基础化工行业周报：钛白粉企业再度宣涨，制冷剂配额方案意见稿出台

证券研究报告 行业周报 钛白粉企业再度宣涨，制冷剂配额方案意见稿出台 ——基础化工行业周报（20230918-20230924） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 本周市场走势 过去一周，沪深300指数涨跌幅为0.81%，基础化工指数涨跌幅为-0.66%。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：橡胶助剂（-4.54%），钛白粉（-4.10%），其他化学纤维（-2.93%）。 ◼ 本周价格走势 过去一周涨幅靠前的产品：三氯甲烷（18.00%），烧碱（30%隔膜）（16.88%），盐酸（合成酸）（13.17%），二氯甲烷（6.90%），液氯（6.05%）；跌幅靠前的产品：国际柴油（-13.51%），DMF（-9.09%），碳酸锂（工业级）（-8.24%），国际苯乙烯（-8.01%），顺酐（-7.95%）。 ◼ 行业重要动态 9月21日生态环境部发布“关于公开征求《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》意见的通知”；按照《基加利修正案》有关规定，我国 HFCs 生产和使用的基线值，以吨二氧化碳当量（tCO2）为单位，确定我国 HFCs 生产基线值为 18.52 亿 tCO2、HFCs 使用基线值为 9.04 亿 tCO2（含进口基线值 0.05 亿 tCO2）。除三氟甲烷（HFC-23）外，其余HFCs分配范围为经生态环境部组织的基线年 HFCs 生产核查，在基线年（2020-2022年）有核定的 HFCs 生产（含副产）记录的生产单位。 9月18日，国内最大的钛白粉企业龙佰集团股份有限公司发布公告，决定对产品价格做出调整，各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调700元/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。紧接着9月19日，安徽安纳达钛业股份有限公司、山东东佳集团、山东鲁北供应链管理有限公司、中核华原钛白股份有限公司、广西金茂钛业股份有限公司、山东金海钛业资源科技有限公司、中国有色集团(广西)平桂飞碟股份有限公司、山东道恩钛业股份有限公司等8家企业同步发布了调价函，做出同样的价格调整决定。 ◼ 投资建议 三季度以来涉及多个领域的重磅政策相继发布，为行业景气度提升带来有力支撑，同时新一轮库存周期或正在开启，部分顺周期品种有望迎来持续复苏，当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，近期国内配额方案初稿出台，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、地产产业链板块。近期密集政策驱动地产行业复苏，产业链相关品种如纯碱、钛白粉有望迎来边际改善，建议关注龙佰集团、中核钛白、三友化工、山东海化、远兴能源。4、煤化工板块。近期受煤油价格上涨，行业低库，下游需求复苏共同提振，煤化工 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 E-mail: yutingze@shzq.com SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《煤化工景气提振，醋酸、DMF 价格持续上行 ——基础化工行业周报（20230911-20230917）》 ——2023 年 09 月 19 日 《国际原油供应再收紧，醋酸市场强势上行 ——基础化工行业周报（20230904-20230910）》 ——2023 年 09 月 12 日 《纯碱库存底部价格持续上行，尿素景气高 位 持 续 震 荡 ——基 础 化 工 行 业 周 报（20230828-20230903）》 ——2023 年 09 月 04 日 -14%-11%-8%-5%-2%1%4%7%10%09/2212/2202/2304/2307/2309/23基础化工沪深3002023年09月27日行业周报 板块景气提振，建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。此外建议关注鼎际得、鹿山新材、信德新材、山东赫达等优质成长股标的业绩拐点投资机会。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目录 1 本周市场走势 .............................................................................. 4 1.1 行业走势情况.................................................................... 4 1.2 个股走势情况.................................................................... 5 2 本周价格价差走势 ...................................................................... 6 2.1 化工品价格涨跌前五 ......................................................... 6 2.2 化工品价差涨跌前五 ......................................................... 6 3 行业动态 ..................................................................................... 7 3.1 原油 .................................................................................. 7 3.2 化纤 .................................................................................. 7 3.3 煤化工 .............................................................................. 8 3.4 PVC ................................................................................ 10 3.5 纯碱 .......................................................