有色-能源金属行业周报：节前一周锂盐价格继续下跌，十月排产暂有小幅下调，锂价企稳关键在于下游需求

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 节前一周锂盐价格继续下跌，十月排产暂有小幅下调，锂价企稳关键在于下游需求 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►节前一周锂盐价格继续下跌，十月排产暂有小幅下调，锂价企稳关键在于下游需求 根据 SMM 数据，截至 9 月 28 日，电池级碳酸锂报价16.90 万元/吨，较 9 月 22 日报价下跌 0.3 万元/吨；工业级碳酸锂报价 15.60 万元/吨，较 9 月 22 日报价下跌 0.35 万元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价 15.80 万元/吨，较 9 月 22 日报价下跌 0.50 万元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价 16.70 万元/吨，较 9 月 22 日报价下跌 0.50 万元/吨；工业级氢氧化锂报价14.20 万元/吨，较 9 月 22 日报价下跌 0.40 万元/吨。节前一周锂盐价格继续下跌，据 SMM 周报，主要系目前下游市场需求仍未见起色，厂家普遍节前备货情绪不高，少有采买成交。库存方面来看，据 SMM 数据，截止 9 月 28 日，碳酸锂库存录得64571 吨，较上周去库 1251 吨，其中下游材料厂库存累库3720 吨至 17499 吨，上游冶炼厂去库 7311 吨至 30176 吨，下游材料厂虽连续三周持续累库，但库存水平依旧较低。下游需求方面来看，九月下游材料企业多维持刚需库存，按单生产，排产情况不符合对“金九”消费旺季的预期，导致锂盐价格持续下跌。根据富宝新能源月报，十月排产暂有小幅下调，对锂盐的库存同样控制在刚需水平，目前市场比较关注“银十”排产情况，锂价能否企稳关键还在下游需求。 ►节前一周伴随中国锂盐价格下跌，日韩锂盐报价延续下跌态势 10 月 6 日，Fastmarkets 日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为 24.5 美元/千克，较 9 月 29 日环比持平，较 9 月 21 日下跌3.16%；日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为 24.5 美元/千克，较9 月 29 日环比持平，较 9 月 21 日下跌 9.26%。节内一周，由于国内锂盐暂停报价，日韩锂盐报价环比持平。 ►节前一周伴随锂盐价格持续下跌，海内外锂精矿评估价均下调，节内一周则环比持平 10 月 6 日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为 2550美元/吨（FOB，澳大利亚），环比 9 月 29 日持平，较 9 月 22日下降 100 美元/吨。截止 9 月 28 日，Fastmarkets 锂精矿评估价为 2250 美元/吨，环比 9 月 21 日下跌 700 美元/吨。截止 9月28 日，SMM 锂精矿现货价为 2860 美元/吨，较 9 月 22 日下跌140 美元/吨。节前一周海内外锂辉石精矿价格均下调，据SMM 节前一周的周报显示，国内锂矿买方对锂矿进口的意愿依旧偏低。目前国内锂盐厂和澳洲矿山关于 Q4 的长单定价仍在谈判。虽然澳洲矿山有一定降价意愿，但锂矿买方预期后续 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 相关研究： 1. 《本周锂盐价格继续下跌，锂价企稳关键在于下游需求》 2023.09.22 2.《本周锂盐价格跌幅扩大，期待“国庆节前备货”需求来临支撑锂价》 2023.09.17 3.《能源金属周报|9 月材料厂排产数据低于预期，期待“金九银十”终端需求好转企稳锂价》 2023.09.10 证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 10 月 08 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138394 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 锂盐价格或持续下行，临单采买意愿依旧偏低。预计 Q4 锂辉石价格或将持续走弱。 ►9 月智利出口锂盐数量环比下降 32.88%，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家 根据智利海关数据，2023 年 9 月份智利共出口锂盐13734.33 吨，环比 8 月下降 32.88%。9 月智利锂盐出口给中国约 9101.33 吨，环比下降 25.53%，同比上升 2.33%，占智利总出口量的比例为 66.27%，环比上升 6.54ct。9 月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为 450.49 吨、349.82 吨、2878.86 吨，分别环比变动-22.23%、-62.21%、-52.45%，9 月智利出口至美国、日本、韩国的锂盐量均环比下降，但出口至德国的锂盐量环比大幅增长 469.8%，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。9 月，智利锂盐出口均价为 26075.72 美元/吨，折人民币 19.04 万元/吨（汇率 1：7.30），环比-13.90%，同比-30.30%，其中智利出口给中国的锂盐均价为 24461.37 美元/吨，折人民币 17.86 万元/吨，环比-19.46%，同比-46.05%。9 月出口给美国、日本、韩国的锂盐均价分别为 23888.38 美元/吨、24606.05 美元/吨、31069.29 美元/吨，分别环比变动+0.53%、-6.30%、-0.93%，出口除美国、德国以外的国家和地区价格均出现环比下跌，其中中国跌幅最大，日本次之。 ►受宏观不利因素影响，节前一周沪镍跌幅扩大 镍：截止到 10 月 6 日，LME 镍现货结算价报收 18,280.00美元/吨，环比 9 月 29 日下跌 1.24%，较 9 月 22 日下跌4.04%。截止到 10 月 6 日，LME 镍总库存为 43,134 吨，环比 9月 29 日上涨 2.15%，较 9 月 22 日上涨 4.46%。截止到 9 月 28日，沪镍报收 15.26 万元/吨，较 9 月 22 日下跌 3.84%，沪镍库存为 7470 吨，较 9 月 22 日上涨 52.45%。镍价持续下行，据SMM 节前一周周报显示，宏观方面，在 9 月美联储利率公布区间与前值持平的背景下，美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息。此后美联储扩招后首次裁员等举动，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，市场反应为美元持续走强，大宗商品承压运行，镍价受此影响内外盘齐跌。预计节后镍价或仍受宏观因素压制。 截止到 9 月 28 日，高镍生铁（8-12%）报收 1,160.00元/镍点，与 9 月 22 日报价持平，据 SMM 节前一周周报显示，基本面来看，印尼镍矿配额问题尚未落地，年内镍矿配额问题解决的可能性较小，叠加海运费近期价格上调导致原料成本位于高位，原料供应偏紧基于镍生铁价格起到一定支撑；截止到 9