2023年1-10月国家统计局房地产数据追踪：10月销售回落，开发投资承压

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 房地产 2023 年 11 月 16 日 房地产 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《房地产行业周报（202310.30-11.3）-30 大中城市成交环比下降，多地取消土地最高限价》，2023.11.7 2.《房地产行业周报（202310.23-10.27）-30 大中城市成交环比改善，广州探索房票安置》， 2023.10.30 10 月销售回落，开发投资承压 2023 年 1-10 月国家统计局房地产数据追踪 [Table_Summary] 投资要点：  10 月销售环比回落，市场尚未明显复苏。随着认房不认贷，优化限购限售等政策密集落地，集中释放部分购买需求，进入 10 月，月初小长假开发商积极布局，但购房者依然存在观望情绪，销售表现一般，整体 10 月住宅销售较 9 月出现下滑。10 月单月全国商品住宅销售 0.66 亿平方米，环比-26%，单月同比-21%，累计同比-6.8%；实现销售额 0.72 万亿，环比-23%，单月同比-14%，累计同比-3.7%。10 月末商品住宅待售面积 3.14 亿平方米，累计同比+19.7%，累计同比较前月持平。  新开工环比下降，竣工持续保持高增。整体来看，10 月住宅施工面积累计同比降幅扩大至 7.7%，新开工面积 10 月单月环比有所回落，住宅新开工 0.51 亿平方米，单月同比-20%，累计同比-24%，累计同比降幅较前月略有收窄。保交楼推进下，住宅竣工在 2023 年内表现亮眼，1-10 月累计竣工面积 4 亿平方米，10 月单月住宅竣工 0.48 亿平方米，单月同比+14%，累计同比+19%。10 月市场销售环比 9月下降，市场未出现明显复苏，加之购房者存在的观望情绪，开发商对地产投资倾向于持审慎的态度，10 月单月房地产开发投资完成额 0.87 万亿，单月同比-17%，累计同比-9.3%，累计同比降幅较上月有所扩大。  融资端到位资金累计同比降幅扩大，开发贷和自筹资金累计同比降幅收窄。1-10月，房地产开发企业到位资金 10.73 万亿，同比下降 13.8%。其中，国内贷款 13117亿元，下降 11.0%；利用外资 37 亿元，下降 40.3%；自筹资金 34781 亿元，下降21.4%；定金及预收款 36596 亿元，下降 10.4%；个人按揭贷款 18506 亿元，下降 7.6%。  投资建议：  住宅销售在经历了一季度的快速回升之后，二三季度市场持续疲弱，9 月多地密集释放优化限购限售、认房不认贷等政策，政策密集出台后释放部分需求，但 10 月市场表现一般，单月销售环比 9 月有所下降，累计同比降幅持续扩大，销售端尚未出现明显的复苏。投资端竣工受益于保交楼，2023 年内持续保持正增长，新开工面积 10 月则环比下降。建议关注：经营边际安全，布局核心城市群拥有优质土储 的 企业 ，如 越秀 地产（ 0123.HK）、 华发 股份（ 600325.SH）、 建发 股份（600153.SH）、招商蛇口（001979.SZ）等。  风险提示：地产政策调控效果不及预期；房地产销售不及预期；房地产竣工项目不及预期风险 -24%-18%-12%-6%0%6%12%18%2022-112023-032023-07房地产沪深300 行业点评 房地产 2 / 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：23 年 1-10 月全国商品住宅销售面积同比-6.8% ...................................................... 3 图 2：10 月全国商品住宅销售面积环比-26% ................................................................... 3 图 3：23 年 1-10 月全国商品住宅销售金额同比-3.7% ...................................................... 3 图 4：10 月单月全国商品住宅销售额同比-14% ................................................................ 3 图 5：10 月全国商品住宅销售均价环比基本持平 ............................................................. 3 图 6：23 年 1-10 月全国商品住宅待售面积同比+19.70% ................................................. 3 图 7：23 年 1-10 月住宅施工面积累计同比-7.7% ............................................................. 4 图 8：23 年 1-10 月住宅新开工面积同比-23.6% ............................................................... 4 图 9：23 年 1-10 月住宅竣工面积同比+19% .................................................................... 4 图 10：23 年 1-10 月房地产开发投资完成额同比-9.3% .................................................... 4 图 11：23 年 1-10 月房地产开发企业到位资金同比-13.8% .............................................. 4 图 12：23 年 1-10 月到位资金中个人按揭同比-7.6% ....................................................... 4 行业点评 房地产