机械设备行业：推进新型工业化，工博会彰显国产品牌竞争力

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 27 [Table_Page] 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 [Table_Title] 机械设备行业 推进新型工业化，工博会彰显国产品牌竞争力 [Table_Summary] 核心观点：  经济和政策观察：助力实体经济发展，推进新型工业化，第 23 届中国国际工业博览会圆满落幕。本届工博会展商数量、展览面积、观展人次、传播影响力等均创历史新高。暌违两年，此次工博会的成功召开，对于提振全球工业经济信心，维护国际产业链供应链安全稳定，提升我国在全球工业体系中的地位和影响力具有特殊作用和深远意义。  市场表现分析：上周（9 月 18 日-9 月 22 日）机械行业指数（中信）上升 0.33%，沪深 300 指数上升 0.81%，创业板指上升 0.53%。  机械动态变化：根据工程机械协会的数据，2023 年 8 月份，挖掘机销量 1.31 万台，较去年同期下降 27.5%。其中国内销量为 0.57 万台，同比下降 37.7%；出口 0.74 万台，同比下降 17.2%。  产业趋势跟踪：风电设备：上周（2023.9.16-2023.9.22）公开招标的分别有 662MW，公布中标结果的有 1582MW。23 年招标量预计将持平或微增，装机量预计在 60GW 左右。半导体设备：根据中国招标网，今年 8 月以来（8.3-8.24）共计中标半导体关键设备 19 台。  机械行业观点：8 月全国规模以上工业增加值持续增长，增速环比上升，固定资产投入规模继续扩大。我们建议重点关注：（1）长周期景气度向上的周期品：当需求端不能继续超预期，重点聚焦大周期品，包括船舶海工、铁路设备等；（2）面向未来的资产，以国产加速替代和未来新兴产业趋势为代表的领域，包括工业母机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等。（3）周期复苏和估值修复在即的资产，主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。  建议关注：（1）长周期景气度向上资产：建议关注中国船舶（和军工组共同覆盖）、中国动力（和军工组共同覆盖）、亚星锚链、海油工程，中国中车、中国通号、铁科轨道、时代电气等；（2）面向未来的资产：建议关注工业母机-海天精工、纽威股份、华中数控等、半导体设备及零部件-精测电子、长川科技（和电子组联合覆盖）等、复合集流体-东威科技、骄成超声（和电新组联合覆盖）等、人形机器人-绿的谐波、鸣志电器、步科股份等；（3）周期复苏在即的品种：建议关注通用自动化-安徽合力、杭叉集团、国茂股份、汇川技术（和电新组联合覆盖）等、光伏设备-捷佳伟创、奥特维等，出口产业链-巨星科技、米奥会展、浙江鼎力等、工程机械-三一重工、徐工机械、恒立液压等、风电产业链-三一重能（和电新组联合覆盖）、海力风电（和电新组联合覆盖）等。  风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2023-09-27 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 代川 SAC 执证号：S0260517080007 SFC CE No. BOS186 021-38003678 daichuan@gf.com.cn 分析师： 孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 021-38003680 sunboyang@gf.com.cn 请注意，孙柏阳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 机械设备行业周报:工业生产加快，装备制造业增速回升 2023-09-18 机械设备行业:逆流而上，工业品需求逐步改善中 2023-09-12 机械设备行业 2023 年中报综述:出口是需求增量，周期资产逆流而上 2023-09-05 -11%-5%0%5%11%16%09/2211/2201/2303/2305/2307/23机械设备沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 27 [Table_PageText] 投资策略周报|机械设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 三一重工 600031.SH CNY 16.02 2023/09/05 买入 21.64 0.79 1.00 20.28 16.02 13.28 11.11 9.90 11.60 恒立液压 601100.SH CNY 65.30 2023/08/29 买入 69.52 1.99 2.41 32.81 27.10 26.87 21.98 18.10 18.70 长川科技 300604.SZ CNY 33.85 2023/04/25 买入 72.05 1.44 1.99 23.51 17.01 20.38 15.11 27.70 28.10 华中数控 300161.SZ CNY 44.72 2023/04/28 买入 45.86 0.66 1.00 67.76 44.72 36.12 29.72 7.30 10.00 捷佳伟创 300724.SZ CNY 75.39 2023/08/29 买入 151.83 5.15 9.18 14.64 8.21 13.96 7.55 19.70 25.80 迈为股份 300751.SZ CNY 125.50 2023/08/25 买入 249.39 4.16 6.44 30.17 19.49 27.65 17.75 15.80 19.60 晶盛机电 300316.SZ CNY 48.65 2023/08/22 买入 72.45 3.62 4.81 13.44 10.11 10.39 7.86 31.80 29.70 中国船舶 600150.SH CNY 27.38 2023/08/31 买入 32.36 0.53 1.64 51.66 16.70 26.82 11.20 4.90 13.30 迪威尔 688377.SH CNY 29.65 2023/08/11 买入 28.00 0.93 1.45 31.88 20.45 23.95 15.94 10.10 13.60 安徽合力 600761.SH CNY 21.34 2023/04/10 买入 21.15 1.63 1.97 13.09 10.83 9.03 7.60 15.10 15.50 巨星科技 002444.SZ CNY 19.19 2023/08/25 买入 27.57 1.44 1.73 13.33 11