交运物流行业周报：期待中美关系缓和加快中美直飞航班恢复

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 期待中美关系缓和加快中美直飞航班恢复 [Table_Title2] 交运物流行业周报 [Table_Summary] ► 快递： 根据交通运输部，10 月 16 日-10 月 22 日邮政快递累计揽收量约 27.52 亿件，环比下降 2.20%。当 9 月 A 股加盟快递单票收入环比 8 月不同程度正增长后，我们在报告中提到“站在目前时间点，我们思考更多的是旺季涨价的逻辑及可持续性”。站在当下，我们认为消费预期短期难以一蹴而就产生根本性扭转，再叠加电商促销日常化，双 11、双 12 的稀缺性在下降，因此我们判断四季度的高峰需求难以超预期。但从快递公司角度，波峰波谷业务量差距的缩小有利于全链路成本的优化。 ► 航空机场： 根据公告，23Q3 中国国航与南方航空归母净利润分别为 42.42亿元、41.95 亿元，三季度暑运景气度在航司利润表上得到验证。根据航班管家，10 月 23 日-10 月 28 日期间行业可用座公里平均为 32.55 亿人公里，相较 2019 年同期恢复率为 95%，与上周（10 月 16 日-20 日）基本持平。我们认为本周王毅部长访美有可能带来中美关系缓和的预期，进而带来中美直飞航班未来恢复较快预期，而这有利于航空供需关系的改善，相关受益公司包括中国国航、南方航空、中国东航、上海机场等。 ► 化工品物流： 我们之前在报告中多次强调“当前的化工品物流景气度还在筑底阶段”。根据公告，23Q3 密尔克卫归母净利润 1.50 亿元，同比下降 13.28%（23Q2 归母净利润同比下降 14.37%），环比增长 3%，我们认为当前公司基本面还在筑底阶段；23Q3 宏川智慧归母净利润 0.81 亿元，同比增长 34.78%（23Q2 归母净利润同比增长 30.4%），环比下降 11%，我们认为三季度公司储罐出租率环比下降是业绩出现环比下降的主要原因。 ► 航运港口： 油轮：TD3C 航线运价本周企稳回升，主要系中小船市场运价强劲及大西洋市场支撑。关注中东市场货盘释放节奏。 散货：本周 BDI 从高位回落，主要跟随好望角型散货船运价季节性回落。中小船运价表现相对坚挺。 集运：本周 SCFI 环比增长 10.3%。圣诞季最后一波发运以及班轮公司抬价以争取高长约价格，短期内集运运价有支撑。 ► 造船： 本周新造船价格指数微增（+0.06%）。中厚板价格继续回落；人民币对美元汇率较为稳定。近期市场报出 LNG 船、MR 油轮、汽车船、化学品船等等订单。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：游道柱 邮箱：youdz@hx168.com.cn SAC NO：S1120522060002 -17%-12%-8%-3%2%6%2022/072022/102023/012023/042023/07交通运输沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 10 月 28 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 证券研究报告|行业研究周报 投资建议 相关受益公司包括： ①快递及物流（顺丰控股、申通快递、德邦股份） ②航空机场（上海机场、白云机场、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国国航） ③化工品物流（宏川智慧、密尔克卫、兴通股份、盛航股份） ④航运（中远海能、招商轮船） ⑤造船（中国船舶） 风险提示 ①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流品牌方对机场免税店供货不及预期；④汇率不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告|行业研究周报 正文目录 1. 本周行情回顾............................................................................................................................................................................................. 5 2. 本周重要观点汇总.................................................................................................................................................................................... 6 2.1. 本周油运市场总结 ............................................................................................................................................................................... 6 3. 本周行业及公司动态跟踪 ...................................................................................................................................................................... 6 3.1. 行业重要资讯 ........................................................................................................................................................................................ 6 3.2. 重点公司公告 ........................................................................................................................................................................................ 9 4. 重要数据跟踪.....................................................................................................................................................