交通运输行业周报：煤炭需求支撑干散运价，航空货运需求改善

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 9 月 10 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20230904 《交通运输行业周报》20230827 《交通运输行业周报》20230820 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 联系人：刘国强 guoqiang.liu_01@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122070018 交通运输行业周报 煤炭需求支撑干散运价，航空货运需求改善 航运方面，BDI 指数环比上涨 11.36%，运价企稳，煤炭、铁矿石、粮食等细分市场有望支撑运价。航空方面，民航暑运旅客量超过疫情前水平，货运量持续复苏中。快递方面，企业竞争面扩大，更专注于服务质量提升。  核心观点： ①BDI 指数企稳，煤炭、铁矿石细分市场有望支撑运价。9 月 8 日， 波罗的海干散货指数（BDI）报收 1186 点，周环比+11.36%。煤炭方面，截至 2023 年 8 月，中国煤炭进口量大幅增加，达历史高点，前 8 个月进口量已达去年全年进口量的 94%。铁矿石方面，澳大利亚、巴西前 7 个月出口量同比增长 2.4%/7.0%，处于较高水平，中国进口 6.57 亿吨，同比增长 7.7%，创历史新高。我们认为一是细分市场运量增长，运输需求或有所改善。二是市场运价企稳，但仍面临诸多不确定性。②民航暑运旅客量首创历史新高，航空货运需求持续改善。根据民航局数据显示，中国民航全行业在 7 月份完成了总运输周转量 113.7 亿吨公里，连续 8个月回升，首次超过疫情前水平。旅客运输量突破 6242.8 万人次，较2019 年同期增长 5.3%，创下历史新高。国际航空运输协会（IATA，简称“国际航协”）2023 年 7 月全球航空货运市场定期数据显示，货运需求自 2 月以来持续复苏，在整体需要较弱的情况下，7 月航空货运需求同比去年小幅下降 0.8%。③快递行业内企业竞争面扩大，降本增量趋势下专注服务质量。2023 年下半年，快递行业上市公司将更加专注于提升服务质量。三季度，顺丰发力直播，并逐渐投产鄂州花湖机场。今年 6月，菜鸟以“品质”和“自营”标签推出差异化服务。中通宣布在 66个大中型城市推出“标快送货上门，承诺不上门必赔付”。圆通全力推进“一号工程”落地，即通过自主研发的财务、人资、客服等数字化系统，以及市场营销、业务操作等的数字化标准化管理规范，为加盟商赋能，申通也表示将继续推进三年百亿产能提升项目，2023 年底分拣破损率有望降低 20%以上。  行业高频动态数据跟踪： 航空物流：①8 月下旬至 9 月上旬欧线与美线略有上涨，其他航线价格平稳。②航运港口：集运运价指数小幅下跌，原油 TCE 运价环比下降。③快递物流：申通快递、韵达股份披露 2023 年中期业绩。④即时物流：顺丰同城披露 2023 年中期业绩。⑤航空出行：9 月第二周国际日均执飞航班环比下降 0.18%，同比增加 1450.77%。⑥公路铁路：本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值 160 元/吨，通车数环比小幅上升，9 月 2 日通车数 1193 车。⑦交通新业态：滴滴 6 月份市占率 71.8%，环比减小 0.85%。  投资建议： 关注“一带一路”工程物流和汽车船运输市场的投资机会。重点推荐中远海特 （600428.SH）、长 久物流（ 603569.SH），建议关 注青岛 港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。 关注低估值、高股息的公路铁路板块投资机会。建议关注皖通高速（600012.SH）、宁沪高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。 关 注 油 运 市 场 景 气 带 来 的 投 资 机 会 。 重 点 推 荐 招 商 轮 船（ 601872.SH ） ， 建 议 关 注 中 远 海 能 (600026.SH) 、 招 商 南 油（601975.SH）。  风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2023 年 9 月 10 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ............................................................................... 5 1.1 BDI指数企稳，煤炭、铁矿石细分市场有望支撑运价 ................................................................ 5 1.2 民航暑运旅客量首创历史新高，航空货运需求持续改善 ........................................................ 6 1.3 快递行业内企业竞争面扩大，降本增量趋势下专注服务质量 ................................................. 7 2 行业高频动态数据跟踪 ............................................................................... 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ...................................................................................................... 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ...................................................................................................... 9 2.3 快递物流动态数据跟踪............................................................................................................ 14 2.4 即时物流动态数据跟踪............................................................................................................ 16 2.5 航空出行高频动态数据跟踪 .................................................................................................... 17 2.6 公路铁路高频动态数据跟踪 .........................................