宏观经济周报：7月工业增加值环比小幅增长

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/8 / v e_invest] 中山证券宏观经济组 分析师：唐晋荣 分析师编号：S0290517120002 邮箱：tangjr@zszq.com [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ● 7 月规模以上工业增加值同比和环比均为正增长。7 月规模以上工业增加值同比实际增长 3.7%，环比为 0.01%；41 个大类行业中有 23 个行业增加值保持同比增长。 ● 7 月社会消费品零售总额小幅增长，餐饮增速较快。社会消费品零售总额 36761 亿元，同比增长 2.5%；餐饮收入 4277 亿元，增长 15.8%。 ◎ 1-7 月固定资产投资 28.6 万亿元，同比增长 3.4%；其中，第二产业投资 8.9 万亿元，增长 8.5%；第三产业投资 19.0 万亿元，增长 1.2%。 ◎ 7 月 M2 余额 285.4 万亿元，同比增长 10.7%；M1 余额 67.72 万亿元，同比增长 2.3%；社会融资规模增量为 5282 亿元，比上年同期少 2703 亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加 364 亿元，同比少增 3892 亿元。 风险提示：外部环境超预期变动；政策力度不及预期。 [table_subject] 2023 年 8 月 17 日 证券研究报告·宏观经济周报 7 月工业增加值环比小幅增长 ——中山证券宏观经济周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/8 宏 观经济周报 1. 一周经济数据分析 7 月规模以上工业增加值同比和环比均为正增长。7 月规模以上工业增加值同比实际增长 3.7%，环比为 0.01%；41 个大类行业中有 23 个行业增加值保持同比增长。 根据国家统计局数据，7 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 3.7%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.01%。分三大门类看，7 月份，采矿业增加值同比增长 1.3%，制造业增长 3.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 4.1%。分行业看，7 月份，41 个大类行业中有 23 个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长0.4%，石油和天然气开采业增长 4.2%，农副食品加工业增长 3.0%，酒、饮料和精制茶制造业下降 3.1%，纺织业下降 0.3%，化学原料和化学制品制造业增长 9.8%，非金属矿物制品业下降 3.4%，黑色金属冶炼和压延加工业增长 15.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长 8.9%，通用设备制造业下降 1.4%，专用设备制造业增长 1.5%，汽车制造业增长 6.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长 1.0%，电气机械和器材制造业增长 10.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 0.7%，电力、热力生产和供应业增长 4.6%。 图 1 工 业增加值及其主要分项当月同比走势图(%) 资料来源：Wind，中山证券研究所 7 月社会消费品零售总额小幅增长，餐饮增速较快。社会消费品零售总额 36761 亿元，同比增长 2.5%；餐饮收入 4277 亿元，增长 15.8%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/8 宏 观经济周报 根据国家统计局数据，7 月份，社会消费品零售总额 36761 亿元，同比增长 2.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额 32906 亿元，增长 3.0%。按消费类型分，7 月份，商品零售 32483 亿元，同比增长 1.0%；餐饮收入 4277 亿元，增长 15.8%。此外，7 月限额以上企业消费品零售总额为 13762 亿元，同比增长 0.3%；其中，限额以上企业商品零售总额为12646 亿元，同比增长-0.5%；限额以上企业餐饮收入总额 1116 亿元，同比增长 10.9%。 图 2 社 会消费品零售总额及其主要分项当月同比走势图(%) 资料来源：Wind，中山证券研究所 1-7 月固定资产投资 28.6 万亿元，同比增长 3.4%；其中，第二产业投资 8.9 万亿元，增长 8.5%；第三产业投资 19.0 万亿元，增长 1.2%。 根据国家统计局数据，1-7 月份，全国固定资产投资（不含农户）285898 亿元，同比增长 3.4%。分产业看，第一产业投资 6066 亿元，同比下降 0.9%；第二产业投资 89385 亿元，增长 8.5%；第三产业投资 190446 亿元，增长 1.2%。第二产业中，工业投资同比增长 8.5%。其中，采矿业投资增长 2.0%，制造业投资增长 5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长 25.4%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 6.8%。其中，铁路运输业投资增长 24.9%，水利管理业投资增长 7.5%，道路运输业投资增长 2.8%，公共设施管理业投资增长 0.8%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/8 宏 观经济周报 图 3 固 定资产投资完成额及其主要分项累计同比走势图(%) 资料来源：Wind，中山证券研究所 7 月 M2 余额 285.4 万亿元，同比增长 10.7%；M1 余额 67.72 万亿元，同比增长 2.3%；社会融资规模增量为 5282 亿元，比上年同期少 2703 亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加 364 亿元，同比少增 3892 亿元。 根据中国人民银行数据，7 月末，广义货币(M2)余额 285.4 万亿元，同比增长 10.7%，增速分别比上月末和上年同期低 0.6 个和 1.3 个百分点。狭义货币(M1)余额 67.72 万亿元，同比增长 2.3%，增速分别比上月末和上年同期低 0.8 个和 4.4 个百分点。7 月份社会融资规模增量为 5282 亿元，比上年同期少 2703 亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加364 亿元，同比少增 3892 亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少 339 亿元，同比少减 798 亿元；委托贷款增加 8 亿元，同比少增 81