计算机行业专题：Copilot功能演示及空间测算：AI或开启微软第三轮增长

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2023年10月08日Copilot功能演示及空间测算：AI或开启微软第三轮增长行业研究 · 行业专题 计算机 · 人工智能投资评级：买入（维持评级）证券分析师：熊莉021-61761067xiongli1@guosen.com.cnS0980519030002证券研究报告 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告摘要Ø 微软在2023年9月份召开发布会，宣布了Copilot等产品的商用进展，揭示了AI的新契机。•2023年9月下旬微软召开新品发布会，除推出了Surface系列的硬件产品之外，还探讨了Copilot系列产品的新功能。该产品通过Windows 11和Microsoft 365两个渠道提供给用户，成为强大的AI助手和办公助手，重塑了微软和合作伙伴的生态。Ø Windows Copilot 将最强AI体验加入PC端，Microsoft 365 Copilot增强了Office等产品的办公功能。AI驱动了微软的利润提升。•Windows Copilot于9月26日开放全球版，暂无定价，其主要目的在于增加用户对微软产品的使用粘性。使用Windows Copilot及其插件需要用户的设备运行Windows 11并使用Microsoft Edge浏览器，这对于增强用户对微软产品配套使用的粘性可能具有一定的帮助。•Microsoft 365 Copilot与11月1日开放B端商用。产品不仅提供了传统的Office办公、Teams会议以及Outlook邮件处理等功能，更引入了创新的Business Chat智能助手，进一步优化了企业办公体验。通过Business Chat，用户可以轻松共享与同事之间的内部文件和数据，并进行相应的整理、总结及处理，以提升工作效率。该产品目标用户仍为E3、E5的中高端企业，具备一定渗透率，可增加微软的收入和利润提升。Ø 复盘微软的发展历史，AI有望在操作系统、云业务之后成为其新的增长点。•微软作为一家优秀的科技公司，总能在每一轮的科技浪潮中把握住机遇，及时调整自身战略，实现业务的持续增长。上世纪90年代至今，微软先后凭借操作系统、云计算等业务成为华尔街最炙手可热的科技公司，站在当下，微软前瞻布局AI，利用AI技术为其全系产品赋能，有望打造新一轮增长曲线。Ø 投资建议：建议重点关注 1）AI应用端，其在多个领域表现出色。建议关注科大讯飞、金山办公等；2）推理算力端，其具有巨大市场潜力。建议关注云赛智联。维持计算机行业超配评级。Ø 风险提示：宏观经济波动；下游需求不及预期；AI伦理风险；技术发展不及预期。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容微软发布产品，点亮AI新契机01目录Microsoft 365 Copilot：驱动利润提升，增长空间可观03复盘微软历史，AI有望打开第三轮增长04Windows Copilot ：最强AI体验，全面注入PC02请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容微软产品发布会，揭开AI新契机•微软召开新品发布会，发布包含硬软件在内多款产品。微软于9月21日举办 Win11 相关产品发布会，除了推出 Surface系列硬件产品之外，还探讨了 Win11 Copilot、Microsoft 365 Copilot 以及各种 AI 产品，揭开了AI应用的新契机。•硬件产品方面：推出了 Surface Laptop Studio 2、Surface Laptop Go 3 和 Surface Go 4 等新品，产品性能进一步提升，可更好支持AI效果。产品外观延续了上一代设计，内部 CPU 、GPU得到优化，性能提升、功耗降低。•Surface Laptop Studio 2 ：升级点在于增加了 USB-A 和 MicroSD 读卡器，售价约2w+人民币；•Surface Laptop Go 3：处理器升级，搭载 i5-1235U，售价约7000元人民币；•Surface Go 4 ：配备了英特尔N200处理器，性能会比当前采用酷睿i3-10100Y的顶配Surface Go更强大，功耗也更低，可能支持语音清晰度等AI效果，暂无售价消息。图1： 发布会推出Surface Go 4，可更好地支持AI效果资料来源：Microsoft，国信经济研究所整理图2： 发布会探讨的Windows 11 Copilot 产品资料来源：Microsoft，国信经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容Copilot商业化落地，AI应用迭代加速•Windows Copilot 可成为PC端强大AI助手：2023年9月26日起，Copilot作为Windows 11免费更新的一部分正式推出。随系统更新，将于2023年秋季逐步扩展至Bing、Edge浏览器以及Microsoft 365等平台。此次发布包含了超过150项全新功能，并引入了三个插件，旨在将卓越的AI体验融入Windows PC端。•Microsoft 365 Copilot 重塑微软及合作伙伴办公生态：在本次更新中，Micro365 Copilot增强了Office办公、Teams会议和Outlook邮件处理功能。其更新的365 Chat企业办公智能助手功能，有助于企业内部文件和数据的共享、整理、总结和处理，从而实现工作效率的提升。这一系列产品功能强大，以生成式AI技术重新塑造了微软及其合作伙伴的办公生态系统。图3：Copilot 的系列产品通过Windows 11和Microsoft 365两个渠道提供给用户资料来源：Microsoft，国信经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容微软发布产品，点亮AI新契机01目录Microsoft 365 Copilot： 驱动利润提升，增长空间可观03复盘微软历史，AI有望打开第三轮增长04Windows Copilot ：最强AI体验，全面注入PC02请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容Windows Copilot将最强AI体验全面注入PC端•Copilot通过Windows将PC与各种应用程序有机地结合在一起：Copilot将以特有的方式，在确保用户数据的隐私与安全的前提下，将互联网和用户工作数据结合，赋能用户PC端工作，进而提升用户工作效率。本次Win Copilot更新为PC引入多款强大功能，包括强化绘图工具、照片应用和截图工具，增加文字提取和音频录制功能，Clipchamp自动合成视频，记事本自动保存，Outlook和文件资源管理器现代化改进，以及无障碍设计的强大语音访问和自然语音功能。图 4： Windows Copilot部分产品及功能资料来源：Microsoft，国信经济研究所整理应用功能画图工具+AI增强绘画与数字创作能力，新增背景和图层移除功能照片应用+AI增加多项功能，如背景模糊（自动识别照片中的背景，突显出拍摄对象并对背景进行模糊处理）截图工具提供更多截屏显示方式，能够提取本文内容Clipchamp具有自动合成功能，根据图像和视频素材自动提供专业场景建议、进行视频编辑，并为视频添加旁白记事本具有自动保存功能，能够自动还原先前打开的标