通信行业：谷歌OCS全光交换机，相关投资有望加强

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 谷歌 OCS 全光交换机，相关投资有望加强 [Table_Title2] 通信行业 [Table_Summary] 1、谷歌大模型底层基础，自研网络架构 Apollo 北京时间 12 月 6 日，谷歌正式发布多模态大模型 Gemini 和 TPU系统 Cloud TPU v5p。同时谷歌自研 TPU 和光电路交换机 OCS 进入大众视野，相关投资有望加强。 谷歌的 OCS 系统代号为 Apollo，基于自研 OCS，意图取代 Clos 拓扑架构，降低相关电力及资本支出成本。其三大核心硬件包括光开关 Palomar OCS、WDM 光模块和光环形器（集成在光模块内）。 受益于当前 AI 需求的紧俏，相关应用需求有望对光模块整体需求量存在一定拉升效益。我们认为，两大方案仍在很长时间段内共存，但是谷歌的 Apollo 结构对于脊交换机（Spine 层）等的替换，使得相关高速率光模块需求是不如 NV IB 形式的，长期看伴随制造及微镜调配的工艺升级，通过增加更多端口数的系统，相关 OCS 架构可能会向更下一层渗透，从而降低光模块需求。 当前时点，OCS 方案对于光模块数量拉动不大，但是其集成光环形器的波分复用光模块对于单个光模块 ASP 将明显提升，相关受益标的为中际旭创； 此外系统中采用大量光纤准直器、透镜等光学基本材料，相关受益标的包括天孚通信、腾景科技、光迅科技等； 光纤环形器及跳线主要厂商为传统通信侧相关设备厂商；AOC 有源光缆替代 DAC 直连电缆相关受益标的包括博创科技等。 2、通信板块观点 当前时点，面临全球地缘政治冲突及中美科技博弈的多重不确定性情况，TMT 行业对国产替代、自主可控等政策发展具有阶段性影响，从而催化包括算力租赁、卫星通信、鲲鹏体系等热点主题；当前算力相关板块回调，市场分歧，中长期我们仍坚定看好相关行业的高成长与大空间。 1）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等； 2）持续推荐算力&通信基础设施 无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）等； 相关配套服务商：英维克（液冷）、新能源（电源）； 算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、中贝通信、网宿科技、数据港等。 3）光网络升级 光模块及光放大器：光迅科技、天孚通信、德科立、中际旭创、新易盛； 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：马军 邮箱：majun@hx168.com.cn SAC NO：S1120523090003 联系电话： 分析师：宋辉 邮箱：songhui@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080003 联系电话： 分析师：柳珏廷 邮箱：liujt@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040002 联系电话： -14%-2%11%23%36%48%2022/122023/032023/062023/092023/12通信沪深300证券研究报告|行业点评报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 12 月 10 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138380 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。 4）军工通信：烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、七一二等； 5）工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息等； 6）液晶面板：TCL 科技（华西通信&电子联合覆盖）等。 3、风险提示 相关技术应用推广不及预期；设备生产良率不及预期；生态拓展不及预期；系统性风险。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 1.谷歌大模型底层基础，自研网络架构 Apollo 北京时间 12 月 6 日，谷歌正式发布多模态大模型 Gemini 和 TPU 系统 Cloud TPU v5p。 Gemini 是一个多模态大模型，意味着它可以泛化并无缝地理解、操作和组合不同类型的信息，包括文本、代码、音频、图像和视频。Gemini 有三个版本：Ultra、Pro和 Nano，分别适用于不同的场景。其中，Ultra 版适用于大型数据中心等处理高复杂度任务的场景；Pro 版则适用于各种扩展任务，属于日常使用的模型，并且已经被搭载在谷歌的对话机器人 Bard 中；而 Nano 版则是应用于智能手机等移动设备终端上的模型。 谷歌同时发布了迄今为止“最强大、最高效、可扩展的 TPU 系统” Cloud TPU v5p，专为训练尖端的人工智能模型而设计。新一代 TPU 在性能上有了显著提升，使得模型训练速度相比前一代提高了 2.8 倍，将加速 Gemini 的发展，帮助开发人员和企业客户更快地训练大规模生成式 AI 模型，让新产品和新功能更快地与客户见面。 另外，谷歌自研 TPU 和光电路交换机 OCS 进入大众视野，相关投资有望加强。 谷歌很早就开始在其数据中心中部署 OCS。2022 年谷歌发表论文“Mission Apollo: Landing Optical Circuit Switching at Datacenter Scale”，文章详细介绍了 OCS 和基于自研 OCS 实现的 Apollo 网络架构。 1.1.Apollo 核心：自研 OCS，意图取代 Clos 拓扑架构，降低相关电力及资本支出成本 在传统 Clos 拓扑结构中，数据中心的升级一般按照服务器、机架顶交换机、汇聚区块的逐步升级。在网络的 Spine 层通常采用 EPS 型交换机，这些 EPS 通常小号大量电力。此外，在网络速率每 2-3 年翻倍的增长速度背景下，整体数据中心部署需要预先部署非常大的 Spine 层，否则后续逐步增加 Spine 层将需要重新为整体数据中心布线，都会产生大量新的资本支出。 图 1 在原 100Gb/s 汇聚块新增 200Gb/s 端口的扩容 资料来源：谷歌云，华西证券研究所 谷歌发布 Apollo 项目，通过引入自研的 Optical Circuit Switch 光路交换机（简称 OCS），意图取代传统 Clos 架构。通俗理解，OCS 不再需要在主干层（Spine 层）多次进行光电信号转换，而是全光路实现光交叉互联。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请