氟化工行业周报：制冷剂景气继续上行，建议关注拐点区间的长期布局窗口

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 化学原料 2023 年 12 月 03 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《HFCs 价格、价差延续上涨态势，看好行业中长期布局机会—氟化工行业周报》-2023.11.26 《R143a 迅速跳涨，持续推荐 HFCs当下布局窗口—氟化工行业周报》-2023.11.19 《制冷剂 R32、R22 价差延续上涨趋势，建议积极关注行业拐点机会—行业周报》-2023.11.12 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 制冷剂景气继续上行，建议关注拐点区间的长期布局窗口 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（11 月 27 日-12 月 01 日）行情回顾 本周氟化工指数下跌 1.93%，跑输上证综指 1.62%。本周（11 月 27 日-12 月 01日）氟化工指数收于 4128.72 点，下跌 1.93%，跑输上证综指 1.62%，跑输沪深300 指数 0.37%，跑赢基础化工指数 0.34%，跑赢新材料指数 0.03%。  氟化工周观点：制冷剂景气继续上行，建议关注拐点区间的长期布局窗口 萤石：据百川盈孚数据，截至 12 月 01 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,600 元/吨，较上周同期下跌 0.91%；12 月均价（截至 12 月 01 日）3600 元/吨，同比上涨10.34%；2023 年(截至 12 月 01 日)均价 3,196 元/吨，较 2022 年均价上涨14.50%。 制冷剂：截至 12 月 01 日，（1）R32 价格、价差分别为 16,750、3,842 元/吨，较上周同期分别持平、+6.55%；（2）R125 价格、价差分别为 27,500、10,734 元/吨，较上周同期分别+1.85%、+8.56%；（3）R134a 价格、价差分别为 27,000、7,363 元/吨，较上周同期分别+1.89%、+15.85%；（4）R22 价格、价差分别为19,500、10,497 元/吨，较上周同期分别持平、+2.56%。  重要公司公告及行业资讯 【新宙邦】（1）股权激励计划：本激励计划拟向激励对象授予 1124.44 万股限制性股票，约占截至 2023 年 9 月 28 日公司股本总额 7.50 亿股的 1.50%，授予价格为 21.87 元/股，公司层面业绩考核年度为 2024-2026 年的 3 个会计年度，考核指标分别为：以 2023 年为基准，2024/2025/2026 年净利润增长率不低于35%/85%/150%。（2）终止投资：从产业一体化、运输成本及运营管理等多方面综合论证，公司决定终止投资建设珠海新宙邦电子化学品项目，以集中资源建设惠州宙邦四期电子化学品项目。 【多氟多】业绩预告：公司预计，2023 年度归属于上市股东的净利润为 5.60 亿元–6.20 亿元，比上年同期下降 68.17%-71.25%；扣除非经常性损益后的净利润为 4.71 亿元-5.31 亿元，比上年同期下降 70.87%-74.16%；基本每股收益为 0.48元/股-0.60 元/股。  受益标的 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-122023-042023-08化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/22 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：制冷剂景气继续上行，建议关注拐点区间的长期布局窗口 .................................................. 4 1.1、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨 1.93%，跑输上证综指 1.62% ........................................................................ 5 1.2、 股票涨跌排行：新宙邦周涨 4.39% ............................................................................................................................... 5 2、 萤石：本周萤石价格-0.91% ...................................................................................................................................................... 6 3、 制冷剂：制冷剂行情继续上行，保持拐点向上趋势 .............................................................................................................. 8 3.1、 R32 价格、价差较上周持平、+6.55%，保持上行态势 ............................................................................................... 8 3.2、 R125 价格、价差较上周+1.85%、+8.56%，持续回升 ...........................................