电子行业周报：6月手机出货量下滑20.9%

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/9 / v e_invest] e_invest] 中山证券权益组 分析师：葛淼 分析师编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ●6 月手机出货下滑 20.9%。中国信通院网站 11 日发布的《2023 年 6 月国内手机市场运行分析报告》显示，上半年国内智能手机出货量 1.24 亿部，同比下降 7.0%，占同期手机出货量的 96.0%。 ●华为上半年收入增长 3.1%。上半年，华为实现销售收入 3109 亿元人民币，同比增长 3.1%，净利润率 15.0%。其中，ICT 基础设施业务收入为 1672 亿元人民币，终端业务收入为 1035 亿元人民币，云计算业务收入为 241 亿元人民币，数字能源业务收入为 242 亿元人民币，智能汽车解决方案业务收入为 10亿元人民币。 ◎回顾本周行情（8 月 9 日-8 月 16 日），本周上证综指下跌 2.91%，沪深300 指数下跌 3.76%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌 5.65%，跑输上证综指 2.74 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.89 个百分点。电子在申万一级行业排名第三十一。行业估值方面，本周估值下降至 41.46 倍左右。 ◎行业数据：二季度全球手机出货出货 2.65 亿台，同比增长-7.24%。中国6 月智能手机出货量 2086 万台，同比增长-24.1%。6 月，全球半导体销售额415.1 亿美元，同比增长-17.3%。6 月，日本半导体设备出货量同比增长-8.91%。 ◎行业动态：6 月手机出货下滑 20.9%；华为上半年收入增长 3.1%；联发科七月营收同比下滑 22.3%。 ◎公司动态：中芯国际二季度收入环比增长；思瑞浦上半年业绩下滑93.91%。 ◎投资建议：电子行业需求整体疲软，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 [table_subject] 2023 年 8 月 17 日 证券研究报告·电子行业周报 6 月手机出货量下滑 20.9% ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/9 电 子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（8 月 9 日-8 月 16 日），本周上证综指下跌 2.91%，沪深 300 指数下跌3.76%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌 5.65%，跑输上证综指 2.74 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.89 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数下跌 7.89%，跑输上证综指 4.98 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.12 个百分点；申万二级其他电子Ⅱ指数下跌 3.24%，跑输上证综指 0.33 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.52 个百分点；申万二级元件指数下跌 5.17%，跑输上证综指 2.26 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.4 个百分点；申万二级光学光电子指数下跌 3.27%，跑输上证综指 0.36 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.5 个百分点；申万二级消费电子指数下跌 5.68%，跑输上证综指 2.78 个百分点，跑输沪深 300指数 1.92 个百分点。电子在申万一级行业排名第三十一。行业估值方面，本周估值下降至41.46 倍左右。 图1. 电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/9 电 子行业周报 图2. 申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3. 电子行业 PE 区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量下滑。根据 IDC 数据，2023 年第二季度智能手机出货 2.65 亿台，同比增长-7.24%，环比增长-1.23%。 国内手机销量下滑。根据信通院数据，中国 6 月智能手机出货量 2086 万台，同比增长-24.1%。相比 5 月的 22.6%出现下滑。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/9 电 子行业周报 5G 换机潮后手机创新放缓抑制换机需求，叠加全球经济下行影响用户收入预期，消费电子表现低迷。但目前手机销量已经在相对底部，对行业不必更加悲观。安卓系手机已经进行了较大规模的去库存，库存水平逐渐恢复正常，未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放。 半导体行业景气度上升。6 月，全球半导体销售额 415.1 亿美元，同比增长-17.3%，相比 5 月-21.1%的增速有所上升。 半导体设备景气度下滑。6 月，日本半导体设备出货量同比增长-8.91%，相比 5 月增速1.85%有所下降。 半导体行业出现较明显的分化，消费电子相关需求持续走弱，体现为中国半导体销售增速放缓。同时景气下行开始向上游设备传导，海外半导体设备出货量也开始下行。但国内半导体设备受益于国产替代，依然保持较高的景气度。 综上所述，电子行业需求整体疲软，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。 图4. 全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/9 电 子行业周报 图5. 国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 图6. 全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 6/9 电 子行业周报 图7. 日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1 6 月手机出货下滑 20.9% 中国信通院网站 11 日发布的《2023 年 6 月国内手机市场运行分析报告》显示，上半年国内智能手机出货量 1.24 亿部，同比下降 7.0%，占同期手机出货量的 96.0%。 2023 年 6 月，国内市场手机出货量 2214.9 万部，同比下降 20.9%，其中，5G 手机 1732.2万部，同比下降 24.8%，占同期手机出货量的 78.2%。 2023 年 1-6 月，国内市场手机总体出货量累计 1.30 亿部，同比下降 4.8%，其中，5G手机出货量 1.02 亿部，同比下降 6.4%，占同期手机出货量的 78.9%。（信息来源：IT 之家） 3.2 华为上半年收入增长 3.1% 华为今日发布了 2023 年上半年经营业绩，宣布“整体经营稳健，结果符合预期”。 上半年，华为实现销售收入 3109 亿元人民币，同比增长 3.1%，净利润率 15.0%。其中，ICT 基础设施业务收入为 1672 亿元人民币，终端业务收入为 103