人工智能行业专题：AI产业链分析与展望

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年08月24日人工智能行业专题AI产业链分析与展望行业研究 · 行业专题 计算机 · 人工智能投资评级：买入（维持评级）证券分析师：熊莉021-61761067xiongli1@guosen.com.cnS0980519030002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录一、AI产业基础脉络：大模型、算力、应用，螺旋式促进二、大模型之星：OpenAI三、未来产业方向：多模态大模型+赋能机器人请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容AI产业基础脉络：大模型、算力、应用，螺旋式促进•AI三元素（大模型、算力、应用）呈螺旋式促进关系。AI三元素不停“模型更新-算力芯片迭代，单位tokens成本降低-应用增加”循环往复，当三者中有一个要素喷发，就是强刺激期；三者同时没有更新，就会进入停滞期，等待下次爆发。•大模型的迭代会刺激新应用的爆发；•算力芯片迭代进步促进大模型涌现智慧，缩短训练周期，成本降低也有利于应用数量的增长；•应用的爆发反向刺激底层技术的加速迭代，需求更多算力支撑。图1：大模型、算力、应用，螺旋式促进资料来源：英伟达、微软、OpenAI、Meta、Inflection AI、Adobe，国信经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容大模型之星：OpenAI是2023年领先的大模型厂商•OpenAI是2023年领先的大模型厂商。OpenAI目前包含两大类产品：1）B端客户调用GPT大模型API；2）C端个人直接使用ChatGPT。•OpenAI5月份进行战略调整：未来2-3年以B端企业调用服务为主。我们认为OpenAI下一代大模型将谨慎增加参数量，预计采用MOE+Transformer架构，走多模态混合路线。图2：OpenAI是2023年领先的大模型厂商资料来源：OpenAI，国信经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容未来产业方向：多模态大模型+赋能机器人•多模态大模型是未来发展趋势。多模态模型是指将不同类型的数据（例如图像、文字、视频、语音等）结合起来进行分析处理的模型，其通过不同数据类型的相互关联和结合，可以大幅提高模型的准确性和鲁棒性，应用场景进一步拓展。•看好大模型赋能机器人。23年3月，谷歌发布多模态具身视觉语言模型（VLM）——PaLM-E，其可用于机器人领域；23年7月，谷歌发布新一代视觉-语言-动作（VLA）模型——Robotics Transformer 2（RT-2），专用于机器人领域，看好大模型赋能机器人趋势。图3：未来产业方向——多模态大模型+赋能机器人资料来源：OpenAI、Meta、特斯拉、Marvell、博通、甲骨文、微软、谷歌、亚马逊，国信经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容风险提示第一，宏观经济波动。若宏观经济波动，产业变革及新技术的落地节奏或将受到影响，宏观经济波动还可能对 IT 投资产生负面影响，从而导致整体行业增长不及预期。第二，下游需求不及预期。若下游数字化需求不及预期，相关的数字化投入增长或慢于预期，致使行业增长不及预期。第三，AI伦理风险: AI可能会生产违反道德、常规、法律等内容。第四，核心技术水平升级不及预期的风险: AIGC相关产业技术壁垒较高，核心技术难以突破，影响整体进度。6请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容免责声明分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。股票投资评级买入股价表现优于市场代表性指数20%以上增持股价表现优于市场代表性指数10%-20%之间中性股价表现介于市场代表性指数±10%之间卖出股价表现弱于市场代表性指数10%以上行业投资评级超配行业指数表现优于市场代表性指数10%以上中性行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间低配行业指数表现弱于市场代表性