传媒互联网行业8月报：配置中报绩优标的；建议Q3积极布局AI应用

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业月报 传媒 2023 年 09 月 06 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 刘文轩 资格编号：S0120523070008 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 研究助理 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《传媒互联网行业周报：暑期档票房 206 亿继续关注国庆档，8 月发放进 口 版 号 配 置 中 报 绩 优 标 的 》，2023.9.3 2.《心动公司（2400.HK）23H1 财报点评：重点产品上线+TAPTAP 收入高速增长驱动扭亏为盈》，2023.9.3 3.《汤姆猫（300459.SZ）23Q2 财报点评：经典产品长线运营，AI 产品研发进展顺利》，2023.9.3 4.《完美世界（002624.SZ）23Q2 财报 点 评 ： 静 待 产 品 周 期 开 启 》，2023.9.2 5.《三七互娱（002555.SZ）23Q2 财报点评：收入费用错配导致短期承压，看好丰富产品储备下的利润释 放》，2023.9.1 传媒互联网行业 8 月报：配置中报绩优标的；建议 Q3 积极布局AI 应用 [Table_Summary] 投资要点：  行情概述：2023 年 8 月，传媒行业指数（SW）跌幅为 0.61%，沪深 300 涨幅为2.22%，创业板指涨幅为 0.74%，上证综指涨幅为 1.83%。传媒指数相较创业板指数下跌 1.35%。各传媒子板块中，媒体下跌 1.01%，广告营销上涨 0.29%，文化娱乐下跌 0.47%，互联网媒体下跌 1.07%。2023 年 8 月，港股互联网板块涨幅为2.93%，恒生科技涨幅为 3.00%，恒生指数涨幅为 2.51%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑输 0.07%。  数据跟踪：1）游戏：2023 年 7 月，中国游戏市场实际销售收入 286.10 亿元，环比上升 3.34%，同比上升 37.49%，同比增长率连续 3 个月为正。其中，移动游戏市场实际销售收入 221.10 亿元，环比上升 3.40%，同比上升 51.09%，运营活动及 7 月新游带来增长。客户端游戏市场实际销售收入达 56.95 亿元，环比上升3.64%，同比上升 7.64%，有新游上线带来增量。8 月国内及出海手游继续实现流水同比与环比双升。根据 Sensor Tower 数据，2023 年 8 月国内手游 iOS 渠道流水约为 96 亿元，同比上升 15%，环比上升 5%。国内游戏厂商出海手游 iOS+Google Play 渠道流水约为 49 亿元，同比增长 4%，环比上升 6%。2）电影：8 月全国票房 77.66 亿元，国庆档优质影片陆续定档。根据猫眼专业版，2023 年 8 月全国票房 77.66 亿元，观影总人次 1.9 亿，总场次 1202.6 万，平均票价 41.5 元。8 月总票房环比减少 11%，同比增加 109%，环比下降主要由于 7 月份基数较高。票房前三分别为《孤注一掷》35.3 亿、《封神第一部》13 亿、《巨齿鲨 2：深渊》8.3 亿。9 月影片供给方面，结合猫眼第三方媒体预测，有望出现 3 部 10 亿以上票房大片，分别为《前任 4：英年早婚》《坚如磐石》《志愿军：雄兵出击》，均于国庆档上映。  投资组合：腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、皖新传媒、汤姆猫、思美传媒、百度集团-SW、美团-W、网易-S 等。  投资主题：亚运会，AI 和 VR 应用，游戏，影视动漫，广告，数字经济等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A 股主要有浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。  投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  风险提示：宏观经济波动风险；重点产品上线进度不及预期；行业监管趋严风险。 -15%-11%-7%-4%0%4%7%2022-092023-012023-05沪深300 行业月报 传媒 2 / 29 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 行情回顾 ...................................................................................................................... 5 1.1. A 股传媒板块 ....................................................................................................... 5 1.2. 港股互联网板块................................................................................................... 6 2. 月度数据跟踪 ............................................................................................................... 6 2.1. 游戏市场：8 月国内及出海手游继续实现流水同比与环比双升 ........................... 6 2.2. 电影：