房地产行业点评报告：销售热度有所回落，西安新房环比领涨

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 房地产 2023 年 11 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《金九银十不再，销售投资承压竣工持续增长—行业点评报告》-2023.11.16 《推动构建房地产发展新模式，期待市场温和修复—行业周报》-2023.11.12 《供需双向收缩，城市更新破局—房地 产 行 业 2024 年 度 投 资 策 略 》-2023.11.9 销售热度有所回落，西安新房环比领涨 ——行业点评报告 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  各线新房价格环比下降，同比涨跌互现 国家统计局发布 10 月 70 大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看，70 城新房价格 10 月环比-0.4%（9 月为-0.3%），其中一二三线城市环比分别-0.3%、-0.2%、-0.5%（9 月分别为 0.0%、-0.3%、-0.3%），10 月新房价格环比降幅有所扩大。同比情况来看，70 城新房价格 10 月同比-0.6%（9 月为-0.6%），其中一二三线城市同比分别+0.4%、+0.3%、-1.5%（9 月分别为+0.7%、+0.2%、-1.4%），不同能级城市之间价格涨跌互现，一、二线城市价格同比保持增长，三线城市价格自 2022 年 2 月以来同比持续下行。10 月 70 城新房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为 23、0、47 个，环比上涨、持平、下跌的城市数分别为 11、3、56 个，同环比下降城市略增（9 月分别为 45、54 个）。  二手房价格同环比下降，一线城市降幅显著 从二手住宅环比情况来看，70 城二手房价格 10 月环比-0.6%（9 月为-0.5%），其中一二三线城市环比分别-0.8%、-0.5%、-0.6%（9 月分别为 0.2%、-0.5%、-0.5%）。同比情况来看，70 城二手房价格 10 月同比-3.4%（9 月为-3.2%），其中一二三线城市同比分别-1.9%、-3.3%、-3.6%（9 月分别为-1.4%、-3.2%、-3.5%）。国内二手房整体价格继续走低，同环比降幅继续扩大，其中一线城市降幅最为显著。10月 70 城二手房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为 3、0、67 个，环比上涨、持平、下跌的城市数分别为 2、1、67 个，环比下降城市略增（9 月为 65 个），同比情况与 9 月持平。  西安新房环比领涨，京沪整体表现优于广深 从一二线重点 35 城表现来看，新房二手房销售价格多数环比下降，其中西安新房、杭州二手房价格环比分别以 0.6%、0.5%涨幅领跑全国；从 1-10 月平均数据来看，成都新房、二手房价格分别同比增长 7.4%、6.8%，涨幅远高于其他重点城市；一线城市方面，单月新房价格仅上海环比增长 0.2%，其余一线城市均环比下降，二手房价格 10 月环比均下降。京沪 1-10 月住宅价格整体表现最优。  投资建议 下半年以来各地纷纷加速落地地产宽松政策，但受到宏观经济下行影响，居民购房热情并未获得较大改善，10 月新房、二手房销售价格环比降幅有所扩大，放松政策效果不佳。10 月中央金融工作会议以及国发【2023】14 号文再次强调支持刚性和改善型住房需求，我们预计在销售持续低迷背景下，后续核心城市购房政策将持续优化，并与其他经济政策共同发力，行业基本面有望提高。我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。受益标的：（1）保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产等优质央国企；（2）万科A、金地集团、新城控股、美的置业等财务稳健的民企和混合所有制企业。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大。（2）政策放松不及预期。 -29%-19%-10%0%10%19%2022-112023-032023-072023-11房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 各线新房价格环比下降，同比涨跌互现................................................................................................................................. 3 2、 二手房价格同环比下降，一线城市价格同比降幅扩大 ......................................................................................................... 4 3、 西安新房环比领涨，京沪整体表现优于广深 ......................................................................................................................... 5 4、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 6 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： 10 月 70 大中城市新房价格环比下降 0.4% ....................................................................................................................... 3 图 2： 10 月 70 大中城市新房价格同比下跌 0.6% ....................................................................................................................... 3 图 3： 10 月 70 大中城市新房价格环比上涨城市数 11 个 .......................................................................