行业景气观察：通信基站数量创新高，海外半导体设备制造疲弱-22页_Password_Removed

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 通信基站数量创新高，海外半导体设备制造疲弱 2019 年1 月30 日 ——行业景气观察（0130） —— 相关报告 《水泥玻璃等建材价格承压——行业景气观察（0123）》 《汽车等可选消费的增长如何？——行业景气观察（0116）》 《商誉分布呈现结构性特征——行业景气观察（0109）》 《美股下跌期间，全球大类资产表现——行业景气观察（1226）》 《寻找年报预告超预期细分领域——行业景气观察（1212）》 《如何看待目前的估值？——行业景气观察（1212）》 《大宗商品价格下行，禽链延续高景气——行业景气观察（1128）》 《从行业角度看经济数据亮点—行业景气观察（1114）》 《关注三季报景气向上细分行业—行业景气观察（1107）》 《流量需求带动基站布局先行，自动化装备需求疲弱—行业景气观察（1024）》 《乳品价格强于季节性，新能源车为 车 市 亮 点 — 行 业 景 气 观 察（1018）》 《原油价格继续上行，半导体需求增势减弱—行业景气观察（1010）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦（研究助理） gengruitan@cmschina.com.cn 12月移动通信基站产量再创新高，近期相关运营商也进行了大规模的基站采购；北美半导体设备制造出货额出现同比负增长；移动互联网户均流量需求依然继续攀升。部分工程机械销量回暖（如推土机、装载机等）；新能源汽车产业链上游材料价格大多下跌或保持稳定。猪肉价格弱势走低，零售端鸡价小幅上涨。主要钢材、煤炭等库存明显回升；全国 LNG出厂价格全国指数价格跌幅扩大；贵金属黄金白银价格持续上涨。  【信息技术产业】移动通信基站产量再创新高，运营商采购热情不减。2018年 12 月移动通信基站的产量达到 5269.1 万信道，当月同比增速达到189.9%，无论是产量的绝对数量还是同比增速都创下历史新高。回溯 3G 和4G 时代，移动通信基站数量的大幅攀升往往预示着一轮新的建设高峰的到来，近期中国联通大规模采购基站也预示了这一点。5G临时牌照有望在2019年年内落地，同时三大运营商资本开支预计在 2019 年持续扩张，5G 产业链的相关基础建设采购有望提前到来，小基站、光模块、光纤光缆等市场空间较大。北美和日本半导体设备制造出货额跌幅扩大，北美半导体设备制造出货额出现负增长。2018 年 12 月日本半导体制造设备出货额同比增速较大幅度回落至 8.13%，北美半导体制造设备出货额同比增速回落至-12.1%。北美PCB 出货量同比增幅明显。随机储存器小幅回升后保持平稳；闪存存储器价格维持下行趋势。流量需求继续攀升，12 月移动互联网接入户均流量相比上月继续增加，但同比增速有所回落。  【中游制造】数控机床进口维持疲弱。12 月国内工业用机床（金属成形/切削机床）当月同比增速延续负增长；工程机械方面，推土机、装载机、压路机等销量增长均回暖。中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 延续 1 月以来上涨趋势，中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 明显下跌，波罗的海干散货指数 BDTI 较大幅度下行。新能源汽车产业链上游材料价格大多下跌或维持稳定，电解液溶剂 DMC 价格保持稳定，钴产品价格依然维持跌势。  【消费需求】猪肉价格弱势走低，零售端鸡价小幅上涨。内蒙、四川等多地 生猪 调运相继解禁，非洲猪瘟疫情负面影响仍在，加之生猪集中年前出栏，供给扩大，猪价持续低迷；生猪养殖利润跌幅进一步扩大。鸡苗价格环比回升，零售端鸡价小幅上涨。本周棉花期货结算价格小幅上涨，玉米期货价格微跌。电影票房收入同比增速跌幅收窄，春节或将迎来票房增长高峰。根据一号店终端销售情况，白酒价格指数相比上周微降。  【资源品】受益于钢厂冬储优惠，主要钢材库存明显回升，螺纹钢和钢坯价格上涨；唐山钢厂高炉开工率和产能利用率反弹。过去一周煤炭库存可用天数持续上行，电厂日耗回落，六大发电集团耗煤量合计同比降幅明显，动力煤价格有所回升。 玻璃价格微跌，库存增长继续反弹；水泥均价高位震荡。原油价格在经历前期反弹之后进入短期调整阶段，化工品普遍下跌。全国 LNG 出厂价格全国指数价格跌幅扩大。过去一周工业金属价格普遍下跌，贵金属黄金白银价格持续上涨。  风险提示：产业扶持力度不及预期，贸易摩擦加剧 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 信息技术产业链 ......................................................................... 5 1、 移动通信基站设备产量持续增加 .................................................................. 5 2、 北美和日本半导体设备制造出货额跌幅扩大 ................................................ 5 3、 用户流量需求继续攀升 ................................................................................. 6 二、 中游制造业 ................................................................................ 8 1、 部分工程机械销量回暖，数控机床进口维持疲弱 ........................................ 8 2、 CCBFI、BDI 持续下行 ................................................................................. 9 3、 新能源车产业链上游材料价格下跌或维持稳定 ............................................ 9 三、 消费需求景气观察 ....................................................................11 1、 白酒单价略降，乳制品价格持平 ................................................................ 11 2、 猪肉价格弱势走低，零售端鸡价小幅上涨 ................................................. 11 3、 电影票房收入同比跌幅收窄 ....................................................................... 13 四、 资源品高频跟踪 .............................................................