周观REITs2023年8月第4周：证监会推动REITs纳入互联互通机制

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 08 月 26 日 策略周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 肖峰 姓名 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《大消费王者归来？风格研判系列开篇-》，2023.8.24 2.《“活跃资本市场”一揽子政策梳理》，2023.8.23 3.《3 主体资金流指标重回低位——A 股 七 大 资 金 主 体 面 面 观 - 》，2023.8.23 4.《REITs 表现回暖，业绩整体修复公 募 REITs 二 季 报 分 析 - 》，2023.8.22 5. 《 三 次 收 敛 ， 价 值 居 前 》，2023.8.20 证监会推动 REITs 纳入互联互通机制 周观 REITs2023 年 8 月第 4 周 [Table_Summary] 投资要点：  又一城基础设施公募 REITs 处于申报阶段。8 月 23 日，百联股份在互动平台称，又一城项目基础设施公募 REITs 处于申报阶段。此前 7 月 12 日，百联股份发布公告称，拟将上海又一城购物中心项目开展公开募集基础设施证券投资基金（REITs），认为此举有助于公司将运营模式“由重转轻”，充分盘活存量资产，以更充裕的流动资金丰富公司业务结构、驱动公司战略转型。  证监会推动 REITs 纳入互联互通机制。8 月 23 日，证监会副主席李超在 H 股 30周年志庆活动上致辞：中国证监会将一如既往贯彻落实党中央、国务院决策部署，不断推动两地资本市场深化务实合作。一是发挥香港支持中国企业融资的国际平台作用，推动形成更加透明、高效、顺畅的境外上市监管协调机制，持续畅通内地企业境外上市渠道，推出更多有代表性的“绿灯”案例。二是优化完善互联互通机制，推动引入大宗交易机制、REITs 等更多产品纳入标的，进一步便利境外中长期资金入市。三是加大两地产品双向开放力度，支持香港推出国债期货等产品，丰富离岸市场风险管理工具，巩固提升香港风险管理中心地位。  市场表现方面，本周 REITs 市场下行，中金普洛斯 REIT （1.78%）领涨。大类资产方面，中证 REITs 指数下跌 0.33%，REITs 总指数下跌 0.48%，产权 REITs指数下跌 0.35%，经营权 REITs 指数下跌 0.70%。大类资产角度，REITs 总指数跑赢沪深 300 指数 1.50 个百分点，跑输中证全债指数 0.63 个百分点，跑输南华商品指数 3.26 个百分点。细分类别方面，中金普洛斯 REIT、博时招商蛇口产业园REIT、华夏杭州和达高科产园 REIT 领涨，涨跌幅分别为 1.78%、1.39%、0.99%。红土创新盐田港 REIT、华夏中国交建高速 REIT、富国首创水务封闭式 REIT 领跌，涨跌幅分别为-2.37%、-1.94%、-1.63%。本周大宗交易成交额总计 1511.05万元，成交价较前一日收盘价平均溢价-0.41%。其中 8 月 23 日 REITs 大宗交易成交额为 416.25 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价 0.18%。8 月 24 日 REITs大宗交易成交额为 1094.80 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价-1.00%。  相关性方面， REITs 指数方面，近 250 日中，中证 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.15、-0.01 和 0.06；产权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.14、-0.03 和 0.02；经营权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.15、0.05 和 0.04。近 20 日中，与中证 REITs 指数相关性最高的指数为上证 50，相关系数为 0.325。REITs 内部相关性方面，近 250 日中，保租房 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.78。近 20 日中，仓储物流REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.81。REITs细分类别方面，近 250 日生态环保 REITs 指数与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施 REITs 指数和对应股票板块之间的相关系数分别为 0.12、0.14、0.22 和 0.12。近 20 日产业园区 REITs 指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施 REITs 和对应板块之间的相关系数分别为 0.34、0.33、0.23、-0.09、-0.26 和-0.23。REITs 对应个股表现方面，近 250 日中，华夏越秀高速公路REIT、博时招商蛇口产业园 REIT 和华安张江光大园 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.13、0.12 和 0.12。近 20 日中，鹏华深圳能源 REIT、 策略周报 2/ 23 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 华安张江光大园 REIT 和红土创新盐田港 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.46、0.4 和 0.36。  流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度上行。成交额方面，本周 REITs 总成交额(MA5)为 2.96 亿元，环比上周上升 0.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 1.81和 1.15 亿元，环比上周分别变化了 1.7%和-2.5%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交额分别为 0.9、0.39、0.36、0.44、0.21、0.66 亿元，环比上周分别变化了-8.1%、-18.3%、36.1%、6.0%、25.0%、0.6%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 30.3%。成交量方面，本周 REITs 总成交量(MA5)为 0.71 亿份，环比上周上升 0.3%，产权和经营权成交量(MA5)分别为 0.56和 0.16 亿份，环比上周分别变化了-1.5%和 7.1%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类