股指期货周报：市场外部环境稳定，港股止跌回升

证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 周报 市场外部环境稳定，港股止跌回升 股指期货 2023-08-28 星期一 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email: zhangsd@gyzq.com.hk ➢ 市场回顾： 上周港股股指期货市场有小幅回升，至周五 8 月份恒指期货价格上涨 0.3%，科技指数期货上涨 1.40%；当周 8 月份恒生股指期货为贴水状态；由于处于换仓期，港股主要股指的 8 月份期货持仓量减少。美股方面，上周三大股指期货价格稳定，道指略微回落 0.54%，标指和纳指期货分别上涨 0.72%和 1.6%。道指期货持仓量继上周回落后本周继续减少 4.09%，下跌幅度较大。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 ➢ 市场外部环境跟踪： 8 月 23 日，美国市场调查公司 Markit 公布了 8 月份的 PMI 数据，显示 8月份 markit 制造业 PMI 指数为 47，低于市场预期的 49.3，前值为 49；Markit服务业 PMI 指数为 51，低于市场预期的 52.2，前值为 52.3。 8 月 24 日公布的当周初次申请失业金人数为 23 万人，低于市场预期的 24万人，前值为 24 万人；至 8 月 12 日当周持续申请失业金人数为 170.2 万人，低于市场预期的 170.8 万人，前值为 171.1 万人。 8 月 25 日，密歇根大学消费者信心指数公布，数值为 69.5，低于市场预期的 71.2，前值为 71.2；密歇根大学对美国 8 月份一年期通胀预期为 3.5%，高于市场预测的 3.3%，前值为 3.3%，而五至十年通胀预期则为 3%，同样高于市场预测的 2.9%，前值为 2.9%。 ➢ 投资建议： 由于当前国内整体宏观以及政策环境的变化，以及近期国际能源价格回升后未来美国通胀反复的可能性增加，港股市场面临着更多的不确定性，这或显著影响投资者的情绪和风险偏好。虽然在中短期内海外市场环境稳定，使得在港股具有修复估值的可能。近期在政治局会议后，目前政府已出台包括降低股市印花税、开放“认房不认贷”等一系列具体利好政策来提振市场信心，我们认为投资可以在利好政策成效显现、市场投资者信心显著抬升后，适当增加对高估值板块的风险敞口。当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 2 股指期货周报 目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................................................................... 4 1. 期货市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2. 股票市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 二、市场外部环境跟踪 ........................................................................................................................................................... 6 美国方面公部分经济数据 ............................................................................................................................................ 6 三、投资观点 ........................................................................................................................................................................... 7 3 股指期货周报 图表目录 表 1：上周股指期货走势 ........................................................................................................................................................ 4 表 2：上周港股美股主要股指走势 ........................................................................................................................................ 5 表 3：上周港股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 5 表 4：上周港股成交较活跃的 ETF ......................................................................................................................................... 5 表 5：上周美股各行业板块涨跌 ...................................................................................................................................