房地产行业周报：多城市放松限购，9月二套房贷利率降24BP

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 09 月 24 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（9.18-9.24） 多城市放松限购，9 月二套房贷利率降 24BP 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 分析师：刘洋 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 109 行业总市值（亿元） 14,421.91 流通市值（亿元） 13,872.11 行业市盈率 TTM 14.0 沪深 300 市盈率 TTM 11.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（9.11-9.17）：8 月销售降幅收窄，居民中长期贷款同比少增 (2023-09-17) 2. 房地产行业周报（9.4-9.10）：政策持续加码，一线城市热度有所回升 (2023-09-10) 3. 房地产行业周报（8.14-8.20）：7 月销售依然承压，竣工同比保持高增 (2023-08-20) 4. 房地产行业周报（8.7-8.13）：重点城市新房成交同比-29%，居民中长期贷款下降 (2023-08-13) [Table_Summary]  9月 44城新房成交面积同比-18%，环比+6%；14城二手房成交面积同比+29%，环比+7%。截至 22日，9月 44城新房累计成交面积同比-18%，环比 8月同期+6%，全年累计同比-6%。其中，一线城市 9月累计成交同比-34%，环比 8月同期+3%，全年累计同比+5%。二线城市 9月累计成交同比+1%，环比 8月同期+11%，全年累计同比-8%。三四线城市 9 月累计成交同比-39%，环比 8 月同期-5%，全年累计同比-13%。9月 14城二手房累计成交面积同比+29%，环比 8月同期+7%，全年累计同比+29%。其中，北京 9月累计成交同比+10%，环比 8月同期+37%，全年累计同比+9%；深圳 9月累计成交同比+63%，环比8 月同期+11%；全年累计同比+47%。  广州打响一线城市放松限购第一枪。继“认房不认贷”、利率下调、降首付后，9 月 20 日广州再次优化房地产政策，番禺、黄埔、花都三区及白云区北部 4 镇不再限购，非本市户籍家庭在越秀、海珠、荔湾、天河、白云区（不含北部 4 镇）购房社保年限由原来的 5 年降为 2 年，南沙区由原来的 3 年降为 2 年。此次政策优化直接利好刚需与改善型购房者，将促进外围区域库存去化，提振广州房地产市场活跃度及购房信心。此外，个人销售住房增值税征免年限也从 5 年调整为 2 年，降低二手房交易环节成本，进一步畅通二手房交易链条。  多个城市放开限购，一线城市仍有放松空间。9月 19日无锡、武汉发布消息全面取消住房限购，西安优化调整限购范围、宣布二环以外区域取消限购。9 月以来，已有沈阳、南京、大连、兰州、青岛、济南、福州、郑州、合肥、无锡、武汉 11 个城市全面取消限购，从政策趋势来看，核心城市仍有优化空间：二线城市有望全面取消此前限制性政策。一线城市根据市场恢复程度也有望在降低首付比例、房贷利率加点数、交易税费等方面进行优化。随着政策跟进落实，市场有望逐渐企稳恢复。  信贷支持不断加强，9月二套房贷利率降 24BP。8月 31日央行发布新政，不再区分城市是否执行限购，首二套首付比例统一执行不低于 20%、30%；房贷利率下限分别维持 LPR-20BP 不变及调整为 LPR+20BP。政策落地后，9月百城二套平均房贷利率下降 24BP 至 4.57%，首套平均利率维持上月水平，同时银行放款速度加快，放款周期缩短。其中广州首二套首付比分别降至 30%、40%，利率降至 4.10%、4.50%，是一线城市中最低首付门槛和利率。当前仍有一定比例的城市首二套首付比以及二套房贷利率超过政策下限，存在下降空间，预计后期将逐步落地。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A 等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -20%-14%-8%-3%3%9%22/922/1123/123/323/523/723/9房地产 沪深300 房 地产行业周报（9.18-9.24） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 6 3.2 公司动态跟踪 ...............................................................................................................