互联网电商行业点评：美图发布MV 4.0，突出AI视频和AI原生设计工作流

证券研究报告 | 行业点评 | 互联网电商 http://www.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 互联网电商 报告日期：2023 年 12 月 06 日 美图发布 MV 4.0，突出 AI 视频和 AI 原生设计工作流 ——行业点评报告 投资要点 ❑ 2023 年 12 月 5 日，美图创造力大会于厦门召开。视觉大模型进展方面，根据公司介绍，截至 11 月，Miracle Vision 累计服务 174.5 万电商用户，生成 1.04 亿张AI 商品图。会上，Miracle Vision 4.0 发布（10 月 9 日发布 3.0 版本），4.0 版本将于 2024 年 1 月开始逐渐支持美图旗下各产品，主推 AI 设计与 AI 视频两大能力。 1. AI 生成视频：从实验阶段走向可用性可支持商业化应用。MV4.0 针对相邻帧之间相关性不足的痛点做优化，支持支持文生视频，图生视频，视频生视频，视频运镜等功能，生成视频可达到 4k 分辨率满足商用场景需求。目前相关能力主要应用于电商行业的 AI 商品视频生成和广告行业的 AI 营销视频生成。 2. AI 原生设计工作流：MV 4.0 赋能交互设计到执行全流程，简化技术操作，降低使用门槛，将用户精力集中于创想阶段。核心新增功能包括：生成矢量图、文字特效、智能分层和智能排版。 ❑ 此次迭代中，模型的自然语言能力优化突出。可以支持自然语言交互修改图像和视频，做到提速增效，快速反馈。这来自于新技术力的加持，美图天使轮投资了语言大模型公司 Weitu AI，加速打通文生图或文生视频的通路。 ❑ 美图在模型商业化层面的路径逐渐丰富： 1）公司上线了 WHEE 移动版，并开放了 API 商业化（收费水平相比于 SD 等产品更具性价比），助力不同需求层次的创作者便捷高效地触达模型能力； 2）公司与站酷（设计师互动独立站）达成合作，依托 WHEE 平台，构筑设计师生态，支持训练设计师自己的风格模型，通过模型商店模型进行变现，并实现设计师的数据飞轮。 ❑ 我们看到，随着 AIGC 革命不断深化，AI 与产业结合成为当前的最重要的发展主题之一。公司联合站酷发布了《2023 年度 AI 设计实践报告》，根据报告数据，设计师层面，接近一半的设计师使用过原生 AI 工具，未使用的最大原因是需要付费；企业层面，8.4%的企业已使用 AI 来辅助设计，38%仍处于探索阶段，渗透率仍较低；行业方面，互联网、快消领域对 AI 介入偏好度高。此外，国产 AI 工具使用率低于海外，国内相关厂家的产品力仍有较大提升空间。对于2024-2025 年 AI 设计趋势，报告预测：1）AI 视频生成将在 2024 年迎来大爆发；2）2024 年将出现全民刷屏级 AI 营销案例；3）国产工具有望超过海外工具。 ❑ 风险提示 1）产品和服务表现不及预期；2）监管政策风险；3）宏观经济波动风险。 行业评级: 看好(维持) 分析师：陈相合 执业证书号：S1230523030001 chenxianghe01@stocke.com.cn 研究助理：姚逸云 yaoyiyun@stocke.com.cn 相关报告 1 《2024 年互联网行业风险排雷手册（年度策略报告姊妹篇）》 2023.11.20 2 《峰回路转，估值与业绩共振向上》 2023.11.15 3 《瑞幸联名茅台推出“酱香拿铁”，首日单品销量超 542 万杯，成为爆款》 2023.09.05 行业点评 http://www.stocke.com.cn 2/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1： MV 4.0 更新一览 资料来源：美图创造力大会，浙商证券研究所 图2： AI 视频（举例：视频生成视频） 图3： AI 原生设计工作流（举例：智能分层） 资料来源：美图创造力大会，浙商证券研究所 资料来源：美图创造力大会，浙商证券研究所 图4： 自然语言交互修改图 图5： AI 商品视频 资料来源：美图创造力大会，浙商证券研究所 资料来源：美图创造力大会，浙商证券研究所 图6： API 价格 资料来源：美图创造力大会，浙商证券研究所 行业点评 http://www.stocke.com.cn 3/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买 入 ：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上； 2.增 持 ：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％； 3.中 性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4.减 持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看 好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2.中 性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上； 3.看 淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。