（一品红、海创药业）、阿托品（兴齐眼药）、金葡菌（欧林生物）、失眠药（京新药业）、白癜风（泰恩康、康哲药业）、心衰（信立泰、西藏药业）、老年痴呆（东诚药业）、基因细胞治疗（诺思兰德、金斯瑞）、脑卒中（悦康药业、先声药业）等；  -械：CGM（三诺生物）、美瞳（迈得医疗）、NASH 检测（福瑞股份）、脑血管（赛诺医疗）、瓣膜（佰仁医疗）、人工心脏（百洋医药）、测序（华大智造）、影像（联影医疗）、RDN（百心安）等；  2）创新药及 Pharma：恒瑞医药、百济神州、康方生物、百奥泰、迈威生物、康诺亚、再鼎医药、翰森制药，康哲药业、京新药业、科伦药业、信立泰、丽珠集-24%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-122023-042023-08医药生物沪深300 行业周报 医药生物 2 / 14 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 团、健康元、人福医药、恩华药业和一品红等；  3）中药：太极集团、昆药集团、一品红、盘龙药业、方盛制药等；  4）上游及 CXO：药明康德、药明生物、凯莱英、康龙化成、毕得医药等；  5）生物制品：派林生物，天坛生物、智飞生物、康泰生物、百克生物、欧林生物、长春高新、安科生物和西藏药业等；  6）医疗器械：联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、迪瑞医疗、普门科技、麦澜德、三诺生物、新华医疗、九强生物，关注华大智造、微电生理、惠泰医疗、南微医学、赛诺医疗、福瑞股份；  本周投资组合：太极集团、智飞生物、悦康药业、百奥泰、迈克生物、安图生物；  十二月投资组合：太极集团、开立医疗、三诺生物、悦康药业、西藏药业、振东制药；  风险提示：行业需求不及预期；上市公司不及预期；市场竞争加剧风险。 行业周报 医药生物 3 / 14