宏观周报：金砖国家深化合作，欧美需求偏弱显现

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2023 年 08 月 25 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（8.21-8.25） 金砖国家深化合作，欧美需求偏弱显现 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内：促消费政策持续推进，财政部发布多份重磅通知。8月 21日，央行调降1 年期 LPR10个基点，未调降 5年期以上 LPR，可能出于增量房贷利率再调降必要性不高及呵护银行利润空间两方面原因，目前看货币政策仍保持宽松的态势，随着 9-12 月将有 2.4 万亿 MLF 到期，降准置换的概率较大；同日，三部门联合发布《关于推动商务信用体系建设高质量发展的指导意见》指出，到 2025年信用信息、信用产品和信用服务在商务领域广泛应用，随着商务信用体系的不断健全，也有助于促进消费需求、扩大内需；同日，财政部公布 2023 年 7月财政收支情况，7月全国一般公共预算收入同比增长约 1.9%，连续两个月个位数增长，全国政府性基金支出也出现明显下滑，在后续政策利好下预计财政收入将逐渐回暖；同日，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定的通知》，数据资产即将入表，建议关注数据资产评估、数据要素等相关投资机会；22日，财政部、国家税务总局发布多项增值税、个人所得税、印花税等相关政策，涉及沪深港通、期货等多个层面，而大多是对于原本制度的延续，对影响或比较有限。 海外：美国 PMI 数据表明需求回落，欧洲经济疲态延续。当地时间 8月 21日，标普下调了 KeyCorp 等五家银行的评级，随着加息进入到尾声，银行的压力仍然不容小觑，建议对于美国银行系统持续关注；22 日-24 日，金砖国家领导人第十五次会晤在南非约翰内斯堡举办，金砖国家决定邀请阿根廷、埃及等六国，自明年 1 月起成为正式成员。新成员国有望给我国带来更广阔市场和更多资源禀赋，有助于进一步保障我国能源、资源安全，并加快中国企业“走出去”；当地时间 23 日公布数据显示，欧元区 8 月制造业 PMI 初值为 43.7%，高于预期，但仍连续 14个月位于临界线下，总体来看，欧元区制造业表现持续弱势，而服务业也结束了此前的强劲扩张态势，开始进入到收缩区间；当地时间 23日数据显示，美国 8月 Markit 制造业、服务业 PMI 都不及预期，最新数据表明服务业也在追随制造业的疲软态势，建议对美国经济指标持续关注，若需求回落较多，将对美联储加降息节奏造成影响。  高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价环比回落 1.67%，铁矿石、阴极铜期货结算价分别周环比上升 7.6%和 1.08%；中游：螺纹钢价格周环比回升0.25%，水泥价格指数、秦皇岛港动力煤平仓价分别周环比上升 0.21%和 0.25%；下游：房地产销售周环比升高 9.67%，乘用车市场零售量同比增长 3%；物价：蔬菜价格周环比上升 1.48%，猪肉价格周环比下降 0.08%。  下周重点关注：日本 7月失业率，美国 7月 JOLTs 职位空缺数（周二）；美国8 月 ADP 就业人数、第二季度实际 GDP（周三）；中国 8月官方制造业 PMI，欧元区 8 月调和 CPI 年率（周四）；美国 8 月非农就业人数（周五）  风险提示：国内复苏不及预期，海外经济下滑超预期。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 分析师：王润梦 执业证号：S1250522090001 电话：010-57631299 邮箱：wangrm@swsc.com.cn 分析师：刘彦宏 执业证号：S1250523030002 电话：010-55758502 邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 相 关研究 1. 内需仍弱，降息再至 (2023-08-16) 2. 赋能现代化，把握国企重估机遇——国企改革系列专题之一 (2023-08-13) 3. 曲折下的数据，以期货币宽松持续熨平波动——7 月社融数据点评 (2023-08-13) 4. 数据要素市场建设加速，美国通胀低于预期 (2023-08-11) 5. CPI 同比转负，结构性分化明显——7月通胀数据点评 (2023-08-10) 6. 数据不及预期，稳外贸将重视提质——7 月贸易数据点评 (2023-08-09) 7. 找工 or 招工？中美劳动力市场对比 (2023-08-07) 8. 政策暖风频吹，海外波澜再起 (2023-08-04) 9. 景气边际修复，上行空间或打开——７月 PMI 数据点评 (2023-08-02) 10. 工业企业利润降幅收敛，欧美继续加息 (2023-07-28) 宏 观周报（8.21-8.25） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：促消费政策持续推进，财政部发布多份重磅通知........................................................................................................ 1 1.2 海外：美国 PMI 数据表明需求回落，欧洲经济疲态延续 ....................................................................................................... 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 4 2.1 上游：原油价格周环比回落，阴极铜、铁矿石价周环比回升 ............................................................................................... 4 2.2 中游：螺纹钢、水泥、动力煤价格周环比回升.......................................................................................