通信行业研究周报：Q3全球以太网交换机市场持续增长

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 Q3 全球以太网交换机市场持续增长 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 根据 IDC 统计数据显示，2023Q3 全球以太网交换机市场收入同比增长15.8%，收入达到 117 亿美元。  根据 IDC 统计数据显示，2023 年前三季度以太网交换机市场同比增长27.7%  在数据中心市场，超大规模企业和云服务推动采用更高速率的以太网交换机。根据 IDC 统计数据显示，数据中心领域 200G/400G 交换机的市场收入同比增长 44%，端口出货量年化增长率为 63.9%。 全球大部分地区的以太网交换机市场都实现了增长，但国内市场同比下降12.4%。  根据 IDC 统计数据显示，2023Q3，美国市场收入同比增长 26.7%；加拿大市场增长 28.6%；拉丁美洲市场增长 25.9%。  根据 IDC 统计数据显示，西欧市场增长 12%；中欧和东欧市场增长 17.8%；亚太地区（不包括日本和中国）市场增长了 14.1%；中国市场同比下降12.4%；日本市场增长 2.9%。 截至 2023 年第三季度末，思科交换机市场份额仍位居全球第一。  根据 IDC 统计数据显示，思科的以太网交换机收入在第三季度同比增长20.1%，市场份额为 45.1%。  根据 IDC 统计数据显示，Arista 的以太网交换机收入在第三季度同比增长27.3%，市场份额为 10.6%。  根据 IDC 统计数据显示，华为的以太网交换机收入在第三季度增长了 1%，市场份额为 9.6%。 市场回顾： 本周（2023.12.04-2023.12.10），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-2.05%、-1.71%、-1.77%，申万通信指数涨幅为 0.82%，在申万 31 个一级行业排第 2 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：天孚通信、中际旭创、太辰光、博创科技、瑞斯康达 股价跌幅前五名为：南京熊猫、世嘉科技、有方科技、中贝通信、世纪鼎利 投资策略：（1）AI 热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI 大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐 SIP 话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级 增持（维持） 2023 年 12 月 10 日 张建宇 分析师 zhangjianyu@shgsec.com SAC 执业证书编号：S1660523110001 行业基本资料 股票家数 133 行业平均市盈率 19.37 市场平均市盈率 16.62 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：AWS 发布自研AI 芯片 率先推出 GH200 云服务》2023-12-04 2、《通信行业研究周报：400G OTN 招标结果落地》2023-11-27 3、《通信行业研究周报：边缘计算市场稳步增长 首条 1.2T 互联网主干通路开通》2023-11-20 -32%-16%0%16%32%48%64%2022-122023-032023-062023-092023-12通信沪深300通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ..................................................................................................................................................................................3 2. 市场回顾 ..................................................................................................................................................................................4 3. 重要公告 ..................................................................................................................................................................................6 4. 行业新闻 ..................................................................................................................................................................................6 5. 行业招标信息 ..........................................................................................................................................................................7 6. 风险提示 ..................................................................................................................................................................................7 图表目录 图 1： 全球前五交换机厂商营收情况 ..........................................................................................................................................3 图 2： 申万一级行业周涨幅 .........................................................................................................................................................4 图 3： 申万一级行业年初至今涨跌幅 .