钢铁行业周报：淡季需求偏弱，去库进程放缓

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 淡季需求偏弱，去库进程放缓 [Table_IndNameRptType] 钢铁 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-12-02 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002 邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011 邮箱：huangxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.库存低位叠加需求改善，钢铁盈利回升 2023-11-26 2.“双焦”上涨支撑钢价，去库进度持 2023-11-19 3.钢铁周报：去库存持续，钢材价格稳中有升 2023-11-12 主要观点： [Table_Summary] 本周沪深 300 涨跌幅为-1.56%，钢铁板块涨跌幅为-1.02%；子板块中普钢板块涨跌幅为-1.27 %，特钢板块涨跌幅为-0.41%，冶钢原料板块涨跌幅为-1.06%。 ⚫ 钢材市场：进入淡季需求偏弱，基本面承压下行。 [Table_Summary] 需求端：钢铁市场进入淡季，受天气转凉影响，下游采购需求偏弱。 成本端：下游钢厂成本压力较大，采购意愿不强，铁矿石原材料震荡偏弱，焦煤受煤矿停产影响供给偏紧，价格仍处高位。 供应端：本周钢厂开工水平良好，冷轧、热轧、线材和螺纹产量有所提升，供给端相对稳定。 高频数据： 1）钢材价格： Myspic 综合钢价指数-0.13%，其中长材、扁平板分别-0.15%、-0.10%。螺纹钢价格为 4040.00 元/吨，环比-0.49%；热轧板卷价格 4060 元/吨，环比+0%。 原材料成本：铁矿石价格为 975.50元/吨，环比-1.12%；焦炭价格为 2658.00 元/吨，环比-2.19%；焦煤价格为 2116.50 元/吨，环比+1.15%。 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为 85.08（+2.00%）/326.48（+2.05%）/103.36（+3.08%）/145.12（-4.22%）/260.90（+2.38%）万吨。开工率：高炉开工率 80.86%，环比+0.92pct；电炉开工率 63.46%，环比+0pct；高炉产能利用率 87.63 %，环比-0.38pct；电炉产能利用率 60.02 %，环比+0.47pct。库存：总社库887.76 万吨，环比-1.05%；总厂库 421.13 万吨，环比+2.02%；螺纹社库 360.27 万吨，环比+0.57%；螺纹厂库 168.32 万吨，环比+4.16%。 ⚫ 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议关注产品结构加速优化的华菱钢铁；不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料；冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。 ⚫ 风险提示 原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 -23%-15%-7%2%10%18%12/223/236/239/2312/23钢铁沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ...................................................................................................................................................................... 4 1.1 本周钢铁板块走势 ............................................................................................................................................................... 4 1.2 各钢铁板块走势 ................................................................................................................................................................... 4 2 本周公司动态 ...................................................................................................................................................................... 5 2.1 个股周涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2 公司公告 ............................................................................................................................................................................... 5 3 数据追踪 .............................................................................................................................................................................. 5 3.1 钢厂盈利情况 ...................................................................................................