汽车行业周报：8月乘用车零售190万辆，“金九”值得期待

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 09 月 11 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（9.4-9.8） 8 月乘用车零售 190 万辆，“金九”值得期待 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 联系人：白臻哲 电话：010-57758530 邮箱：bzzyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 253 行业总市值（亿元） 36,044.85 流通市值（亿元） 31,381.66 行业市盈率 TTM 27.1 沪深 300 市盈率 TTM 11.6 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（8.28-9.1）：8 月新势力表现强劲，行业再迎政策暖风 (2023-09-04) 2. 汽车行业周报（8.21-8.25）：预计乘用车零售 185 万辆，自主品牌惊艳车展 (2023-08-28) 3. 汽车行业周报（8.14-8.18）：成都车展开幕在即，多款新车型亮相 (2023-08-22) 4. 汽车行业周报（8.7-8.11）：月初零售销量符合预期，部分车企限时降价 (2023-08-15) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 1%，沪深 300下跌 1.4%。估值上，截止9 月 8 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 24 倍，较前一周下跌 1.4%。  投资建议：8月乘用车零售达 192.0万辆，同比增长 2.5%，环比增长 8.6%，新能源渗透率达 37.3%，整体表现强劲。9 月以来，上海、广东等地印发鼓励汽车消费的地方性政策，消费需求有望得到进一步释放，车市的“金九银十”值得期待。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。  乘用车：8月乘用车零售 192.0万辆，同比增长 2.5%，环比增长 8.6%；今年累计零售 1322.0万辆，同比增长 2.0%。8月乘用车批发 223.7万辆，同比增长 6.5%，环比增长 8.5%；今年累计批发 1537.3万辆，同比增长 6.6%。8月零售达到历史同期最高水平，主要系各地开展促消费政策以及部分车企降价，叠加成都车展多款车型上市，使得消费需求有所释放。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：8 月新能源乘用车批发 79.8 万辆，同比增长 25.6%，环比增长8.2%，批发端渗透率达 35.7%，同比提升 5.5pp；今年累计批发 507.8万辆，同比增长 38.5%。8月新能源乘用车零售 71.6万辆，同比增长 34.5%，环比增长 11.8%，零售端渗透率达 37.3%，同比提升 9.0pp；今年累计零售 444.1 万辆，同比增长 36.0%。根据广州市汽车服务业协会发布的汽车行业数据分析报告显示，截止 7月，广州市新能源汽车渗透率达到 42.0%，伴随地方用车环境持续优化与促消费政策稳步推进，各地新能源渗透率有望达到更高水平。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：2023年慕尼黑车展近期开幕，均胜电子、地平线、黑芝麻等多家中国供应商亮相，展示了中国汽车产业在智能化方面的软、硬件实力，未来智能化出海值得期待。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网显示，23年 8月重卡销量 6.9万辆（开票口径，包含出口和新能源），同比增长 49%，环比增长 13%；23 年 1-8 月重卡累计销售 61.9万辆，同比增长 31.0%，复苏态势明显。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -17%-13%-9%-5%-1%3%22/922/1123/123/323/523/723/9汽车 沪深300 汽 车行业周报（9.4-9.8） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻....................................................................................................................